В инвестициях есть такое понятие, как «невозвратные потери» (sunk cost) – т.е. стоимость, которая уже была уплачена и которую нельзя вернуть. Неправильное понимание невозвратных потерь приводит к ошибкам и когнитивным искажениям. Давайте разберёмся в этой концепции.
Лучше всего характеризует концепцию невозвратных потерь пример с билетом в кино. Представьте, что вы утром купили билет на вечерний сеанс. Сдать билет нельзя, а так как купили вы его в приложении Тинькофф, то и передать другому тоже не получится. Однако наступает вечер, вы накатили рюмочку Белуги и решили, что ну нафиг это кино. Не лучше ли продолжить вечер дома, за телевизором, Белугой и рыбкой.
Но ведь вы потеряете деньги! Так стоит ли идти в кино?
Парадоксально, но 80% людей отвечают, что да – стоит пойти в кино, ведь «усё уже уплочено», и если вы не пойдёте в кино – то потеряете деньги.
Но на самом деле это не так. Деньги в кино – это те самые невозвратные потери, и они «уже» уплачены. То есть вы уже потеряли деньги в момент покупки билета – а не в момент, когда вы не решили идти в кино.
Может сложиться впечатление, что в кино стоит пойти, что владелец кинотеатра не оказывал услугу впустую. Но на самом деле кинщику вообще до фени – он ваши деньги получил. Придёте вы или нет – без разницы. Более того, если вы не придёте (и никто не придёт) – он вообще не будет работать.
Таким образом, купленный билет в кино вынуждает вас совершить то, что вы не хотите. При этом от того, что вы это сделаете, никому легче не станет: не вам, ни исполнителю.
Замените «билет в кино» на любое другое действие. Например, вы обещали прийти к кому-то в гости и даже купили подарок – но передумали. Купленный подарок – уже понесённые потери. Или, например, вы купили новые ботинки, но оказалось, что они вам натирают. Не стоит их носить, чтобы якобы «не потерять» деньги – деньги потеряны в момент покупки.
Это работает и с инвестициями. Если вы купили какую-то акцию, а она упала – и теперь вам хочется её продать, но жалко – вы столкнулись с «невозвратными потерями». Увы, вы уже потеряли деньги в момент покупки акции. Стоит смириться с этой потерей.
Вот какие уроки должен извлечь инвестор из концепции невозвратных потерь:
Любая покупка – уже свершившийся факт. Не стоит переживать и возвращаться к прошлому, сожалеть о приобретении. Что сделано – то сделано. Подумайте лучше, как избежать подобных потерь в будущем. Режьте лосей безжалостно.
Определите заранее долю, какую можете спокойно потерять. Относитесь к любой покупке акций так, как будто завтра этих денег у вас не будет (а их реально может не быть). Это, во-первых, заставит вас с умом относиться к любым покупкам, а во-вторых, смягчит чувство потери.
Разработайте стратегию выхода из акции, чтобы вы могли в любой момент продать бумагу, вне зависимости от её начальной стоимости, принесённых дивидендов и сроков вложения. Например, если компания перестала платить дивиденды, набрала долгов и встала на путь банкротства. «Верить» лучше в хорошие и надёжные компании, а не в депрессивные болота.
Обязательно ребалансируйте портфель, возвращаясь к прежнему уровню риска. Это позволит избежать мучительных потерь.
В общем, невозвратные потери – это уже те потери, которые вы понесли. Вы не можете отыграть ситуацию назад. Ваши решения не должны основываться на том, сколько вы конкретно сейчас потеряли. Правильнее будет понять, сколько вы потеряете ещё, если не предпримете жёстких, но необходимых шагов. Не нужно привязываться к бумагам – действуете разумно и беспощадно. И тогда пребудут с вами деньги!
Не забывайте поддерживать автора оценками!
Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
