Маржин Колл — или, как его называют в шутку: Маржовый Коля, или просто Колян. Звучит забавно, но когда он приходит, то трейдеру — не до смеха. Разберёмся, почему.
Как мы знаем, на бирже можно торговать не только при помощи своих средств, но и брать деньги взаймы у брокера. С одной стороны, это может существенно увеличить прибыль, с другой — вы можете потерять больше, чем могли бы без плеча.
Для того, чтобы понять, что такое Margin Call, углубимся в детали торговли с плечом.
Понятие маржи
Маржа — размер собственных средств, которые могут выступать обеспечением по плечевым позициям. Рассчитывается как стоимость портфеля за вычетом всех обязательств перед брокером.
Например, у трейдера на брокерском счету есть 10 000 рублей, но он решил взять у брокера ещё 15 000 рублей и на всю сумму купить акции Газпрома. Когда он это осуществит, то его общая сумма на счёте составит 25 000 рублей, а маржа будет рассчитываться так: 25 000 — 15 000 = 10 000 рублей.
Допустим, дальше Газик падает, и стоимость портфеля, соответственно, снижается — до 20 000 рублей. Теперь маржа считается так: 20 000 — 15 000 = 5000 рублей. Нетрудно посчитать, что если стоимость портфеля снизится до 15 000 рублей, то маржа станет нулевой. А если падение портфеля продолжится — то маржа уйдет в минус.
Ситуация, когда маржа приближается к нулевой, и называется маржин-коллом. В этот момент брокер высылает клиенту предупреждение, что тому нужно срочно докинуть денег на счёт, чтобы восстановить маржу.
Если этого не произойдёт, то брокер будет вправе закрыть позиции трейдера, чтобы не допустить собственного убытка.
Как брокер определяет минимально допустимый размер маржи? По ставке риска.
По каждой бумаги, будь то Газпром, Сбер, НОВАТЭК или ММК, рассчитана начальная ставка риска. Для Газика, к примеру, это 20%. На практике это значит, что отношение собственных средств к стоимости позиции должно быть не менее 0,2. При снижении соотношения выдаётся маржин-колл.
Вообще, стандартная начальная ставка риска на позиции по голубым фишкам обычно 20-30%. Чем меньше ликвидность актива, тем ставка риска выше. По самым неликвидным активам плечи открывать вообще нельзя.
Итак, начальная ставка риска — значение в процентах от стоимости открытых позиций. Она показывает, какую долю от портфеля как минимум должны составлять собственные средства. Она же позволяет оценить максимальный размер плеча, которое может взять инвестор.
Margin Call и Stop Out
Мы разобрались, что Margin Call приходит, когда размер маржи достигает критического уровня.
Интересна история происхождения этого термина, дословно означающий “Звонок о марже”. Он появился в те времена, когда все операции на бирже проходили по звонку брокеру. Когда наступал маржин-колл, то трейдеру звонили и просили пополнить счет.
При получении Margin Call трейдер может сделать следующее:
Пополнить счет, чтобы увеличить маржу. Однако, это может привести к дополнительным убыткам, если падение актива продолжится. И чем больше будет убыток, тем больше денег придётся вливать в счёт, погашая “пожар”.
Закрыть позицию в убыток. Иногда это самое разумное действие, хоть и неприятное. Сумма убытка зависит от размера кредитного плеча и волатильности актива.
Ничего не делать. Если акция пойдет вверх, то трейдер отыграет позиции и ничего страшного не произойдет. Но если акция продолжит падать, то брокер объявит Stop Out (стоп-аут).
При стоп-ауте брокер автоматически закроет все или только часть позиций, открытых трейдером. Почему? Очень просто. Брокер не будет работать себе в убыток. Поэтому он ограничит растущий долг трейдера.
В первую очередь будут принудительно закрыты убыточные позиции. Если средств для покрытия долга не хватит, то брокер спишет деньги со счёта трейдера. Если и их не хватит, то брокер начнёт закрывать позиции в случайном порядке, пока не получит всю причитающуюся ему сумму.
Итак, маржин-колл — это предупреждение о будущей нехватке денег на брокерском счёте при открытии маржевых позиций, а стоп-аут — принудительное списание денег в пользу брокера, сопровождающееся принудительным закрытием имеющихся позиций.
Что делать, чтобы избежать Margin Call?
Советы простые, как апельсин:
не торговать с плечом — как говорится, если не открывать бутылку с джинном, то и не придётся её закрывать
положить на брокерский счет больше денег, чем требуется для сделки
если Margin Call близок, то нужно пополнить счет, не дожидаясь оповещения — как правило, и в терминале, и в приложении отображается размер доступной маржи, и трейдеру нужно ориентироваться на него
выставить стоп-лосс — это позволит выйти из позиции, пусть и с убытком, но ограничит потери и не доведёт ситуацию до стоп-аута.
Таким образом, Margin Call — это всего лишь оповещение от брокера, который предупреждает об уменьшении маржи и возможном скором принудительном закрытии некоторых или всех позиций.
Если маржовый Коля всё-таки пришел, то с этого момента нельзя входить в другие позиции с плечом. Да брокер и больше не даст на это деньги. Нужно разобраться, почему возник маржин-колл, и принять соответствующие меры.
Если понравилась статья, накидайте ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ и напишите, сталкивались ли вы с маржин-коллом и как вышли из ситуации.
Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
