Обзор нового ETF SBGB от Сбербанка: ETF на индекс гособлигаций Мосбиржи

Обзор нового ETF SBGB от Сбербанка: ETF на индекс гособлигаций Мосбиржи

Инвестпривет, друзья! Сбербанк Управление активами продолжает радовать инвесторов. 25 января 2019 года компания запустила первый в России биржевый ПИФ. Теперь же компания представляет первый в России ETF на индекс государственных облигаций. Речь идет об ETF SBGB (это тикер такой, полностью он гордо именуется: Биржевой фонд «Сбербанк – Индекс МосБиржи государственных облигаций»). Что это за инструмент, какую доходность он показывает и где его можно купить – в обзоре ETF SBGB ниже.

Особенности ETF SBGB

ETF SBGB Сбербанка позиционируется как биржевой паевой фонд, т.е. «ETF по российскому праву» (что бы это ни значило). То есть он находится как бы между классическими ПИФами и обычными ETF.

Цитата о ETF SBGB

От ПИФа новое детище Сбербанк Управление активами отличает то, что он торгуется в открытом доступе на бирже, а от ETF – что там не акции, а паи. И за покупку и погашение паев придется заплатить дополнительную комиссию (помимо брокерской). В управляющей компании Сбербанка заверяют, что не более 0,8% в год.

Комиссия за покупку ETF SBGB

Паи покупаются и погашаются мгновенно. Минимальная сумма покупки – 1 пай SBGB Сбербанка. Номинальная цена пая – 1000 рублей. Сейчас, когда продажи только стартовали, он будет стоить примерно столько же. Но когда цена повысится, то и порог входа в инвестицию тоже станет выше.

Если вы читаете это в 2029 году, сообщите в комментах, столько там стоит один пай. Просто интересно 🙂

Но вернемся к нашим баранам к обзору. Фактически новый биржевой фонд SBGB Сбербанк призван привлечь на рынок осторожных инвесторов. Он инвестируется в облигации федерального займа – надежные государственные бумаги. Приобретя один пай, вы купите целый комплекс этих самых бумаг. Это дешевле, чем приобретать все нужные ОФЗ по одной – комиссия платится только единожды.

Если держать паи ETF SBGB Сбербанка более 3 лет, то вы получите право на налоговый вычет в размере 3 млн рублей за каждый полный год обладания бумагой. Это позволит сэкономить на бумагах.

Купить паи фонда можно и на ИИС. В таком случае вы сможете использовать право на налоговый вычет и вернуть либо 13% от суммы инвестиций, либо уберечься от уплаты налога с прибыли. Выбирайте сами, что выгоднее.

Маркет-мейкером, обеспечивающим ликвидность паев фонда, является сам Сбербанк Управление активами. Если на рынке окажется недостаточно инвесторов для покупки или продажи, он поможет проведению торгов.

Маркет-мейкер Сбербанк

Структура активов ETF SBGB

Поскольку фонд SBGB Сбербанка дублирует Индекс Мосбиржи государственных облигаций, то в структуру его активов входят, что не удивительно, гособлигации. Это такие выпуски как ОФЗ 26207, ОФЗ 26219, ОФЗ 26214… Да чего я перечисляю! Смотрите сами на скриншоте.

Структура фонда ETF SBGB

Сбербанк Управление активами публикует на странице фонда https://www.sberbank-am.ru/individuals/etf/etf-ofz/ всю актуальную информацию о структуре его активов и цене пая. Так что можно в любой момент зайти и посмотреть, сколько там стоит этот в Сбербанке ETF облигаций.

В целом фонд повторяет структуру индекса Мосбиржи гособлигаций (RGBITR). Допустимое отклонение – 3%. В портфель входят облигации с дюрацией более 1 года.

Это хорошо. ОФЗ в целом надежные, и слишком короткая дюрация не даст достаточной прибыли. А если ЦБ РФ продолжит поднимать ставку, то облиги с длительной дюрацией дадут хороший доход.

Но мы отошли от темы. Посему – вернемся к ней.

Стоимость и доходность ETF SBGB

Как я уже говорил, стоимость ETF SBGB на сегодня составляет около 1000 рублей – недалеко ушла от номинала. Но когда фонд будет приносить хорошую прибыль, цена пая возрастет.

Доходность ETF SBGB

В среднем, как мне кажется, доходность ETF SBGB будет на уровне 10-15% годовых, т.е. чуть ниже 5-летних российских ОФЗ. Почему? Сбербанк берет комиссию за управление, плюс учтите комиссию брокера. Чистая доходность может быть 8-12%, даже без учета налога.

Впрочем, что я тут теоретизирую? Сказано же, что фонд ETF SBGB Сбербанк Управление активами следует за индексом RGBITR. Взглянем на график индекса и посмотрим, на сколько за год он растет.

График RGBITR

Как видно на 5-летнем отрезке, рост индекса составлял порядка 10-12% в год, и рост был практически постоянный. Исключения: кризисы 2014 и 2018 года. В эти временные отрезки индекс падал, впрочем, как и весь российский фондовый рынок. Так что стоимость паев ETF SBGB будет расти аналогичными темпами.

