Какие российские компании отменили дивиденды в 2022 году

4.8 (22)

Инвестпривет, друзья! 2022 год должен был стать рекордным в дивидендной истории российского фондового рынка, но увы… Антироссийские санкции, вызванные реакцией Запада на проведение российской спецоперацией на Украине, вынудили многие российские компании уйти в «режим ожидания», проще говоря – спровоцировали на удержание кэша и невыплату дивидендов. Разберемся, какие российские компании уже отменили дивиденды в 2022 году и какие компании сделают это с высокой вероятностью.

Отменили или перенесли решение по дивидендам

Evraz

9 марта Евраз решил отменить выплату промежуточных дивидендов. Причиной компания называет введение санкций в отношении Романа Абрамовича, которому принадлежит 28,64% акций компании.

Кроме того, в тот же день Евраз объявил о приостановке процесса выделения угольных активов.

Ранее, 25 февраля, Совет директоров Евраза рекомендовал выплатить в виде дивидендов 729 млн долларов (0,5 доллара на акцию).

Русагро

10 марта об отмене ранее рекомендованных финальных дивидендов сообщила РусАгро. Ее основной владелец Вадим Мошкович (ему принадлежит 57% акций) попал под санкции.

В пресс-релизе компании отмечается: «В текущих обстоятельствах совет директоров больше не считает, что выплата невыплаченных дивидендов за полный 2021 год отвечает интересам компании и ее акционеров. Учитывая неопределенность, возникающую в связи с текущей ситуацией в отношении России и Украины, совет директоров принял решение аннулировать невыплаченные дивиденды за полный 2021 год».

Ранее компания планировала направить на дивиденды 137,222 млн долларов, что соответствовало 5,1 доллару на акцию или 1,02 доллара на ГДР.

Еще одной причиной я считают тот факт, что РусАгро зарегистрирована на Кипре, и есть определенные технические проблемы с переводом дивидендов.

К вечеру 10 марта стало известно, что Granada Capital CY Limited, находящаяся под контролем Мошковича, продала 7,22% акций компании (1,973 млн штук) некоему Журавлеву Юрию Александровичу, о котором известно только то, что он гражданин РФ. Таким образом, доля Мошковича снизилась до 49,78%.

Кроме того, Мошкович покинул Совет директоров и Правление компании, полностью устранившись от управления компании.

Очевидно, что к этим мерам основатель РусАгро прибегнул вынужденно, чтобы избежать лишнего давления на компанию со стороны западных стран.

Черкизово

10 марта Совет директоров Черкизово решил перенести дату ГОСА и отменил прежние рекомендации по дивидендам в размере 130,27 рублей на акцию.

Важно понимать, что речи об обмене дивидендов Черкизово пока не идет – видимо, СД взял паузу, чтобы тщательно обдумать ситуацию и потом действовать по обстоятельствам.

Кроме того, 15,11% акциями компании владеют нерезиденты, в адрес которых временно запрещено выплачивать дивиденды из-за предписания Центробанка. Следовательно, Черкизово нужно «разрулить» данную ситуацию.

Энел

16 марта решение не выплачивать итоговые дивиденды за 2021 год приняла компания Энел. Ранее компания планировала распределить в 2022 году 3 млрд рублей, а в 2023 году – 5,2 млрд рублей.

Что интересно – в 2021 году Энел также отменила дивиденды за 2020 год, перенеся их выплату на 2023 год. Такое решение СД обосновал необходимостью модернизации производства.

Отмечу, что 22 марта материнская компания Enel решила приостановить деятельность в России. Гендир Enel Франческо Стараче заявил, что доля российских дочек в общей производительности концерна составляет меньше 1%.

Однако каких-либо заявлений о продаже российских активов или делистинге Энел пока не поступало.

X5 Retail Group

17 марта ритейлер решил отказаться от уплаты дивидендов в 2022 году. «Учитывая текущие сложные рыночные условия и необходимость направить все ресурсы на поддержку текущей деятельности X5, наблюдательный совет рекомендует X5 не выплачивать окончательные дивиденды за 2021 г.», — отмечается в заявлении X5.

За 9 месяцев 2021 года компания выплатила по 73,65 рублей на акцию. Размер финальных дивидендов не был анонсирован. По моим расчетам, компания должна была заплатить 90-110 рублей на акцию.

Ситуация с Х5 усугубляется еще и тем, что компания зарегистрирована в Нидерландах, с которыми у России денонсировано соглашение об избежании двойного налогообложения, т.е. налог с дивов уже в 2022 году пришлось бы платить дважды (и сама компания признавалась, что не знает, как разрулить эту ситуацию).

Масла в огонь подливает большая доле нерезидентов в капитале компании (Blackrock, T. Rowe Price Group, JP Morgan и другие) – совокупно больше 5%.

Поэтому отмена дивидендов закономерна – проще отменить, чем разгребаться во всех этих моментах.

К тому же я думаю, что Х5, как и прочие ритейлеры, предпочитает сохранять деньги: ритейлерам деньги всегда нужны для оборотки, ведь занимать по 30-40% годовых (а сейчас такие ставки для бизнеса) для покупок товаров для своих сетей – чистое безумие. Х5, как большинство ритейлеров, в целом пополняет оборотку за счет краткосрочных займов и кредитных линий в банках. Но от этой роскоши придется отказаться.

Распадская

24 марта Распадская опубликовала решение Совета директоров, в котором анонсировала отказ от финальных дивидендов за 2021 год.

«В связи с текущей геополитической ситуацией Совет директоров Распадской не считает, что выплата дивидендов послужит лучшим интересам компании и её акционерам. Хотя международные санкции против России и введенные Россией ограничения не оказали на сегодня существенного воздействия на операционную деятельность компании, а также её торговые операции и финансовое положение, с учетом существующей неопределенности из-за отношений России и Украины. В связи с этим, совет директоров Распадской рекомендовал годовому общему собранию акционеров не выплачивать финальные дивиденды за 2021 г. Это решение позволит обеспечить Обществу запас ликвидности в период нестабильной геополитической ситуации», – отмечается в сообщении компании.

Решение, на самом деле, очень странное и неожиданное. Учитывая рекордный рост выручки (до 2,098 млрд долларов) и прибыли (до 875 млн долларов против 177 млн в прошлом году), а также рекордные цены на уголь, которые не планируют снижаться.

Возможно, решение связано с необходимостью обслуживать затраты, потраченные на консолидацию Новокузнецкой площадкой, а также проведение капитального ремонта во многих штольнях, запланированного на 2022-2023 годы.

Ожидаю, что инвесторы, ждавшие рекордных дивидендов Распадской, будут разочарованы.

ЛСР

24 марта ЛСР принял решение не выплачивать дивиденды за 2022 год. Кроме того, решение Совета директоров предписывает не выплачивать вознаграждений и компенсаций членам ревизионной комиссии в период исполнения ими своих обязанностей до следующего годового общего собрания акционеров, а также утвердить размер вознаграждений и всех компенсаций, выплачиваемых членам Совета директоров Общества в период исполнения ими своих обязанностей, связанных с исполнением ими функций членов Совета директоров, в сумме не более 75 млн рублей.

А вот это решение логично и ожидаемо.

Московская биржа

28 марта Московская биржа опубликовала рекомендацию Наблюдательного совета касательно отмены дивидендов за 2021 год и решение провести собрание акционеров 28 апреля в заочной форме.

В пресс-релизе указано, что «Данное решение основывается на дивидендной политике, которая предусматривает приоритетность соблюдения установленных требований к капиталу в компаниях Группы «Московская Биржа» над распределением дивидендов. Дивидендная политика Московской биржи не меняется. Наблюдательный совет продолжает оценивать ситуацию и намеревается вернуться к обсуждению вопроса о выплате дивиденда в течение 2022 года».

При этом Мосбиржа получила рекордную прибыль за 2021 год в размере 28,1 млрд рублей. Если бы биржа распределила 85-90% ЧП по МСФО, как она делает в последнее время, дивиденды бы составили 10,5-10,8 рублей.

На самом деле лично для меня решение неожиданное, поскольку финансам Мосбиржи вряд ли что-то грозит: напротив, паника и повышенная волатильность ей на пользу (больше оборотов = больше комиссий).

Но, видимо, Наблюдательный совет решил перестраховаться и соблюсти нормативные требования. А, возможно, компания запасает деньги, чтобы было чем разрулить ситуацию с маржин-коллами физических и юридических лиц и банкротствами отдельных брокеров.

Глобалтранс

28 марта Глобалтранс решила приостановить выплату финальных дивидендов.

Причиной компания назвала «солидные промежуточные дивиденды за 2021 г., превышающие целевые показатели».

Действительно, в 1 полугодии 2021 года Глобалтранс выплатила рекордные дивиденды, около 126% от прибыли. Как указывается в пресс-релизе, «повышение дивидендной способности в первом полугодии 2021 года с восстановлением цен на полувагоны позволило выплатить в сентябре 2021 года сверхцелевые промежуточные дивиденды за 2021 год (обычные и специальные) в размере 4,0 млрд руб. или 22,50 руб. на акцию/ГДР».

Сейчас, с учетом сложной ситуации, в т.ч. в логистике, Глобалтранс решил сохранить свободный кэш.

Кроме того, выплата окончательных дивидендов за 2021 год временно приостановлена из-за технических ограничений в отношении передачи денежных средств в кипрскую холдинговую компанию.

Мать и дитя

28 марта дивиденды за 2021 год отменила компания Мать и дитя. Об этом сказано в пресс-релизе на официальном сайте компании.

Компания отчиталась о хороших финансовых результатах: общая выручка выросла по сравнению с прошлым годом на 31,8% до 25 220 млн рублей, EBITDA – на 37,7% до 8 276 млн рублей, чистая прибыль –на 41,8% 6 143 млн рублей, денежный поток от операционной деятельности – на 30,5% до 8 499 млн рублей.

Однако Марк Курцер, гендиректор Мать и дитя, отметил, что «в настоящее время мы сфокусированы на обеспечении достаточного уровня ликвидности. С этой целью, приостановлены инвестиции в новые проекты, в том числе выплата дивидендов до прояснения ситуации. Отмечу, что мы внимательно отслеживаем ситуацию и не исключаем выплату дивидендов до конца года».

Иными словами, компания взяла паузу в условиях неопределенности.

Кроме того, МиД зарегистрирована на Кипре, на Мосбирже торгуются только ее депозитарные расписки (еще торговались на Лондонской бирже, но уже исключены из листинга). Возможно, есть и проблемы перевода дивидендов технического характера.

НЛМК

1 апреля Совет директоров НЛМК принял решение не рекомендовать группе выплату дивидендов за 4 квартал 2021 и 1 квартал 2022 года.

Кроме того, группа отказалась от публикации отчетности «в связи с отсутствием у существенной части инвестиционного сообщества возможности осуществлять сделки с ценными бумагами компании».

Тем не менее, НЛМК планирует раскрыть финансовые результаты за 6 месяцев 2022 г. в соответствии с опубликованным календарем раскрытий.

ДВМП

5 апреля Совет директоров ДВМП рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года. В целом не удивительно, так как компания не выплатила дивиденды и по итогам 2020 года. FEES вообще не является дивидендной фишкой.

Однако перспективы ДВМП в целом стали интереснее, чем НМТП. Хотя бы потому, что фокус по транспортировке нефти сместится с черноморского на дальневосточное направление.

Но акции ДВМП малоликвидные, и их уже не раз пампили. Так что если встретите новости о «потрясающих перспективах порта», то знайте: скорее всего, это очередная манипуляция.

Северсталь

11 апреля РИА Новости сообщили, что менеджмент Северстали не рекомендует выплачивать дивиденды за четвертый квартал 2021 года и первый квартал 2022 года.

Ранее Северсталь рекомендовала выплатить за 4 квартал 2021 года 109,81 рубль на акцию. Но это было еще до начала спецоперации на Украине. В настоящее время против владельца Северстали г-на Мордашева и самой Северстали введены санкции. До 30% выручки Северстали формировали поставки в Европу, которые теперь недоступны. Добавьте прессинг со стороны Правительства, которое хочет ограничить цену стали на внутреннем рынке.

Для металлургов наступили не очень счастливые времена.

Отмечу, кстати, что это первая отмена дивидендов Северстали за 10 лет.

Аэрофлот

11 апреля Совет директоров «Аэрофлота» рекомендовал компании не выплачивать дивиденды за 2021 г. по причине чистого убытка по МСФО, который составил 34,46 млрд рублей. Годом ранее (в 2020) убыток составил аж 123 млрд рублей.

В целом решение не удивляет. Сомневаюсь, что компания вообще сможет платить дивиденды в ближайшие 3-4 года: небо закрыто, солярка дорожает, население нищает…

Полиметалл

13 апреля Совет директоров Полиметалла отменил предыдущую рекомендацию и перенес решение по выплате дивидендов на август.

ВТБ

25 апреля Правительство запретило банку ВТБ выплачивать дивиденды. Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр РФ Михаил Мишустин 23 апреля. Решение не выплачивать дивиденды принято «в целях обеспечения устойчивого кредитования корпоративных клиентов и финансовых организаций РФ».

Учитывая, что глава Минфина Антон Силуанов ранее заявил: «Мы как Минфин будем предлагать отказаться от выплат дивидендов банками за 2021 год, несмотря на то, что прошлый год был самым, наверное, успешным за последнее время», я б не ждал дивидендов за 2021 год еще и от Сбербанка и МКБ.

Fix Price

27 апреля Совет директоров Fix Price отложил решение по дивидендам на 1 год. Так что выплаты от Фикс Прайса мы, скорее всего, не увидим.

Отмечу, что все три компании, перенесшие или отменившие дивиденды в последние дни – Полиметалл, Глобалтранс и Фикс Прайс – де-юре являются зарубежными, а на Мосбирже торгуются их депозитарные расписки. Пока не снимут санкции, я бы не ждал дивидендов по российским депозитаркам вообще.

Энел

Совет директоров компании Энел рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 г. Это не удивительное решение, ибо Энел принадлежит итальянскому энергоконцерну Enel, который вообще решил свернуть бизнес в России и сейчас ищет покупателя на свои активы в России. Энел России генерирует, по словам менеджмента, всего 4% от общей выручки концерна.

Магнит

29 апреля Совет директоров Магнита рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года.

Отмечу, что у всех ритейлеров в 1 квартале 2022 года рекордная выручка, но очень низкая чистая прибыль. Это вызвано ростом оборотного капитала, валютной переоценкой и формированием резервов. Я не уверен, что мы увидим дивиденды ритейлеров в 2022 году вообще, поскольку компаниям нужно много денег для пополнения оборотного капитала, и для этого лучше использовать собственные средства, а не кредиты под безумную ставку.

ДЗРД

Совет директоров не рекомендовал выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям ДЗРД, По привилегированным выплата предусмотрена.

QIWI

3 мая Совет директоров Qiwi рекомендовал не распределять промежуточные дивиденды за 4 квартал 2021 года.

На месте Qiwi вообще бы воздержался от уплаты дивидендов и пустил все деньги на латание дыр и инвестиции в новые направления, потому что компания буквально трещит по швам.

Эталон

4 мая компания приняла решение отложить решение по дивидендам до конца 2022 года. На Мосбирже обращаются расписки Эталон, компания — кипрская. Пока не решат вопрос с нерезидентами, я бы не ждал дивидендов от иностранных компаний.

Акрон

4 мая Совет директоров Акрона рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года.

Юнипро

Вопреки ожиданиям, 6 мая СД Юнипро рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года. Акционеры Юнипро ждали от компании повышенных дивидендов, вызванных запуском 3-го энергоблока Березовской ГРЭС. Увы, этого не произошло.

Причину я вижу в том, что Юнипро — дочка европейской компании Uniper, и пока действует запрет выплат дивидендов в адрес нерезидентов, компания просто не может выплатить положенное инвесторам. Так что ждем снятия запрета: у Юнипро есть все возможности для осуществления выплат в соответствии с дивидендной политикой.

Лукойл

16 мая Совет директоров Лукойла рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2021 год. Решение вызвало разочарование инвесторов, и в моменте акции Лукойла падали на 4%.

Отмечу, что в декабре 2021 года Лукойл выплатил промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2021 года в размере 340 рублей, и это второй по размеру дивиденд компании (больше были только промежуточные дивиденды в 2020 году, тогда Лукойл заплатил 350 рублей).

Также отмечу, что СД пояснил, что может вернуться к рассмотрению вопроса выплаты дивидендов в конце 2022 года. Что же, ждем!

МГТС

17 мая компания приняла решение не выплачивать дивиденды за 2021 год. Ожидаемое решение.

Русал

Еще одно ожидаемое решение. 20 мая компания решила не выплачивать дивиденды за 2021 год. Дерипаске бы со своей валютной «ипотекой» разобраться, а не дивиденды платить.

М.Видео

23 мая СД объединенной сети Эльдорадо-М.Видео рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год.

ММК

24 мая СД ММК принял решение не выплачивать финальные дивиденды за 2021 год.

Сбербанк

27 мая наблюдательный совет Сбербанка не рекомендовал выплачивать дивиденды за 2021 год. Решение было ожидаемым, с учетом ранее озвученной аналогичной рекомендации Центробанка. Котировки отреагировали вялым снижением.

Аэрофлот

27 мая Совет директоров Аэрофлота рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года из-за отсутствия положительной чистой прибыли.

Детский мир

30 мая Совет директоров Детского мира рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год. Причине — не озвучена.

Черкизово

30 мая Совет директоров Черкизово рекомендовал не выплачивать финальные годовые дивиденды за 2021 год. Скорее всего причина — в наличии большого количества нерезидентов в капитале, которым нет технической возможности выплачивать дивиденды.

Совкомфлот

30 мая СД Совкомфлота решил не платить дивиденды за 2021 год. Причина — снижение стоимости фрахта, экономические и политические риски.

Россети

31 мая руководство Россетей решило не выплачивать дивиденды за 2021 год.

Мечел

31 мая СД Мечела решил не выплачивать дивиденды за 2021 год. Еще бы — при таких-то долгах!

En+ Group

1 июня руководство En+ решило не выплачивать дивиденды за 2021 год.

Саратовский НПЗ

3 июня СД компании решил не платить дивиденды за 2021 год по обеим типам акций. Префа стали голосующими.

НЛМК

7 июня Совет директоров отменил решение о дивидендах от 2 февраля.

ПИК

8 июня Совет директоров девелопера рекомендовал не платить дивиденды за 2021 год.

Алроса

8 июня Совет директоров Алросы рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год.

СП биржа

9 июня Совет директоров СПБ Биржи рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года.

ФСК ЕЭС

29 июня СД ФСК ЕЭС рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 год.

Газпром

30 июня акционеры Газпрома не утвердили рекомендованные ранее дивиденды за 2021 год, посчитал, что их выплата сейчас «нецелесообразна».

Фосагро

2 июля акционеры Фосагро не приняли решение по дивидендам. Но Глава ФосАгро сказал: «У многих сейчас есть вопросы с механизмом получения дивидендов. Мое частное мнение — возможность платить дивиденды будет».

АФК Система

11 июля СД Системы решил не выплачивать дивиденды за 2021 год.

Кто еще может не заплатить дивиденды

ВТБ заявил о «неопределенности» в выплате дивидендов за 2021 год. Окончательное решение будет принято в апреле. Но, думаю, что дивидендов ВТБ мы не увидим: слишком высокие риски, т.к. банк под санкциями.

UPD.: Я оказался прав, ВТБ прямо запретили выплачивать дивиденды (см. информацию выше).

Сбер пока не давал комментариев относительно дивидендов. Но Центральный банк рекомендовал банкам рассмотреть вопрос о переносе дивидендов и бонусов менеджменту.

Напомню, что в 2020 году Сбер тоже переносил выплату дивидендов, но в итоге осенью выплатил всё причитающееся в полном объеме.

Минэнерго предложило госкомпаниям в сфере электроэнергетики не платить дивиденды за 2021 год. Предложение поступило в рамках поддержки топливно-энергетического комплекса РФ. Оно касается таких компаний, как Русгидро, Интер РАО, Россетей и его дочек, а также опосредованно дочек Газпрома.

План Минэнерго по поддержке ТЭК предусматривает возможность докапитализации компаний и повышения тарифов на электроэнергию уже в апреле вместо июня.

Актуальные и своевременные новости относительно дивидендов в 2022 году — на моем телеграм-канале https://t.me/investor_alfa. Пост сначала появляется там, а потом — здесь. Обязательно подпишитесь!

Статья будет обновляться по мере поступления новой информации об отмене дивидендов российских компаний в 2022 году. Добавляйте в закладки. Удачи, и да пребудут с нами деньги! Прорвемся!