Европлан: в компании как в зеркале отражаются проблемы бизнеса

5 (1)

Европлан выкатил отчёт за 1 квартал 2025 года… И да, если в 2024 году результаты были ещё ничего (экономика выдерживала такую высокую ключевую ставку, и лизинг в целом понемногу рос), то по итогам 1 квартала мы имеем форменный обвал. 

Я напомню, что Европлан – это лизинговая компания, и её результаты являются довольно точным индикатором настроений в бизнесе. И мы тут видим, что бизнес пошёл на резкое сжатие.

Так, операционные показатели просто рухнули. Судите сами: за 1 квартал Европлан закупил и передал в лизинг около 6 000 единиц автотранспорта и техники (-56% г/г) на сумму 21,7 млрд рублей с НДС (-61% г/г). Падение по категориям транспорта:

• легковой −59%
• коммерческий –65%
• самоходная техника –52%

Общее число лизинговых сделок сократилось на 56% г/г до 5814 штук. 

Иными словами, год к году спрос на лизинг рухнул в 2 раза. Примерно на столько же, по моей субъективной оценке, рухнули в целом обороты бизнесов по всей России.

Т.е. понимаете, да: экономическая активность по сути снизилась в 2 раза! И ключевая причина – это высокая ключевая ставка, которая и ограничивает инвестиции, и не даёт перекредитоваться даже беспроблемному бизнесу, и способствует росту издержек при ограничении выручки.

По лизинговому бизнесу ставка проходится сильнее всего.

Объём лизингового портфеля Европлана сократился на 11% до 227,5 млрд рублей.

‼️Ожидаемая стоимость риска увеличилась до 5,6%, но по-прежнему со значительным запасом покрывается чистой процентной маржой в размере 10,3%. Однако Европлану пришлось дополнительно увеличить резервы до 5,8 млрд рублей, чтобы покрыть стоимость риска.

В итоге чистая прибыль Европлана рухнула на 68% до 1,4 млрд рублей

Пример Европлана показывает, что экономика охладилась уже чрезмерно. Скоро в ней могут начаться (если уже не начались) структурные изменения, которые в итоге будут необратимы даже при снижении ключевой ставки.И поэтому Центробанку больше не нужно выжидать: пора действовать.

Кстати, вдогонку ко вчерашнему посту, ещё один аргумент за возможное понижение ставки на ближайшем заседании: инфляция продолжает замедляться, годовая снизилась с 9,9% до 9,78%. Это прям хороший показатель, собственно, я писал, что пик ставки мы будем проходить в апреле, а дальше возможно снижение.

Что интересно: заседание ЦБ РФ пройдёт в преддверии ПМЭФ-2025 (состоится 18-21 июня в Питере). Не исключаю, что ставку могут немного опустить, чтобы на ПМЭФ было меньше вопросов от бизнеса, да и настроение предпринимателям можно поднять.

Но хз, сделает ли такой подарок Эльвира… Она очень и очень осторожная женщина, как я много раз писал – предпочтёт передбдеть, чем недобдеть. Но сейчас уже пора действовать более решительно – и совершить новое экономическое чудо.

Верим?

Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy