Что такое голубые фишки на фондовом рынке

5 (1)

Инвестпривет, друзья! Вы наверняка сталкивались с таким понятием, как «голубые фишки» применимо к фондовому рынку. Так обычно называют наиболее ликвидные и надежные акции крупных и стабильно развивающихся эмитентов. В России даже составлен специальный индекс голубых фишек, который любой инвестор может повторить на своем брокерском счете. Давайте разбирать во всех особенностях, плюсах и минусах этого финансового инструмента

Что такое «голубые фишки» и каковы их характеристики

Термин «голубые фишки» (или blue chips) позаимствован из казино – так назывались самые дорогостоящие фишки в Лас-Вегасе (номиналом более 50 тысяч долларов). Сейчас этим термином обозначается «самый сок» фондового рынка – наиболее ликвидные, надежные и доходные акции. Причем не обязательно это наиболее дорогие акции – цены на российские голубые фишки находятся в диапазоне от 800 до 3000 рублей. Самая дорогая – акция Норникеля, на момент написания статьи она стоила  21 188 рублей.

Акции голубых фишек обладают такими характеристиками по сравнению с акциями прочих эмитентов:

• компания обладает большой капитализацией;
• у акций высокий free-float и, следовательно, высокая ликвидность;
• компания демонстрирует стабильные финансовые показатели и регулярно платит дивиденды (при этом постепенно увеличивая их объем).

Классический пример голубой фишки на российском рынке – компания Лукойл. Она показывает отличные финансовые результаты который год подряд, увеличивает дивиденды, индексируя их минимум на размер инфляции, а также обладает внушительной капитализацией – 4,4 трлн рублей.

Голубые фишки обычно занимают значительную часть странового индекса. Например, в индексе Мосбиржи они занимают почти 60% от всего объема индекса. Именно поэтому изменение цен фишек наглядно показывает, что творится с экономикой страны. Если в ней (экономике) всё хорошо, то голубые фишки растут, а вместе с ними растут и индексы. Если же котировки blue chips падают, то индексы стремительно уходят вниз.

Преимущества голубых фишек по сравнению с прочими акциями

Весь фондовый рынок можно условно разделить на несколько частей:

• рынок голубых фишек – это те самые наиболее ликвидные и известные акции;
• «второй эшелон», или 2-й котировальный лист – компании из разряда «чуть скромнее», но в то же время отличающиеся стабильностью и развитостью бизнеса;
• «третий эшелон», или 3-й котировальный лист – наименее ликвидные и доходные акции с низким коэффициентом free float (в т.ч. грошовые акции), которые обычно не платят дивиденды (или платят копейки), почти не растут и не падают (иногда неделями не подавая признаков жизни), и в результате интересны только институциональным, инсайдерам и спекулянтам (ну, или инвесторам с суицидально-мазохистскими наклонностями).

Есть еще внерынок – это акции компаний, которые не прошли листинг на основной бирже, но помещены в некую «песочницу». Как правило, с внерынком могут работать только квалифицированные инвесторы, а сделки там проводятся после предварительной договоренности.

Отмечу преимущества голубых фишек по сравнению с прочими акциями.

Более высокая ликвидность. В голубые фишки можно зайти с любым объемом покупки / продажи, а вот во 2-3 эшелон – не со всеми. Обычно объем стакана ордеров по неликвиду не превышает 50-100 тысяч рублей, максимум – 500 тысяч.

Низкий спрэд. Обычно он не превышает десятой доли процента от цены акции. По неликвидным акциям спрэд может доходить до 10%.

Более плавное движение цен. Так как у голубых фишек большой объем акций в обращении, то резкие «вливания» или «откачивания» акций не оказывают на котировки такого сильного значения, как в случае с неликвидами.

На динамику котировок акций blue chips оказывают наибольшее влияние фундаментальные показатели, т.е. успех / неуспех бизнеса. На акции с меньшей ликвидностью запросто могут повлиять спекулянты / инсайдеры.

Стабильные дивиденды. Такие компании стремятся наращивать прибыль и активно делятся ей с акционерами. В результате дивиденды голубых фишек платятся постоянно и год от года увеличиваются (как говорят на рынке – индексируются).

Прозрачность отчетности. Публикация информации о финансовом состоянии эмитента контролируется независимым аудитором. Это позволяет гарантированно избежать обмана и получить адекватное представление о делах в компании.

Надежность. Компании – голубые фишки считаются элитой фондового рынка. Многие из них – государственные монополии (как Газпром) или квазигосударственные компании (как Сбербанк). И почти все они из разряда «слишком большие, чтобы упасть». На практике это значит, что в случае кризиса государство будет спасать и поддерживать котировки именно «голубых фишек», а не какого-то другого эмитента с низкой капитализацией и невнятной отчетностью.

Ну и еще один плюс. Из-за большого количества акций в обращении (т.е. высокого коэффициента Free Float) практически исключен риск внезапного выкупа остатка акций, который в случае с низколиквидными активами может инициировать основной акционер, собравший 95% всех акций. И исключен рейдерский захват такого бизнеса. Т.е. неторговых рисков, в т.ч. фиктивного банкротства, здесь на порядок меньше.

Однако делистинг (уход с биржи) может запустить даже голубая фишка – тут нужно следить за новостным фоном.

Недостатки голубых фишек

Несмотря на все достоинства, у голубых фишек есть ряд недостатков, которые нужно учитывать.

Так, котировки голубых фишек достаточно устойчивы к новостям, а также могут удержаться в хорошей позиции во время кризиса (но это не точно). Другая сторона – цена акции может расти медленно, и резкие скачки вверх маловероятны. История с Газпромом, когда на новостях о крупных дивидендах акции подтянулись вверх со 150 до 225 рублей – скорее, исключение, чем правило.

Хотя в целом надо отметить, что российские голубые фишки на порядок волатильнее, чем, например, американские. Посмотрите на график Microsoft – типичной голубой фишки США. Цена растет вверх стабильно, без особых рывков.

А вот график Газпрома, где резкие скачки, скажем так, случаются.

А вот график Лукойла больше напоминает графики американских blue chips – последовательный рост и отсутствие непонятных телодвижений.

Кроме того, есть и другие минусы:

• несмотря на стабильный рост, обвалы котировок голубых фишек возможны – посмотрите на график L’Brands или вспомните историю с обвалом акций KraftHeinz;
• дивиденды по голубым фишкам, как и по любым другим акциям, не гарантированы, и компания может сократить их или вовсе отменить;
• компания может произвести делистинг с рынка, например, в ходе реструктуризации;
• не исключена вероятность банкротства, даже если компания крупная – вспомните банк Lehman Brothers и ипотечный кризис в США (не к ночи будь упомянут).

Но, как видите, риски типичные, свойственные для всего рынка ценных бумаг. Лечится это просто – хорошей диверсификацией и ребалансировкой.

Доходность голубых фишек

Сказать, какая именно доходность голубых фишек российского фондового рынка, очень сложно. Дело в том, что официальных «голубых фишек» в России 15 штук. И делать аналитику по каждой из них – за границами данного материала.

Поэтому сделаем проще – обратимся к индексу голубых фишек Мосбиржи – MOEXBC. Если мы посмотрим на него в перспективе нескольких лет, то увидим, что рост достаточно внушителен.

Например, за 2019 год индекс вырос на 27,51%, а за последние 5 лет – и вовсе на 95,08%, т.е. вырос почти в 2 раза. Вот и высчитывайте среднегодовую доходность – около 19%.

Важно: расчет дан с учетом реинвестирования дивидендов, т.е. вложением полученных дивов в те же самые акции.

Естественно, что разные акции в индексе растут по-разному. Например, за 5 лет Сбербанк вырос на 370%, а Алроса – всего на 34%. Магнит за это время и вовсе показал отрицательную доходность, рухнув с 13000 до 3800 рублей, т.е. на 69%. Так что нельзя сказать, что купив голубую фишку, вы гарантировано получите свои 19% годовых.

Какие акции относятся к голубым фишкам

Голубые фишки России

В России существует индекс голубых фишек – MOEXBC (MOEX Blue Chip). По состоянию на 2020 год в этом списке находится 15 компаний:

• X5 Retail Group (тикер – FIVE);
• АК Алроса (ALRS);
• Газпром (GAZP);
• Лукойл (LKOH);
• Магнит (MGNT);
• МТС (MTSS);
• НЛМК ОАО (NLMK);
• НОВАТЭК (NVTK);
• Норильский никель (GMKN);
• Роснефть (ROSN);
• Сбербанк (SBER);
• Северсталь (CHMF);
• Сургутнефтегаз (SNGS);
• Татнефть (TATN);
• Яндекс (YADX).

Важно: в индексе находятся обыкновенные акции эмитентов, привилегированные исключены.

Посмотреть актуальный список российских голубых фишек можно либо на сайте Мосбиржи по этой ссылке: https://www.moex.com/ru/index/MOEXBC, либо здесь: https://ru.investing.com/indices/rts-standard-components.

Для покупки всех голубых фишек из индекса MOEXBC вам понадобится сравнительно небольшая сумма – около 87 тысяч рублей (исходя из цен на 14 января 2020 года).

Речь идет о покупке минимального объема каждой бумаги – т.е. по одному лоту (обратите внимание, что некоторые лоты включают в себя 10 и 100 акций).

Однако это будет неполноценная репликация индекса, так как у вас не будут соблюдены пропорции (индекс взвешен по капитализации, и доля бумаг разнится – например, Лукойл, Сбербанк и Газпром занимают почти 40% объема). Для полного копирования индекса нужно более 900 тысяч рублей. В принципе тоже сравнительно не очень много.

