Обзор ETF от FinEx: в какие фонды стоит вкладывать свои деньги

5 (7)

Инвестпривет, друзья! По многочисленным просьбам подписчиков делаю обзор ETF от FinEx. Обзор самого провайдера можно почитать по этой ссылке. Здесь же – подробный разбор плюсов и минусов каждого биржевого фонда, состав активов, цены, доходность и другая подобная полезная информация, которая поможет принять решение о покупке (или не покупке) фонда.

Дисклеймер

Всё написанное ниже не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Вообще, я не рекомендую вкладывать деньги в один фонд – лучше собрать портфель из разных ETF. Подходящие вам фонды выбирайте, исходя из ваших целей и задач.

Цены на акции ETF указаны на момент написания обзора (13 февраля 2020 года) и взяты у маркет-мейкера (Московская биржа). Доходность указана за период с февраля 2019 по февраль 2020 года (по данным FinEx).

Доходность в прошлом не гарантирует такую же доходность в будущем.

А теперь – обзоры самих фондов.

FXGD

С 2015 года фонд называется FinEx Gold ETF. Некоторые инвесторы полагают, что он покупает физическое золото. Но на самом деле фонд инвестирует в золото «синтетическим» способом.

По сути фонд инвестирует в короткие американские ноты и ETF на американские облигации. Чтобы оправдывать свое название (фонд всё-таки «золотой»), FinEx заключила соглашение под названием «Total Return Swap на золото» с банком UBS AG. При свопе стороны обмениваются платежами при наступлении определенного события. Если говорить упрощенно, то при росте цены золота FXGD получает от UBS AG выплаты и размещает их в ноты и ETF. Если же золото падает, то фонд продает часть активов и переводит деньги банку.

В результате таких нехитрых операций FXGD удается обеспечивать следование за динамикой цены золота на лондонском рынке драгоценных металлов (LBMA). Поэтому такой ETF можно смело рассматривать в качестве хеджирующего инструмента против падения акций – ведь в кризис золото обычно растет.

Цена акции FXGD составляет 680 рублей на момент написания обзора. Годовая доходность в рублях составляет 13%, в долларах – 18%. Комиссия за управление – 0,45%.

FXTB и FXMM

Оба фонда носят одинаковое название FinEx Cash Equivalents ETF и вкладывают в один и тот же актив – краткосрочные гособлигации США (Treasury Bills). Различия заключаются в базовой валюте: FXTB инвестирует в долларах, FXMM – в рублях.

Фонды отслеживают индекс Solactive 1-3 month US T-Bill Index, в который входят короткие (1-3 месячные) билли. Считается, что эти активы наиболее надежные в мире, поэтому они часто рассматриваются как альтернатива деньгам. Благодаря этому свойству казначейских облигаций, график доходности фондов FXTB и FXMM выглядит практически как прямая линия.

Правда, доходность эта невелика. FXMM за год дал доходность всего в 7% в рублях и 12% в долларах, а FXTB в рублях показал отрицательную доходность в -3%, а в долларах прирос на 2%. Такая разница объясняется просто: FXMM отличается от FXTB наличием валютного свопа, поэтому он растет, когда рубль укрепляется. Весь 2019 год рубль укреплялся – с 63 до 61 рубля, поэтому FXMM укреплялся. Если же рубль начнет падать, то в выигрыше будет FXTB.

Таким образом, если вы хотите надежный, защищенный от кризисов актив, то выбирайте фонды FinEx Cash Equivalents ETF. FXTB подойдет, если вы считаете, что рубль будет падать, а доллар укрепляться, FXMM – напротив, хорошо работает при усилении рубля и падении доллара. Кстати, эти два фонда – единственный способ проинвестировать в казначейские облигации на Мосбирже.

Комиссия за управление: у FXTB – 0,2%, у FXMM – 0,49%. Цена акции: у FXTB – 643 рубля (также доступен к покупке за доллары), у FXMM – 1594 рубля.

