ТОП-7 ошибочных стратегий инвестирования, которые применяют новички

5 (9)

Инвестпривет, друзья! Сегодня я расскажу от 5 популярных стратегиях инвестирования, которые пытаются испробовать новички, думая, что нашли Грааль. На самом деле эти стратегии работают хорошо только в теории, а на практике – не очень. Почему? Объясняю далее.

1. Покупка акций с максимальными дивидендами

Эту стратегию часто используют те, кто мечтают жить на дивиденды. Они заходят на различные скринеры или календари дивидендов и скупают, практически не глядя, акции с самой высокой дивидендной доходностью.

Как вам ZIM с дивидендной доходностью 18,4% (в долларах) и «вкусными» мультипликаторами P/E 1.98, P/S 0.76? Мечта стоимостного дивидендного инвестора, не так ли? А GILT с 13,96% или же QIWI с 13,24%? Ну, или менее экстремальные доходности типа 5,78% у XOM 5,52% у IBM или 8,54% у BTI?

Вроде бы всё норм, но если копнуть глубже – у каждой компании найдутся определенные проблемы, которые предполагают такой дисконт. Например, у QIWI фундаментальные проблемы в бизнесе, созданные Центробанком РФ, у IBM сокращаются выручка и прибыль (и вообще там спин-офф намечается), BTI стремительно теряет клиентов и рынки сбыта, а XOM осталась практически без наличности и платит дивиденды в долг.

Получается, что без погружения в историю каждой компании инвестировать в дивидендные акции нельзя: может получиться, что вы потеряете капитал, поскольку котировки акций будут падать, а дивиденды никак не компенсируют это падение. Например, котировки BTI за 5 лет упали на 37,98% без учета дивидендов и на 15,9% с учетом дивидендов (за 1 год –5,8% без дивидендов и всего 1,63% с дивидендами). И это еще без расчета налогов с дивидендов!

Посмотрите, например, на график BTI без дивидендов.

А это – с дивидендами.

Таким образом, покупка акций с максимальными дивидендами без должного анализа – это путь в никуда. Легче легкого купить акции в ловушке стоимости, компании-зомби или просто умирающие компании, из которых собственники-акционеры выкачивают последние деньги.

Например, в 2019-2020 годах Центральный Телеграф платил сумасшедшие дивиденды, так что дивдоходность превышала 50%: 7,41 рубль в 2019 и 11,83 рубля в 2020 году против 0,008 и 0,03 рублей годами ранее.

Вот, казалось бы, уникальная ситуация! На самом деле данные дивиденды были обусловлены продажей недвижимости, принадлежащей компании. Собственники таким образом просто вышли в кэш.

Уже в 2021 году дивиденды ЦТ были равны нулю, а акции упали за год более чем на 60%.

2. Покупка акций на новостях о дивидендах

Выглядит это логично: компания объявляет дивиденды, акция начинает расти. Акцию нужно купить, а в день отсечки продать. Что может пойти не так? Да что угодно!

Направление движения акции определяют не только будущие дивиденды, но и ситуация в экономике в целом и в отдельной отрасли, бизнес самой компании, новые контракты, новые проблемы. В конце концов, может прилететь черный лебедь! Куда в итоге вырулит акция – предсказать нельзя.

Яркий пример: несмотря на объявление рекордных дивидендов у компаний Северсталь, ММК и НЛМК их акции почти всю вторую половину 2021 года падали. Причина: новости о вводе дополнительных налогов и ограничений в отношении сталеваров. Инвесторы побоялись, что правительство надавит на компании, что выразится в падении их прибыли.

Более того, ожидаемые дивиденды уже обычно заложены в цену! Если мы знаем, что Газпром выплатит рекордные дивиденды, мы покупаем акцию заранее, до объявления самих дивидендов. Поэтому реакция на эту новость может быть меньше ожидаемой.

Ну, и налоги. Вы заплатите 13% с прибыли. Это уменьшает потенциальную доходность – забывать это не нужно.

3. Покупка акции после дивгэпа

Вроде бы тоже простая стратегия: покупаем акцию после дивидендного гэпа и ждем закрытия гэпа наверх. Но какие подводные камни тут есть?

Гэп может закрываться очень долго. Средний срок закрытия гэпа Сбер, например, порядка 40 дней, а вот Газпром – около 90. При этом некоторые гэпы в Сбере (в 2018 году, например), закрывались больше 240 дней. Поэтому, вкладывая деньги в такую компанию, вы «морозите» свой депозит на неопределенный срок.

Чтобы реально заработать, нужно закрываться выше гэпа минимум на 13% от размера гэпа. Ведь вы же помните, что нужно платить налог? Например, после гэпа акция упала на 20 рублей. Значит, нужно ждать, чтобы цена ушла наверх минимум на 20 + 20 * 0,13 = 22,6 рублей. Иначе вы заплатите налог и выйдете в условный ноль, когда проще было купить акцию в день отсечки и получить дивиденды, а не «морозить» депозит на несколько дней.

Гэп может не закрыться. Есть и такие истории. Особенно в маловолатильных акциях. Придется фиксировать убыток.

Кроме того, «заморозив» деньги на неопределенное время, вы теряете альтернативы, и новые возможности просто проходят мимо вас.

4. Шортить на дивгэпе

Очень глупая стратегия. Да, при шорте на дивгэпе вы заработаете. Но с дохода нужно будет уплатить налог дважды: сначала с прибыли, потом – компенсировать налог брокеру. Вот как это работает.

