Стоит ли покупать акции Сбербанка под дивиденды в 2019 году

0 (0)

Инвестпривет, друзья! 24 мая 2019 года состоялось общее годовое собрание акционеров Сбербанка. На нем акционеры утвердили размер дивидендов банка за 2018 год. Он оказался рекордным – 16 рублей на акцию – и сразу спровоцировал рост котировок. Стоит ли покупать акции самого крупного банка страны и какие вообще последние новости относительно дивидендов Сбербанка – разбираемся вместе.

Что произошло: новости + отчетность

Еще в апреле Правление Сбербанка заявило о том, что планирует увеличить размер дивидендов за 2018 год за счет неплохой прибыли. Собрание акционеров только утвердило размер рекомендуемых дивидендов по акциям Сбербанка. И по обыкновенным, и по привилегированным акциям банк заплатит 16 рублей дивидендов.

Фактически это выплата дивидендов Сбербанка за 2018 год. Наш любимый «зеленый банк» за прошлый год получил 832 млн рублей чистой прибыли. По сравнению с предыдущим годом прибыль увеличилась на 11%. И это не предел. В 2020 году Греф обещал 1 трлн прибыли. Как будет – покажет время.

Если интересно, вот еще цифры из пресс-релиза:

• прибыль на обыкновенную акцию повысилась на 15,4% и составила 38,13 рублей;
• рентабельность капитала достигла значения в 23,1%;
• чистые комиссионные доходы составили 445,3 млрд рублей (+18,1%).

В целом активы банковской группы достигли значения в 31,2 трлн рублей, т.е. плюс 15,4% по отношению к началу года. В основном это кредиты физическим и юридическим лицам.

Значительно увеличился объем выданной ипотеки, в том числе по госпрограмме. На 80% увеличилось число выданных полисов накопительного и инвестиционного страхования жизни. В целом сегмент ИСЖ и НСЖ в 2018 году вырос – люди стали больше думать о своем будущем.

Вот еще немного инфы с Банки.ру:

В целом рынок уже учет позитивные новости относительно дивидендов Сбербанка (ожидался и хороший отчет, и увеличение дивидендов), поэтому котировки акций банка после ГОСА особо не выросли. Но на графике видно, что в предыдущие дни на слухах котировки выросли.

Размер дивидендов

Как я уже писал выше, размер дивидендов Сбербанка в 2019 году по итогам 2018 года составил 16 рублей на одну акцию (причем, что обычку, что преф).

По МСФО банк заработал 832 млн рублей прибыли, и на выплату дивидендов Сбербанком было направлено 43,5% от чистой прибыли, т.е. 361,92 млн рублей (или 46,2% прибыли по РСБУ). В прошлом году, для сравнения, на выплату было направлено только 36% от прибыли по МСФО.

А вообще, Сбербанк планирует довести выплату до 50% по МСФО. Учитывая, что Правление нацелено на увеличение объемов прибыли, то дивиденды могут вырасти еще значительней.

Справочно: текущая дивидендная политика Сбербанка была принята в 2017 году, ее продолжительность – 3 года. Политика предусматривает последовательное увеличение дивидендов до уровня 50% от прибыли по МСФО. Ключевое условие – к 2020 году по стандарту Базель III уровень достаточности базового капитала составит 12,5%.

В принципе, и ключевое, и дополнительные условия выполняются, так что дивидендная политика, скорее всего, будет реализована.

По сравнению с прошлыми годами размер дивидендов растет. Нынешняя выплата – рекордная по размеру.

Как получить дивиденды Сбербанка

Сейчас обыкновенная акция Сбербанка стоит 229,3 рубля. Но одну акцию купить нельзя – они продаются лотами. В одном лоте 10 акций банка. Следовательно, если вы хотите купить акции Сбербанка под дивиденды, то учитывайте, что количество приобретаемых акций должно быть кратно 10-ти.

Таким образом, минимальная цена к покупке – 2293 рублей. При размере дивидендов Сбербанка в 2019 году 16 рублей на одну штуку, можно заработать 160 рублей прибыли, или 6,98% прибыли.

Привилегированная акция Сбербанка стоит 200,9 рублей, минимальная сумма к покупке – 2009 рублей, дивидендная доходность – 7,96%.

