Вы знаете, что я не пишу про политику. И дело не в том, что политика не связана с экономикой (она ещё как связана, особенно у нас в России), а в том, что канал всё-таки посвящён экономике и инвестициям. А когда к этому подключается политика, то обычно обсуждения заводят нас… не туда, куда надо.
Однако сегодня немного о политике. Точнее, о СВО. Нет, я не буду писать о целях и задачах, поддержке или не поддержке СВО. Кто читает меня давно, и так знают мою позицию. Я предлагаю поразмышлять о СВО в контексте её значения для экономики.
Сегодня Верховный главнокомандующий Путин и министр обороны Белоусов на расширенной Коллегии Минобороны России назвали несколько интересных цифр. И знать их очень важно, чтобы понимать, с какими результатами мы подошли к концу 2024 года и что нас ждёт в 2025 году.
Штатная численность ВС РФ повышена до 1,5 млн военнослужащих
Ещё год назад штатная численность ВС была в районе 800 тысяч военных, потом повысилась до 1,2 млн (по-моему, осенью) – и вот сейчас до 1,5 млн. По данным Росстата, в 2023 году число занятых в экономике (без учета военнослужащих) составило 71,9 млн человек (данных за 2024 год нет). Т.е. военные сейчас составляют 2% от общего числа трудоспособного населения. Это нормальный показатель.
Другое дело, сколько сейчас трудоспособного населения в реальности с учётом потерь, мобилизованных и добровольцев, ушедших на фронт? Естественно, эти цифры нам никто не скажет, и по моим прикидкам тут разброс от 3 до 7 млн человек! И, получается, что прямо сейчас на фронте задействовано, по самым скромным подсчётам, от 5% до 7% трудоспособного населения. Это уже значительная цифра.
UPD: Пока писал, Белоусов назвал более конкретные цифры: «Только в этом году уже набрано свыше 427-и тысяч военнослужащих. В среднем ежедневно заключают контракт более тысячи двухсот человек». Выводы делайте сами.
Доля современных вооружений в стратегических ядерных силах РФ достигла 95%
Плюс ещё мы очень убедительно «презентовали» Орешник. Т.е. сейчас значительная часть экономики работает на наращивание военного потенциала нашей страны. Но экономика не резиновая: значит, из других отраслей мы видим отток.
В военное время такой перекос в экономике – нормальный. Я бы возмущался, если бы это было по-другому, и мы бы сражались оружием 10-летней давности. Но нужно понимать, что новации в военном деле даются ценой отсутствия новаций в других отраслях.
Несколько тысяч беспилотников поступают в войска РФ ежедневно
Ещё совсем недавно мы воспринимали беспилотники как игрушки или же «потенциально интересную технологию». Теперь беспилотники – это реальность.
На самом деле я очень рад, что сфера беспилотников в России активно развивается. Ведь они найдут своё применение и в мирной жизни. Т.е. значительная часть военных наработок впоследствии будет применена в гражданских отраслях, что даст прирост ВВП.
Анализ потерь
В текущем году потери ВСУ превысили 560 тысяч военнослужащих убитыми и ранеными (а всего с начала СВО – более 1 млн), российскими войсками освобождено почти 4,5 тысячи квадратных километров территории, ВСУ перешли к обороне, Россия обладает стратегической инициативой на поле боя.
Это очень хорошие новости, но наш рынок на этот никак не реагирует. И это, если разобраться, очень удивительно. Когда ВСУ активно контрнаступали, а также затем, когда война перешла в позиционную, − наш рынок продолжал расти! А сейчас, когда инициатива в руках ВС РФ и военный потенциал Украины истощён, а Запад перешёл в стадию торга и пытается выцыганить для себя лучшие условия капитуляции – рынок обновляет лои!
Это абсолютно иррациональное поведение, но оно красноречиво демонстрирует усталость инвесторов от ситуации в экономике. Если ещё год и даже полгода назад большинство были уверены, что СВО «вот-вот закончится», то теперь пессимистов больше, чем оптимистов. К тому же у части инвесторов банально кончаются деньги, а кто-то под действием FOMO просто бежит в депозиты и фонды денежного рынка (или перекладывается в длинные облигации).
Покупать стоит в момент наивысшего пессимизма, не так ли?
Расходы на оборону
Уже сегодня уровень расходов на национальную оборону достиг показателя в 6,3% ВВП, 32,5% федерального бюджета. Это огромные цифры!
Даже на 3% ВВП воевать сложно – это признают страны Европы и США, которые в среднем тратят именно 3-4% ВВП на оборонку, и у них перестаёт сходиться математика. Дело в том, что расходы на обороны – это именно расходы. Грубо говоря, автомат или бомба ничего не производят (да, их можно перепродать, но это разовая история), а тот же станок обладает мультипликативным эффектом в экономике (на нём потом можно производить ещё что-то).
Военные расходы бывают оправданы только в одном случае, если, опять-таки грубо говоря, рассматривать войну как инвестицию: если вы потратили условно 1 трлн валюты на войну и захватили активов на 5 трлн – то вы в плюсе. Если потратили 5 трлн, а «заработали» 1 трлн – то в минусе.
Сейчас конфликт на Украине для всех вовлечённых сторон переходит в ту стадию, когда экономический эффект от возможных приобретений становится меньше, чем размер «инвестиций». Поэтому закономерно, что вражеская сторона ищет способ договориться.
Но я хотел обратить внимание ещё и на другую цифру: 32,5% бюджета – это расходы на оборону! Это мощный бюджетный импульс, который перебарывает любой эффект от повышения ключевой ставки и разгоняет инфляцию, как тепловоз. Пока этот импульс не будет сокращён, с инфляцией мы вряд ли справимся.
Выводы
Что из всего этого следует? Расходы на СВО гигантские, но экономика пока с ними справляется. Самое главное – что эти расходы оправданы: они позволили ВС РФ перехватить стратегическую инициативу на поле боя, в результате ВСУ перешли к обороне, а коллективный Запад подошёл к стадии торга, т.к. для него конфликт перестал быть экономически выгоден. 2024 год, действительно, стал переломным.
Все признаки указывают на то, что в 2025 году конфликт будет в той или иной степени урегулирован, потому что дальнейшая эскалация может привести к глобальному финансовому кризису, в котором пострадают все. Я не думаю, что Штаты готовы к новой Великой Депрессии. Да и нам это тоже не нужно.
На мой взгляд, переговоры уже идут полным ходом, но нам об этом не скажут. И всё закончится однажды самым обычным утром, когда мы проснёмся, а в новостях нам расскажут о завершении СВО и достижении поставленных целей. И это случится в самый неожиданный момент.
В общем, будем надеяться на лучшее. В эту пятницу нас ждёт знаковое событие: последнее в этом году заседание ЦБ РФ, где будет принято решение по ключевой ставке. Вполне возможно (склоняюсь к этому с уверенностью в 90%), что ставку повысят до 25% – последние данные об инфляции прямо кричат об этом. Но это, как я надеюсь и как подсказывает здравый смысл, будет последнее повышение ставки перед циклом продолжительного смягчения ДКП в 2025-2026 годах.
