Все мы знаем парадигму — фондовый рынок постоянно растёт. И если посмотреть на индекс мировых акций MSCI ACWI, то мы увидим, что он за последние 20 лет вырос практически в 3 раза. Росту не мешают и систематические кризисы.
Так, во время серьёзного кризиса 2008 года, котировки индекса упали практически в 2 раза, но всё равно восстановились в течение 5 лет.
Я напомню, что MSCI ACWI Index — это расчётное значение, включающее в себя индекс не только развитых, но и развивающихся стран. Это совокупность практически 50 государств и более 2400 компаний большой и средней капитализации. По сути — это и есть рынок акций.
Но почему мировые фондовые рынки растут?
Инфляция
Как ни странно, это одна из ключевых причин роста рынков. Деньги обесцениваются — товары дорожают. Если держать деньги под подушкой, то их покупательская способность будет стремительно падать. Решение проблемы — вклад в акции.
Почему?
Становясь акционером, вы фактически приобретаете часть компании, т.е. её активов (зданий, станков, машин, пароходов, сырья и т.д.), денежных средств, нематериальных активов, производственных мощностей и т.д. Т.е. становитесь полноценным сособственником бизнеса.
Компания изготавливает свою продукцию и продаёт её на рынке с учётом инфляции. Чем выше инфляция, тем выше конечная стоимость продукции. Это закон бизнеса, иначе компания будет работать в убыток, ведь вместе с инфляцией дорожает и себестоимость продукции.
И вы, как акционер, получаете часть прибыли компании, которая учитывает эту самую инфляцию. Чем больше инфляция — тем выше прибыли — тем крупнее дивиденды — тем выше капитализация компании.
Рост числа участников рынка
Здесь работает простое правило спроса и предложения: чем больше участников, тем выше спрос на товар. На фондовом рынке товар — акции. Значит, чем больше участников рынка, тем больше желающих купить акции — и цены на фондовом рынке растут.
Это хорошо видно на примере российского рынка. За последние 2 года число физических лиц на рынке, покупающих акции, выросло почти в 1,5 раза и достигло почти 26 млн человек. Объём физлиц — 76% от общего числа участников торгов.
Именно физлица разгоняли 2 и 3 эшелон, создавая пампы в неликвидных активах.
Сейчас, когда ЦБ поднял ставку, число инвесторов в акции сократилось: участники рынка перекладываются в депозиты и облигации (помните анализ отчёта Мосбиржи?), в результате цены на акции падают.
Человеческие потребности
Мы устроены так, что человек никогда не будет удовлетворён тем, что у него есть. Это — ключевая черта, которая заставляет работать экономику.
Мы всё время хотим потреблять больше и больше, хотим больше товаров, вкусной еды, нового жилья, красивого автомобиля и т.д. Это заложено в человеческой природе.
За счёт этих «хотелок» идёт развитие многих отраслей, направленных на конечного потребителя. Вместе с ними растут и смежные отрасли, наука и т.д.
Чем выше уровень потребления — тем выше спрос на товары и услуги, и тем больше компаний предлагают их (спрос рождает предложение). Ну а развитие экономики напрямую отражается в развитии фондового рынка.
За последний год 6 компаний вышли на IPO, несмотря на санкции. Это значит, что экономика продолжает развиваться и воздействовать на фондовый рынок.
Рост прибыли компаний
Пока компания генерирует прибыль, её акции будут расти. При этом совсем неважно, как компания распоряжается полученной прибылью.
Так, если компания возвращает прибыль в свой бизнес, то она продолжает расти и развиваться. В конечном итоге это приводит к росту стоимости её активов, сокращению долгов, увеличению доли на рынке и т.д.. Поэтому такая компания дорожает в цене.
Если же компания выплачивает часть прибыли в качестве дивидендов, то её капитализация тоже продолжает расти, ведь дивиденды — желанны для инвесторов, поскольку они получают реальные деньги за владение бумагой.
Получается, что компания, генерирующая прибыль, в любом случае обречена на успех. Не генерирующая прибыль — будет постепенно затухать.
Выводы
Важный момент: утверждение, что «фондовый рынок растёт и будет расти» нельзя переносить на отдельно взятые компании. Рынок растёт в целом, но отдельные компании могут очень сильно падать или находиться в боковике.
Индексы, взвешенные по капитализации, устроены так, что постепенно в них больший вес занимают самые успешные компании, которые как раз-таки постоянно растут. Поэтому один из самых простых способов заработать именно на общем росте фондового рынка (а не на отдельных элементах) — инвестировать в индексные фонды, следующие за рынком.
Отбирать отдельные акции — задача более сложная, но обычно она вознаграждается более убедительной прибылью, чем индексное инвестирование (обратите внимание — обычно). Но если вы вкладываете деньги в хорошую компанию, то вы никак не можете их потерять и в любом случае окупите свои вложения. Другой вопрос — как найти такие компании.
Если понравилась статья, оцените! И пишите в комментариях, инвестируете вы в индексные фонды или отбираете отдельные акции?
Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
