Дивиденды ФосАгро в 2020 году: фосфора много не бывает
0 (0)
Инвестпривет, друзья! Продолжаю свой цикл о компаниях с лучшими дивидендами 2020 года. И сегодня под микроскопом – крупнейший в мире производитель фосфорного удобрения ФосАгро. Компания платит стабильные ежеквартальные дивиденды, стремясь постепенно увеличивать прибыль. ФосАгро в сентябре 2019 года обновила дивидендную политику, и теперь выплаты держателям акций могут стать еще больше.
О компании ФосАгро
ФосАгро основана в 2001 году. Статус публичной компании получила в 2011 году – на Лондонской бирже были размещены ее депозитарные расписки. В 2016 году акции ФосАгро впервые были размещены на Московской бирже.
Всего ФосАгро выпускает 39 марок удобрений и планирует расширить эту линейку до 50 в 2025 году. Компания осуществляет поставки более 9 млн тонн удобрений ежегодно в 100 стран по всему миру.
ФосАгро – вертикально интегрированный холдинг. Компания выполняет полный цикл работ – начиная с добычи фосфатного сырья до выпуска готовой продукции. Также у нее есть собственные логистические компании и даже собственный НИИ, где проводятся различные исследования в области производства и переработки минеральных удобрений.
Это классическая циклическая компания с развитым бизнесом, предсказуемым и постепенным ростом прибыли и стабильными денежными потоками. Да еще и дивиденды ежеквартально платит.
Компания ФосАгро практически полностью принадлежит частным лицам:
24,85% и 18,81% акций принадлежит кипрским фондам Adorabella Limited и Chlodwig Enterprises Limited соответственно, конечным бенефициаром которых является руководитель ФосАгро Андрей Гурьев;
20,98% акций принадлежит ректору СПбГУ Владимиру Литвиненко;
4,82% акций владеет жена Андрея Гурьева Евгения;
4,51% акций принадлежит члену совета директоров ФосАгро Игорю Антошину.
Остальные акции (26,03%) находятся в свободном обращении. Их можно купить на Московской бирже или на LSE (в виде ГДР).
Тикер ФосАгро на бирже – PHOR.
Дивидендная политика
В сентябре 2019 года ФосАгро приняла новую дивидендную политику. В соответствии с ней дивиденды будут выплачиваться из свободного денежного потока (FCF), а не чистой прибыли, как было ранее.
Какое именно количество FCF будет направлено на дивиденды, зависит от коэффициента чистый долг / EBITDA:
менее 1 – компания раздаст 75% FCF;
от 1 до 1,5 – на дивиденды направят 50-70% FCF;
выше 1,5 – менее 50% FCF.
Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли. Платят ежеквартально:
в феврале-марте – промежуточные за 9 месяцев предыдущего года;
в июне – итоговые за предыдущий год;
в июле – за 1 квартал текущего года;
в ноябре – за 1 полугодие текущего года.
Скорее всего, такой график сохранится и при будущих выплатах.
Подробнее ознакомиться с дивидендной политикой ФосАгро можно по ссылке: https://www.phosagro.ru/upload/docs/Dividend_policy_statement.pdf.
Дивиденды ФосАгро в 2020 году
В 2020 году ФосАгро уже выплатила первые дивиденды – 4 февраля за 9 месяцев 2019 года. Акционеры получили по 48 рублей на акцию.
Летом ожидается сразу две выплаты: по итогам 2019 года (финальные) и за 1 квартал 2020 года.
Финальные дивиденды ФосАгро за 2019 год составляют 18 рублей на акцию. При текущей цене акции в 2756 рублей дивдоходность составляет 0,65%.
Реестр акционеров закрывается 2 июня. Следовательно, с учетом режима торгов Т+2 купить акции для получения дивидендов нужно до 29 мая.
За 1 квартал 2020 года ФосАгро выплатит в виде дивидендов 78 рублей. При текущих ценах дивидендная доходность – 2,83%.
Реестр акционеров PHOR закрывается 6 июля. Последний день для покупки – 2 июля.
Также ожидается выплата промежуточных дивидендов за 1 полугодие 2020 года. По оценке компании Доходъ, их размер составит 89,4 рубля. Ориентировочная дата выплаты – 15 ноября 2020 года. Когда будет получена точная информация, я изменю эти сведения.
Таким образом, общий подтвержденный размер дивидендов ФосАгро в 2020 году составляет 48 + 18 + 78 = 144 рубля, что при текущих котировках соответствует доходности 5,2%. Если не учитывать уже выплаченные дивиденды, то дивдоходность составляет 3,48%.
Стоит ли покупать акции Фосагро в 2020 году
Как видите, дивиденды ФосАгро в 2020 году выглядят довольно солидно. Особенно на фоне снижения выплат прочими компаниями.
Финансовое состояние PHOR выглядит устойчивым: чистая прибыль и выручка растут третий год подряд.
Компания наращивает производство и активно инвестирует в приобретение и постройку новых заводов, а также модернизацию прежних производств. Цель – выйти на динамику наращивание производства не менее 3,5% в год.
Кроме того, в стратегии ФосАгро стоит стопроцентное обеспечение производства собственным сырьем. По большинству позиций это уже есть. Полный цикл производства позволит снизить себестоимость производства и нарастить чистую прибыль.
Еще одним драйвером роста может стать повышение цен на минеральные удобрения. Сейчас их стоимость находится на минимуме. ФосАгро – циклическая компания, и ее доход зависит от цены производимой продукции.
Летом и осенью спрос на удобрения на порядок выше, чем зимой и весной. К тому же последствия коронакризиса вынудят сельскохозяйственные предприятия наращивать обороты, чтобы получить больше прибыли. А это повлечет за собой увеличение спроса на удобрения и рост цены на них.
Кстати, если взглянуть на график ФосАгро, то видно, что ее котировки достаточно быстро восстановились после кризиса – кто успел, мог выкупить акции буквально по 2200-2300 рублей.
Но в целом видно, что график акций ФосАгро представляет собой типичный боковик – стоимость колеблется циклично и сильно зависит от сезона и дивидендных выплат.
Стоит ли покупать акции ФосАгро?
На мой взгляд, ФосАгро – очень привлекательная компания для инвесторов, которые хотят собрать сбалансированный инвестиционный портфель. Это практически квазиоблигация со стабильными ежеквартальными дивидендами и большим потенциалом роста (если, конечно, ей удастся выбраться из боковика). Перспективы у компании есть – рост цен на удобрения, спрос на продукцию и умеренные инвестиции помогут нарастить прибыль уже в обозримом будущем. Удачи, и да пребудут с вами дивиденды!
