А вот и охлаждение! Ну невозможно при сжимающейся экономике и росте банкротств зарабатывать на выдаче микрозаймов! Учитывая, что в МФК идут за кредитами те люди, которым отказали в банке и чья платёжеспособность под вопросом… Рано или поздно должно было рвануть. И вот рвануло.
Кармани усугубили своё финансовое положение. В первом квартале текущего года чистый убыток составил 55 млн рублей, а по итогам первого полугодия – аж 128,8 млн рублей (тогда как годом ранее была прибыль 176,4 млн рублей). И дальше будет больше, потому что платёжеспособность населения (и бизнеса) при такой высокой ключевой ставке будет неизбежно падать.
И чтобы купировать этот эффект, Кармани вынуждена наращивать резервы. А стоимость привлечения денег при таких высоких ключевых ставках растёт.
Так, объём выдач займов вырос на 17% г/г до рекордного за последние 5 лет уровня в 2,1 млрд рублей, при этом во 2-м квартале выдачи показали рост на 61% г/г. В результате портфель займов достиг почти 6 млрд рублей, что отразилось в росте выручки за полгода до 1,7 млрд рублей (а показатель OIBDA вырос до 962 млн рублей).
Но при этом резервы по активам увеличились на 30%!
Более того, чтобы избежать банкротства, КарМани вынуждена была прибегнуть к допке, проведенной в пользу стратегического партнера. Удалось докапитализировать компанию на 5,3 млрд рублей – рост на 32%. Т.е. долю акционеров размыли почти на треть.
Ну и ещё увеличили чистый долг путём привлечения займов. Ну, опыт в этом у компании есть.
В итоге чистые процентные расходы выросли на 56% до 972,97 млн рублей, а чистые процентные доходы – только на 3,6% до 1,606 млрд рублей! Если говорить совсем просто, то компания привлекла рубль и платит с него 56 копеек, а зарабатывает всего 3,6 копейки.
Т.е. расходы на привлечение денег растут быстрее, чем доходы от них! А должно быть наоборот. И кому, как не МФК, это знать.
Добавьте регулирование отрасли, а также спад в продаже автомобилей (а ведь почти 90% займов КарМани выдаёт под залог авто) – получается, что рисков больше, чем возможного профита.
В общем, продолжаю следить. Больше, чем КарМани, меня интересует Займер, который умудряется на рынке отлично зарабатывать и платить дивиденды. Не настигнет ли и его похмелье?
Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