FXRB и FXRU

Оба фонда копируют индекс российских корпоративных облигаций EMRUS (Bloomberg Barclays). Базовым активом выступают еврооблигации крупнейших компаний России: Газпрома, Сбербанка, Роснефти, Газпром нефти, ВЭБ-банка, Норникеля, Русала, Сургутнефтегаза, Лукойла, ВТБ, НЛМК, Евраза и множества других. Всего сейчас в индексе 28 еврооблигаций.

FXRU получает доходность в долларах США, так как большинство еврооблигаций, входящих в индекс, эмитированы в долларах. При этом сам фонд можно купить как рублях, так и в долларах. В целом FXRU можно рассматривать как альтернативу валютному вкладу.

FXRB от FXRU отличается наличием валютного свопа, превращающего валютную доходность в рублевую. Так, FXRB отдает своему контрагенту (Bank of New York) ставку ФРС по доллару, а тот – ключевую ставку ЦБ РФ по рублю. Пока ключевая ставка ЦБ выше, чем ставка ФРС, фонд получает дополнительный доход на разнице ставок. Чем выше разница – тем выше доход. При снижении ставки ЦБ РФ и повышении ставки ФРС эффекта хеджа может быть нивелирован.

Преимуществом данных фондов от FinEx является простота инвестирования в евробонды. Для покупки еврооблигаций нужно либо быть квалифицированным инвестором, либо передавать средства в доверительное управление брокеру за нехилый процент. Здесь же можно проинвестировать в целую корзину евробондов с минимальной комиссией.

Годовая доходность FXRB в рублях составила 14%, в долларах – 20%, а FXRU – 4% в рублях и 9% в долларах. Акция FXRB стоит 1712 рублей, FXRU – 777 рублей. Кстати, FXRB можно купить в рублях и долларах, а FXRU – еще и в евро. Это один из двух фондов FinEx, позволяющих совершать инвестиции в евро.

Комиссия за управление FXRB составляет 0,95% в год, а FXRU – 0,5%.

FXRL

Полное название фонда – ETF Russian RTS Equity UCITS от FinEx. ETF следует за индексом РТС полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам иностранных организаций) и, соответственно, инвестирует в акции российских компаний, включенных в долларовый индекс РТС. «Под капотом» акции Сбербанка, Лукойла, Газпрома, Норникеля, Яндекса, Роснефти, Татнефти, Новатэка, Суругнефтегаза, МТС и других крупных компаний. Всего 39 эмитентов. Перечисленные 10 компаний занимают 71,55% объема индекса.

Базовая валюта активов – рубли. Однако сам индекс РТС рассчитывается в долларах, и поэтому расчетная валюта ETF FXRL тоже доллар. Это значит, что при росте курса доллара падает долларовая цена фонда, а следовательно, снижаются его котировки. При укреплении рубля, напротив, акции ETF растут за счет валютной переоценки.

Тут нужно сказать, что за счет слабого рубля индекс РТС растет не так интенсивно, как рублевый индекс Мосбиржи. Просто сравните два графика.

Вот это индекс Мосбиржи.

А это индекс РТС.

В общем, инвестировать в FXRL стоит, если вы верите в российскую экономику и сильный рубль. Например, за прошлый год доходность ETF FXRL составила 26% в рублях и 32% в долларах как раз за счет интенсивного роста котировок российских компаний и укрепления рубля. Не факт, что так будет дальше.

Сейчас акция FXRL стоит 3150 рублей. Комиссия за управление – 0,9%.

FXUS

Полное название фонда – FinEx USA UCITS ETF. ETF FXUS следует за индексом Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR, в который входят более 600 компаний США и Канады.

Следует учитывать, что FXUS предлагает инвестиции в широкий рынок США, а не в индекс S&P 500. В корзине FXUS больше активов, чем в БПИФах на S&P 500, а также немного другие веса отдельных эмитентов. Но в целом FXUS предлагает инвестиции во всё те же Майкрософты, Амазоны, Гуглы, Визы, Фейсбуки и прочие Эпплы.

Таким образом, FXUS – отличный способ проинвестировать в американскую экономику, не отбирая отдельные эмитенты на Нью-Йорской бирже и Насдаке.

Расчетная валюта фонда – американские доллары, так что при падении рубля FXUS будет расти. Купить FXUS можно в рублях и долларах.