Да, и еще один момент. За счет чего цена пая может вырасти, опережая индекс – полученные купоны будут реинвестироваться, а не выплачиваться инвесторам. Следовательно, фонд сможет купить на свободные деньги больше ОФЗ. Больше ОФЗ – больше доход – больше цена пая.

Учитывая, что облигации в плане доходности очень предсказуемый актив (величина купонов объявлена заранее), то можно легко спрогнозировать, сколько средств будет поступать на счета ETF. Будем надеяться, что управляющие ETF SBGB уже всё просчитали – и примут адекватные инвестиционные решения.

Управляющие обсуждают финансовую стратегию

Где и как купить

Теперь о том, как купить ETF SBGB. Сделать это можно через любого брокера, имеющего выход на Московскую биржу, так как паи фонда обращаются именно на ней. Так как Сбербанк выступает в качестве маркет-мейкера, то паи в целом ликвидны, то есть их можно всегда купить и продать.

Покупка осуществляется в выбранном вами терминале, актив ищется по тикеру SBGB. Затем выставляете объем покупки и просто нажимаете на кнопку «Купить» – и вы счастливый обладатель выбранного количества долей фонда.

Таким образом, ответ на вопрос, где купить ETF SBGB прост: у любого брокера, в том числе у Сбербанк брокер. Только обращайте внимание на комиссии. Конечно, пай можно приобрести и в количестве одна штука, но комиссионные расходы могут оказаться неоправданно высокими.

Как вам ETF SBGB от Сбербанка?

Мое мнение – стоит ли брать

В целом фонд SBGB от Сбербанка продукт действительно уникальный. ETF на индекс Мосбиржи у нас есть – даже три. А вот на облигации пока не было.

Облигации – консервативный инструмент, особенно, ОФЗ. Тут вообще всё очень надежно. И если вы думаете, что набить в консервативную часть портфеля – подумайте над ETF SBGB.

Конечно, тут можно сказать: а зачем мне брать этот полу-ПИФ и полу-ETF, платя двойную комиссию, если я могу просто набрать в свой портфель ОФЗ, продублировав индекс или выбрав из него самые доходные бумаги.

Можете. Но у индекса есть ряд преимуществ:

  • В RGBITR входит множество облигаций – сейчас их 18. Если покупать каждый отдельно, придется заплатить комиссию 18 раз. Купив фонд SBGB, комиссию платите один раз.

Объем индекса RGBITR

  • Купонный доход реинвестируется. Вы получите доходность выше индекса, если всё идет по плану (с). И вам не нужно самому покупать новые ОФЗ – управляющие всё сделают сами.
  • В управлении фонда больше ОФЗ, поэтому и прибыль с них больше. Управляющие могут делать закупки чаще и крупным объемом.
  • Если индекс изменится (а он меняется), то вам придется что-то продавать, что-то покупать, теряя на комиссиях.

В общем, инвестирование в ETF SBGB Сбербанк Управление активами имеет смысл. Особенно, если у вас небольшой капитал. Проще купить с десяток паев, чем на этих же деньги приобрести 10 ОФЗ и переплатить комиссию. Да и если деньги понадобятся срочно, вы всегда сможете обратить их в наличность. А если на выбранную вами ОФЗ не найдется покупателя или ее цена резко упадет? В фонде со всеми этими рисками работают управляющие.

В общем – если вы верите в российский долговой рынок и в то, что Минфин исполнит свои обязательства, то сбербанковский ETF SBGB брать стоит. Актив интересный, перспективный, выпущен надежной компанией и обеспечен. Да и безопасен – всё-таки это фонд государственных облигаций. Мое мнение: для формирования консервативной части портфеля при наличии небольшого капитала SBGB – очень даже стоящая весчь. Ведь он позволяет не только диверсифицировать вложения, но и может опередить индекс за счет реинвеста купонного дохода. Но предупрежу еще раз: доходность в прошлом не гарантирует таких же прибылей в будущем. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

2 Comments on “Обзор нового ETF SBGB от Сбербанка: ETF на индекс гособлигаций Мосбиржи”

  1. Спасибо за подробный разбор.

    «Проще купить с десяток паев, чем на этих же деньги приобрести 10 ОФЗ и переплатить комиссию.»

    А в чем разница? Комиссия брокера и биржи обычно составляет определенный процент от цены сделки. Так чем же одна сделка на 10 тыс. руб. отличается в плане комиссий от 10 сделок по 1 тыс. руб.?
    Можете пояснить свою мысль?

    1. Ну смотрите. Вы покупаете 10 паев 1 заявкой и платите комиссию 1 раз. Если вы оформляете 10 сделок, то платите комиссию 10 раз. У брокеров имеется минимальный размер комиссий, например, 30 рублей за сделку. Согласитесь, есть разница — один раз заплатить 30 рублей или 10 раз по 30 рублей.
      Конечно, если минимального размера комиссий не установлено, то разницы нет. Но у 90% брокеров минималка установлена.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *