В целом уровни листинга облигаций совпадают с уровнями листинга акций, но есть отличия в требованиях к эмитенту.
III уровень
Условия для размещения облигаций в III уровне такие:
Соответствие деятельности компании законам РФ и нормативным актам ЦБ
Раскрытие бухгалтерской информации
Регистрация проспекта ценных бумаг для III уровня не обязательна, но большинство компаний это делают, чтобы привлечь больше инвесторов.
Третий уровень позволяет привлекать небольшие суммы без особого требования к эмитенту. Причем облигации этого уровня размещают не только сомнительные компании, но и вполне крупные. Например, облиги III уровня любит Норильский никель, Башнефть, а еще больше — Альфа-Банк.
Но большинство облигаций III уровня — это бросовые и высокодоходные облигации довольно сомнительного качества. Облиги этого листинга занимают порядка 60% от общего объёма размещений.
II уровень
Если компании нужно привлечь больше денег и под более выгодные условия, то ей нужно разместить облигации во II уровне. К облигациям уровня добавляются следующие требования:
Объём выпуска не менее 500 млрд рублей
Номинальная стоимость не выше 50 тыс. рублей или 1000 у.е.
Эмитент существует не меньше года или 3 месяца при наличии поручителя
Отсутствие дефолта или с этого момента прошло больше 2-х лет
Финансовая отчетность предоставлена за 1 календарный год
Наличие у эмитента или поручителя уровня кредитного рейтинга
Облигации II уровня листинга занимают примерно 15% от общего рынка облиг. В него входят компании, которые не попали на I уровень, но при этом им необходима значительная сумма. Облиги данного уровня занимают самую меньшую долю рынка.
I уровень
Ко всем предыдущим требованиям добавляются еще и эти:
Объем выпуска не менее 2 млрд рублей
Эмитент существует не менее 3-х лет
Раскрытие финансовой отчетности за 3 календарных года
Наличие кредитного рейтинга согласно условиям биржи
Соблюдение требований по корпоративному управлению
В эту группу входят ОФЗ и самые ликвидные и надежные облигации на Московской бирже, таких эмитентов, как как Сбер, Газпром, Аэрофлот, РЖД, Лукойл и т.п. Доля таких бумаг на рынке составляет примерно 25%
Но как я написал, у компаний могут быть разные уровни листинга по разным финансовым инструментам. Например, акции Норильского никеля входят в I уровень листинга, а некоторые облигации в III. Всё зависит от цели, которые преследует компания.
Однако можно запомнить простую закономерность: чем выше уровень листинга облигации, тем она надёжнее.
Полезно? Ставьте оценки, а я продолжаю делать для вас крутые материалы!
Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy
