Зачем нужно анализировать финансовую отчетность эмитентов?
5 (1)
Недавно закончился очередной сезон квартальных отчетностей, и на своем канале я постарался разобрать как можно больше интересных компаний. Но для чего это делать? Кому нужны эти цифры в отчетах? Зачем нужно смотреть в зеркало заднего вида, когда нас интересует будущее компании?
Давайте по порядку
Цифры в отчетах нужны:
Инвестору — чтобы понять чем компания живет и какую отдачу от своих вложений он может получить
Собственнику — чтобы понимать текущее состояние и своевременно корректировать вектор развития
Кредиторам — чтобы быть уверенными в том, что заемные деньги вернуться с процентами и в срок
Исходя из всех этих запросов, отчеты формируются по очень простым принципам. Они должны быть:
Достоверными
Надежными
Прозрачными
Понятными
Достаточными
Отчёты не составляются с кондачка (ну, по крайней мере, в теории). Специальные аудиторы проверяют отчеты компании как раз на соответствие этим принципам. Если эти принципы не соблюдаются или если отчётность не проверена аудиторами, то здравомыслящие инвесторы никогда не купят акции или облигации компании, а кредиторы не дадут ей денег на развитие.
Инвесторы, чтобы оценить перспективы развития бизнеса, часто изучают финансовые результаты за несколько прошлых лет. Таким образом инвесторы оценивают риски. Ведь риски применимо к бизнесу — это что? Это наступление события, которое негативно скажется на доходности вложений. Т.е. кризис в самом бизнесе.
Акции считаются одним из самых рисковых инструментов
Но при этом одним из самых доходных. Мы не можем точно спрогнозировать как поведет себя компания при выходе новых трендов на рынок или форс-мажорные обстоятельства, но мы можем по имеющейся информации из отчетов снять с себя некоторые риски.
Например, с большой долей вероятности мы можем утверждать, что компания не станет банкротом в ближайшее время, потому что её чистый долг отрицателен. Или мы увидим, что за последние 5 лет рентабельность компании повышается, значит менеджмент работает над ее эффективностью и заинтересован в развитии.
Или мы решили проанализировать эмитент, который предлагает нам 20%-ную доходность по своим облигациям. Из отчета мы понимаем, что компания сильно закредитована и в любой момент может начать процедуру банкротства, что приведёт к потере наших денег.
Финансовую отчетность можно сравнить с портфолио работника. Если у компании встанет выбор между человеком с портфолио, где расписаны все его заслуги и проекты, в которых он участвовал, и человеком без портфолио, но который уверяет, что он всё умеет делать, то ответ на вопрос: «Кого выберет работодатель?» будет очевидным.
Тоже самое и с банковской историей. Кому банк даст кредит под низкий процент — человеку с хорошей кредитной историей, выплатами в срок, или человеку с плохой кредитной историей и просроченными платежами? Ответ тоже очевидный! Чем меньше риска, тем лучше будут условия кредитования.
К финансовой отчетности нужно относиться также: это оценка рисков эмитента со стороны инвестора. Чем меньше рисков выявлено из анализа отчетности, тем перспективнее и интереснее компания.
Вы анализируете финансовую отчетность или вкладываете по наитию?
Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