При шорте вы занимаете акцию у анонимного клиента брокера. В день отсечки владелец акции получает право на дивиденды и должен их получить, уплатив налог 13%. Но так как акция по факту у вас в «аренде», то дивиденды получаете вы (на самом деле – нет, эти деньги «морозятся», но технически как будто вы, т.е. пока вы не закроете шорт, то брокер не сможет перевести эти деньги владельцу акции). Но налог 13% заплатить надо! Поэтому брокер платит своими деньгами, а у вас забирает компенсацию.

Да, несправедливо, но так это работает. Шортя дивгэп, вы платите налог в двойном размере, что лишает смысла всю эту «стратегию».

5. Автоследование

Даже не знаю, стоит ли эту стратегию называть стратегией. Но так ее иногда именуют брокеры, прям так: «Стратегия автоследования».

Суть такой «стратегии»: клиент подключается к счету успешного трейдера (или типа инвестора) и все сделки «ведущего» повторяются на счете «ведомого». Что тут не так?

Во-первых и в-основных, у вас и того, чьи сделки вы копируете, абсолютно разные цели и задачи. Если вы хотите получать дивидендную зарплату, а вас кидают в penny stocks – это не то. Но если вы нашли трейдера своей мечты? Отказываться от его услуг?

Да, потому что:

• Во-вторых, трейдер получает свою комиссию, даже если торгует в убыток. Ну не получилось – бывает.
• В-третьих, его стратегия может быть более рискованной, чем вашей. Если у трейдера выдержать нервы видеть убыток 60%, то не факт, что у его подписчиков тоже хватит крепости духа.
• В-четвертых, техническая реализация. Проскальзывания, особенно при активной торговли, никто не отменял. Разный объем депозита тоже. Маржин колл к вам прийти раньше, чем к трейдеру, особенно, если вы оба используете плечи.

Ну, и комиссии с налогами. При активном трейдинге они съедают до 10% депозита (да-да, не прибыли – а именно депозита!) и до 40% прибыли! Если трейдер заработает вам 30% годовых, то вы получите только 15% – остальное составят комиссии, налоги и вознаграждение трейдера. Не проще ли купить ETF?

6. Покупка по сигналам

Такую «стратегию» вообще не рекомендую никому. Покупка даже платных сигналов не гарантирует дохода. Вы уверены, что самозванные гуру из интернета точно разбираются в том, что говорят? Почему же тогда они продают сигналы вместо того, чтобы взять кредит в банке под сравнительно небольшие проценты и «отбить» их на первых же инвестициях?

Наверно, потому, что торговые сигналы не дают никаких гарантий. Скорее всего, продавец таких сигналов торгует не сильно успешно, а продажа сигналов является-таки основным источником его дохода.

Важно понимать, что фондовый рынок – это не место для зарабатывания денег (деньги зарабатываются на работе или путем ведения бизнеса). Фондовый рынок – это место сохранения денег. Преумножение – это потом, если получится сохранить. Поэтому не стоит верить тем, кто учит вас «зарабатывать на рынке». Такие люди зарабатывают на вас.

7. Использование технического анализа

Иначе говоря, попытка «купить дешевле – продать дороже». По сути, это тоже торговля по сигналам, только не по тем, которые дают люди – а по тем, которые дает ваша торговая система.

По сути теханализ представляет собой попытку предугадать движение акции по «зеркалу заднего вида» – прошлому графику. Насколько это эффективно – вопрос спорный. Некоторым трейдерам хорошо удается так торговать и много лет извлекать прибыль.

Итак, суть активного трейдинга сводится к попыткам купить актив дешево, а продать – дорого. Для этого используются разные инструменты и подходы, каждый сам отыскивает свою систему.

Но угадать дно акции и вершину – практически нереальная задача даже для профи, не говоря уже о новичках.

А насколько удастся новичку на этом рынке переиграть хедж-фонды, роботов, квантовые фонды, профессиональных управляющих, которые делают то же самое – это риторический вопрос. Это как выставить 5-летнего пацана против Валуева. Думаю, тут не нужен профессиональный рефери, чтобы определить победителя.

К тому же трейдинг – это игра с отрицательным матрезультатом. Если сделки в трейдинге – это одновременно чей-то выигрыш и чей-то проигрыш, то в сумме все при своих (Вован забрал у Степана 100 рублей, тот забрал 100 рублей у Пети, а Петя забрал 100 у Вована). Но есть комиссии брокера и есть налоги (т.е. часть денег уходит из системы). На этом поле даже удачливый трейдер вынужден терять деньги.

В общем, новичкам лучше не использовать теханализ в своей работе. Это игра против профи на заведомо невыгодных условиях. Это как новичку играть в покер против профессиональных шулеров.

Гораздо правильнее оценивать бизнес и через него владеть бумагами, не пытаясь угадать дно и отскоки. В долгосрок это даст гораздо больший профит, чем активная торговля.

Таким образом, я не рекомендую использовать ни одну из вышеприведенных стратегий. У них много подводных камней и неочевидных особенностей, которые портят всю картину. Размышляйте своей головой. Заметьте, я никогда не даю конкретных прогнозов, сигналов и т.д. Я учу вас думать и анализировать акции самостоятельно, чтобы вы могли инвестировать так, как нужно именно вам. Удачи, и да пребудут с вами деньги!