Какую акцию купить – обыкновенную или привилегированную – я объяснял в этой статье. При прочих равных лучше выбрать префы – они дешевле и доходней. Но если хотите голосовать – берите обыкновенную.

Кстати, учтите, что при получении дивов вам придется заплатить НДФЛ с прибыли, это 13%. Следовательно, реальный размер дивидендов составит 13,92 рубля на одну акцию. Если брокер является налоговым агентом (а в 95% это именно так) он сразу удержит налог. Если нет – придется платить самим.

Чтобы получить дивиденды, вам нужно успеть купить акции Сбербанка до 10 июня 2019 года. Закрытие реестра произойдет 13 июня.

Приобрести акции можно через любого брокера, например, Тинькофф Инвестиции.

Новая дивидендная политика Сбербанка: что изменится

Пересказывая последние новости относительно дивидендов по акциям Сбербанка, я уже частично затрагивал этот вопрос. В намерения Грефа входит довести в 2020 году чистую прибыль до 1 млрд рублей и увеличить коэффициент выплат акционерам до 50% по МСФО. В 2019 году прогнозируемая прибыль – 900 млн рублей и выплата на уровне 40-45% по МСФО.

С учетом вышесказанного можно спрогнозировать, что в 2019 году мы получим в виде дивидендов 20-21 рубль на одну акцию Сбербанка, а в 2020 – порядка 23-25 рублей.

Кроме того, Греф не исключил, что в новой дивидендной политики, которую представят в 2020 году и которая будет действовать с 2021 года, появятся квартальные или промежуточные выплаты. Это, естественно, тоже подстегнет котировки акций банка, ведь чаще получать дивиденды интересней, чем раз в год.

Байбек, сплит или SPO пока не планируются.

Стоит ли сейчас покупать акции Сбербанка

Краткий ответ: да, покупать стоит.

А теперь подробнее. Причин для покупки акций именно сейчас множество:

• планируется увеличение дивидендов по акциям в течение последующих нескольких лет;
• Сбербанк уверенно растет, и каких-то реально солидных конкурентов на банковском рынке у него нет (даже Альфа-Банк, ВТБ и Тинькофф по сравнению с ним ни разу не гиганты, а все их технологические новинки зеленый банк перенимает на раз-два);
• если Набиуллина продолжит зачистку банковского сектора, то всё больше клиентов будут предпочитать крупные и надежные банки, в том числе Сбербанк;
• банк пользуется поддержкой государства;

Греф превращает Сбербанк в технологическую компанию, а не просто в большой банк – в структуру холдинга интегрируются новые компании, разрабатываются новые технологические решения – биометрия, цифровизация, облачные технологии, расширяется спектр доступных услуг – страхование, инвестиции, электронная коммерция.

Кстати, вот инсайд – Сбербанк активно взаимодействует с Яндексом, так что и к Яндексу тоже стоит присмотреться.

Если смотреть на мультипликаторы, то в своей среде Сбербанк не выглядит недооцененным, но до технологических компаний ему очень далеко. Например, мультипликатор Сбербанка P/E равен 6,3, в то время как в среднем по отрасли – 15. У Яндекса, к примеру – 16,54, Qiwi – 18,09.

Но среди российских банков Сбербанк обладает достаточно крупным P/E – у ВТБ он равен 2,86, а у «Санкт-Петербурга» – 3,11.

Таким образом, на мой взгляд акции Сбербанка в 2019 году стоит брать не только ради дивидендов, но и просто потому, что они очень хороши. В целом банк недооценен относительно других технологических компаний, а на фоне «коллег» его финансовые результаты поражают (лучше него отчетность показал только Тинькофф, но тот тоже идет в сферу технологических компаний, а не просто банков).

Дивиденды Сбербанка составляют 16 рублей на акцию и в будущем будут только расти. Если купить акции банка по нынешней цене, то через несколько лет их дивидендная доходность вырастет. Также вырастут котировки, и можно будет произвести фиксацию прибыли. Кроме того, сейчас цена акций не завышена на новостях (новости уже отыгрались), а ближе к дате закрытия реестров котировки будут повышаться.

С другой стороны, если брать акции именно сейчас, то есть риск переплатить. Там же всё-таки будет дивидендный гэп, когда котировки упадут на размер дивидендов. И не факт, что цена вернется к прежнему значению так быстро, как вы ждете.

Спасибо за ваше мнение, удачи, и да пребудут с вами деньги!