Но мы не будем извращаться и обратимся к портфельному инвестированию – возможно, можно купить ETF на голубые фишки? В случае с Россией, к сожалению, это невозможно. ETF на индекс MOEXBC пока не изобрели.

Зато можно проиндексировать в индекс Мосбиржи – голубые фишки составляют порядка 80% от его объема, так что в целом индексы движутся синхронно. Вложиться в индекс MOEX можно с помощью ETF FXRL от FinEx, RUSE от ITI Funds и БПИФа SBMX от Сбербанка.

Голубые фишки США

Какого-то официального списка голубых фишек США не имеется. По умолчанию blue chips считаются акции, входящие в индекс Dow Jones Industrial Average. В нем находится 30 крупнейших компаний США. Посмотреть его актуальный состав можно здесь: https://ru.investing.com/indices/investing.com-united-states-30-components.

Чтобы скопировать этот индекс себе на счет, нужно порядка 5 млн долларов США. Для тех, кто не выбирает путь самурая, есть ETF – например, SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA).

Также к голубым фишкам США нередко относят дивидендных аристократов. Это уже официальное «звание» акций, есть список дивидендных аристократов США и соответствующий индекс.

Еще одни голубые фишки – акции индекса Nasdaq 100, в который входят акции 100 высокотехнологичных компаний США. Его состав можно посмотреть здесь: https://ru.investing.com/indices/nq-100-components.

Проинвестировать в этот индекс проще всего с помощью ETF Invesco QQQ или его российской «обертки» – AKNX.

Голубые фишки Европы

Индекс Euro Stoxx 50 отслеживает котировки 50 крупнейших компаний Еврозоны. Здесь самые разные предприятия – от банков до недвижимости, от телекоммуникаций до производства пищевых продуктов. Посмотреть состав индекса можно здесь: https://ru.investing.com/indices/eu-stoxx50-components.

Инвестировать в индекс можно с помощью фонда SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ).

Голубые фишки Соединенного Королевства

Голубыми фишками Великобритании можно считать акции, входящие в индекс FTSE 100. Как видно из названия, в него входит 100 ведущих компаний страны. Состав индекса можно увидеть по ссылке: https://ru.investing.com/indices/uk-100.

А проинвестировать в индекс проще путем покупки Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) или iShares MSCI EMU ETF (EZU).

Голубые фишки Китая

Основным индексом Шанхайской фондовой биржи является SSE Composite, а отображает состояние «голубых фишек» – SSE 50, куда входит 50 самых крупных компаний Китая.

Вот табличка индекса на ru.investing: https://ru.investing.com/indices/sse-50-equal-weight.

Проинвестировать в этот индекс можно с помощью ETF YUANTA SECURITIES INV TRUST CO LTD P-SHARES SSE50, который обращается на Тайваньской фондовой бирже. ETF на голубые фишки Китая, обращающиеся на американских и европейских биржах, я не нашел.

Голубые фишки Японии

Токийская биржа составляет индекс TOPIX Core 30, куда входит 30 голубых фишек Японии – от Mitsubishi до Hitachi, от Sony до Nintendo. Посмотреть состав индекса можно здесь: https://ru.investing.com/indices/topix-core-30-components.

Инвестировать в индекс можно с помощью ETF Nomura TOPIX Core30 Listed, который имеет листинг на той же Токийской бирже.

Как купить голубые фишки

Российские голубые фишки можно приобрести через любого российского брокера (Открытие, БКС, Финам, Сбербанк, Тинькофф, ВТБ), так как эти акции обращаются на Московской бирже. Покупка осуществляется в обычном режиме:

• пополняете брокерский счет;
• находите акцию по тикеру;
• оформляете заявку на покупку.

Как я уже упоминал, можно выбрать отдельные акции, а можно купить ETF или БПИФ на индекс Мосбиржи.

С зарубежными ETF немного сложнее. Купить через российских брокеров их возможно не всегда: не все брокеры имеют выходы на зарубежные биржи (особенно на азиатские, где можно купить ETF на китайские и японские биржи). А если и имеют, то не всегда предоставляют возможность покупки ETF.

Поэтому вам понадобится открыть счет у зарубежного брокера – с россиянами работают, например, Interactive Brokers и Saxo Bank.

Есть вариант покупки широкого индекса акций (т.е. не только голубых фишек) с помощью БПИФов и ETF, обращающихся на Мосбирже. Например, в акции Китая можно инвестировать с помощью ETF FXCN, а в европейские компании – БПИФа Европа 600 (AKEU).

Таким образом, голубые фишки – это самый «сок» фондовой биржи, самые ликвидные, надежные и популярные акции устойчиво развивающихся компаний высокой капитализации. Зачастую это столпы экономики, по состоянию которых можно отслеживать «здоровье» всего фондового рынка. Инвестировать в них можно путем покупки отдельных понравившихся вам акций, так и покупкой ETF. В каждой стране есть свой индекс голубых фишек и, соответственно, ETF на него. Как именно вкладываться – решайте сами. Удачи, и да пребудут с вами деньги!