Внебиржевой рынок ценных бумаг: особенности и как на нем торговать
5 (1)
Недавно я писал об уровнях листинга акций компании на бирже (вот тут: https://t.me/c/1180744251/2656). Несмотря на то, что получить III уровень листинга достаточно просто, многие компании не хотят этого делать. Но это не значит, что у этих компаний нет акций и дивидендов. Акции есть, и их можно купить, но… только на внебиржевом рынке.
Более того, про новые акции, появившиеся на этом рынке, я писал тут: https://t.me/c/1180744251/2351. В комментариях к той статье меня спрашивали, что такое внебиржевой рынок и как в него попасть. Вкратце я ответил, но настало время дать подробную статью. И вот она!
Особенность внебиржевых сделок:
Децентрализованность
Нестандартизованные контракты
Отсутствие гарантий исполнения
На внебиржевом рынке вы не найдете привычных стаканов, рыночной цены, а также контрагента, который возьмет на себя ответственность за исполнение сделок. В общем, Дикий запад.
Внебиржевой рынок, или, как его ещё называют — ОТС (over-the-counter), может быть организованным или неорганизованным.
Организованный внебиржевой рынок определяется наличием единой площадки, которая сводит между собой продавцов и покупателей.
По сути, организованный внебиржевой рынок работает также, как и обыкновенная биржа. Биржа выступает гарантом исполнения сделок (т.е. фиксирует их в депозитарии и репозитории), но вы всё равно не защищены от риска неисполнения обязательств контрагентом. Правда, можно будет пойти в суд и доказать свою правоту — в этом смысле есть хоть какая-то защита.
Цена за активы, которая показана на данной площадке, является примерной или приемлемой. Она формируется не по правилам рынка (т.е. не по закону спроса и предложения), а по запросам контрагентов.
Чаще всего на таких площадках продавцами акций выступают сами эмитенты или же крупные держатели, а сделки происходят по предварительной договорённости.
Одной из популярных организованных внебиржевых площадок в России является MOEX Board. Это своеобразное «Авито» на Московской бирже. Такая же площадка есть у Санкт-Петербургской биржи — СПбМТСБ.
Неорганизованный внебиржевой рынок отличается тем, что его участники самостоятельно договариваются обо всех тонкостях проводимой операции. В связи с этим риски их неисполнения или исполнения не на тех условиях еще больше возрастают, плюс здесь огромное мошенников.
На внебиржевом рынке нет структурированной работы, стаканов, контрагентов, а сделки не фиксируются нигде, поэтому инвестор вообще не защищён ни от чего.
Если хочется купить бумагу на внебиржевом рынке, то лучше всего это делать на структурированной площадке, где хотя бы будет подтверждён факт самой сделки — а значит, и рисков «отвертеться» у контрагента будет меньше.
Как торговать на внебиржевом рынке
Расскажу о работе именно на организованном внебиржевом рынке, поскольку на нём меньше рисков и алгоритм работы в принципе одинаковый для всех брокеров.
Последовательность совершения сделки на OTC такая:
Находите нужный актив на бирже (можно посмотреть в списке активов на самой бирже или же найти самостоятельно — на сайте эмитента, в списках брокера, через своего инвестиционного советника и т.д.)
Звоните своему брокеру и оставляете заявку на покупку актива на OTC
Брокер, зная сумму, которую готов потратить инвестор, делает запрос продавцу и узнает, сколько акций инвестор сможет получить за свои деньги
Возвращаясь к клиенту, брокер накручивает свою комиссию и озвучивает конечную цену сделки и количество доступных (при этом, поскольку цена на внебиржевом рынке складывается не по рыночным правилам, брокер может накрутить хорошую наценку, иногда вплоть до 50% от суммы сделки)
Если вы соглашаетесь, то переводите деньги брокеру, а уже он передает их эмитенту, который должен передать вам акции
Сделка регистрируется в депозитарии, а ваши акции — в НРД, и теперь вы счастливый обладатель неликвида новых крутых ценных бумаг
Заявка на приобретение или продажу на OTC происходит именно по звонку брокеру. В привычном терминале или приложении вы не найдёте акций внебиржевого рынка. Да, процедура не очень удобная, но какая есть.
Если покупать активы на неорганизованном внебиржевом рынке, то придется всё делать самостоятельно. Посредника в виде брокера или площадки нет, инвестор сам осуществляет поиск, покупку или продажу бумаг. Если нужно зарегать факт совершения сделки в НРД, это придётся тоже делать самостоятельно.
О, ликвидность
Подчеркну ещё раз, что внебиржевой рынок вообще не ликвиден. Для продажи даже одной акции вам может потребоваться от нескольких дней до пары месяцев.
На этом рынке инвестируют в долгосрок, спекуляции здесь не прокатят. Да и цели тут другие, не такие, как на привычном рынке. Обычно акции на OTC покупают ради получения дивидендов или голосов в компании. Цели купить дешевле и продать дороже почти нет, т.к. это дорого, долго и не факт, что получится.
Стоит учесть, что торговать на внебиржевом рынке могут только квалифицированные инвесторы. Поэтому сперва нужно озаботиться получением этого статуса.
Но не нужно думать, что OTC — это какой-то рынок для избранных и что там бешеная доходность. Напротив, с учётом отсутствия ликвидности, доходности там вообще бывают редко. И если вы не знаете, для чего вам внебиржевой рынок — значит, вам туда и не нужно.
Надеюсь, статья была полезна, и вы наградите меня за неё отличными оценками!
Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
