Есть главное правило инвестирования — покупай дёшево, продавая дорого. Если это правило не работает, то ни о какой прибыли речи быть не может. В связи с этим многие инвесторы предпочитают покупать акции в момент кризиса и держать их достаточно долгое время, поскольку, как мы знаем, рынок в долгую всегда растёт.
Однако стратегия «Моментум» предполагает действия равно противоположные: покупать дорого и продавать ещё дороже.
Основная её идея — заработать на восходящем тренде. Стратегия отлично работает, когда рынок находится в долгом восходящем тренде, либо на экстремальном медвежьем рынке, например, как это было в 2000, 2008 или 2020 году.
Моментум — это стратегия, направленная на покупку или продажу в шорт ценных бумаг, которые демонстрируют восходящую или нисходящую динамику на протяжении долгого времени — от 3-х до 12 месяцев. Иначе она называется «импульсной».
Обоснование стратегии заключается в том, что раз тенденция устоялась, то скорее всего она продолжится.
Выбор бумаг по данной стратегии основан исключительно на техническом анализе. Операционные и финансовые показатели компаний не волнуют! Определённый набор технических индикаторов указывает не только на перспективные активы, но и точки входа/выхода на рынок для конкретных ценных бумаг.
Для инвестирования могут подойти практически любые активы, способные расти выше базового индекса. К таким активам относятся:
Растущие акции
Активы, соответствующие стоимостной теории развития рынка
Ценные бумаги с высокой волатильностью
Циклические и защитные активы
Чаще всего по стратегии моментум выбирают, конечно, растущие акции
Но на российском рынке представителей такого класса активов не очень много, поэтому для работы со стратегией берут буквально любые акции, которые соответствуют необходимым требованиям.
В основе стратегии лежит технический индикатор Momentum, который определяет импульс на ценовых графиках. Но, как ни странно, в набор базовых технических инструментов для данной стратегии он не выходит. А трейдеры смотрят на другие три инструмента:
Две скользящие средние для определения господствующей на рынке тенденции. Когда быстрый мувинг (с меньшим периодом) на графиках выше медленного (с большим периодом), то это говорит о бычьем тренде. Когда медленный мувинг становится выше быстрого, то тренд меняется на медвежий.
Стохастический осциллятор (Stochastic). Он предназначен для поиска коррекций на господствующем тренде. Как известно, лучшей точкой для входа на рынок во время сильного тренда является максимум коррекции. Собственно, для этого стохастический осциллятор и предназначен.
Индикатор MACD. Это трендовый осциллятор, который выполняет функцию генерации торговых сигналов. Рекомендуется использовать самый сильный и надежный из них — пересечение основной линией индикатора нулевого уровня.
Вот и всё! Стратегия не подразумевает много инструментов технического анализа, поскольку возрастает риск человеческой ошибки при их трактовки.
Впервые в формализованном виде Momentum был описан исследователями Jegadeesh и Titman в далеком 1993 году и сохранил устойчивую доходность почти на всех рынках мира, кроме Японии.
Другой, более простой подход — просто брать акции, которые сильнее всего выросли за определённый промежуток времени, например, за 6 месяцев. Идея заключается в том, что длительный тренд продолжится, и инвесторы смогут заработать ещё больше.
Но у стратегии есть минусы:
Она не работает на низковолатильных и малоликвидных активах, т.е. для вагонов или крота её не применишь
Momentum crashes — при резких разворотах тренда стратегия даёт сбой и приносит колоссальные убытки, особенно, если залезть с плечами
Рост лидеров со временем замедляется, пока эффект моментум не пройдёт, и можно опоздать на самый активный рост рынка
Стратегия плохо работает с дивидендными акциями, поэтому результаты бектеста искажаются.
Тем не менее, моментум-эффект на российском рынке есть
С 2004 по 2020 год стратегия дала рост почти в 10 раз, в то время как аутсайдеры сократили бы капитал инвесторов почти в 17 раз!
Получается, что покупать растущие акции более безопасно, чем падающие. И это логично — рост акций образуется не просто так, а вслед за ростом операционных показателей. Лучшие акции, показывающие моментум эффект — это Яндекс, Сбербанк, Новатэк, Полюс, Сургутнефтегаз (префы), Транснефть. А худшие — это ВТБ, Аэрофлот, Мечел…
Лично я стратегию моментум не использую, однако она подтверждает главный мой тезис:
Лучшие бумаги на протяжении времени остаются лучшим, а аутсайдеры — так и остаются аутсайдерами!
Поэтому инвестировать нужно только в победителей!
А использовали ли вы когда-нибудь стратегию Моментум? Пишите в комментариях! Если понравилась статья, оцените!
Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