Годовая доходность FXUS составляет 15% в рублях и 20% в долларах. Одна акция стоит 3818 рублей. Годовая комиссия за обслуживание – 0,9%.

FXIT

Фонд FinEx USA Information Technology UCITS ETF с тикером FXIT следует за индексом Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR. Это индекс высокотехнологичных компаний США. Структура его частично повторяет структуру индекса Nasdaq-100, но в нем немного меньше эмитентов (их 87) и веса между ними распределены по-другому.

Под «капотом» у FXIT акции Microsoft, Apple, Google (Alphabet), Facebook, Visa, Intel, MasterCard, Cisco, Adobe и немало других занятных компаний. Перечисленная семерка, кстати, занимает почти 64% индекса.

Технологический сектор США растет быстрее, чем индекс широкого рынка. Но здесь и больше рисков – в случае кризиса IT-индустрия «сдувается» тоже быстрее. Вспомните (или погуглите) кризис доткомов.

Основная валюта фонда – доллары. Но купить ETF FXIT можно и за рубли. Годовая доходность составила 35% в рублях и 41% в долларах. Комиссия за управление – 0,9% годовых. 1 акция фонда стоит 6208 рублей.

FXDE

ETF FinEx Germany UCITS отслеживает индекс Solactive GBS Germany Large & Mid Cap, т.е. индекс широкого рынка акций Германии. «Великолепную 10-ку», занимающую почти 60% индекса, составляют акции таких компаний, как SAP SE, Allianz, Siemens, Bayer, Basf SE, Adidas, Deutsche Telekom, Munich Re Group, Daimler, Deutsche Post.

Также в составе активов фонда можно найти Volkswagen, Deutsche Börse, BMW, Deutsche Bank, Porsche и другие крупные корпорации. В общем, всё серьезно. Индекс покрывает 85% немецкого фондового рынка.

Расчетной валютой фонда FXDE является евро. Поэтому рублевая доходность зависит также от курса главной европейской валюты.

Купить FXDE можно за рубли и евро. Долларового FXDE не существует. Но FinEx рассчитывает его доходность как в долларах (за прошлый год она составила 10%), так и в рублях (4%). Одна акция FXDE стоит 2170 рублей. Комиссия – 0,9% в год.

FXCN

Фонд FinEx China UCITS ETF позволяет разом вложиться во всю экономику Китая. ETF отслеживает индекс Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR. В индекс входят акции средних и крупных компаний Поднебесной с локальным листингом класса А, номинированные в юанях и обращающиеся только на внутренних китайских биржах.

В числе наиболее крупных эмитентов значатся Alibaba, Tencent, CCB, PING AN, ICBC, China Mobile, Baidu, Bank of China, Meituan Dianping, JD.COM, Netease, China Life, TCOM, Xiaomi и многие другие. Всего в индексе более 190 компаний.

Для россиян FXCN – наиболее простой способ вложиться в самую интенсивно развивающуюся экономику мира. Ведь для выхода на внутренний биржевой рынок Китая нужно приложить намного больше усилий по сравнению, например, с выходом на Нью-Йоркскую или Токийскую биржу.

Акции FXCN можно купить за рубли и доллары. Доходность за прошедший год не радует – в рублях чистый 0, в долларах – 5%. Причина – обрушение китайских индексов из-за коронавируса. Однако за предыдущие 3 года общая доходность ETF составила 40% в рублях.

Кстати, юань, являющийся расчетной единицей фонда, стабильно дорожает по отношению к доллару. И к рублю тоже. Так что хотя бы за счет валютной переоценки у фонда должна быть прибыль в долгосрочной перспективе.

Комиссия за управление составляет 0,9% в год. Акция стоит 2798 рублей.

FXKZ

Один из самых молодых фондов FinEx – FFIN Kazakhstan Equity ETF – предлагает инвестиции в крупнейшие акции Казахстана. Фонд отслеживает индекс Kazakhstan Stock Exchange Index (KASE Index). Сейчас в нем всего 8 эмитентов: Банк ЦентрКредит, KAZ Minerals, Народный банк Казахстана, Kcell, KEGOC, НАК «Казатомпром», Казахтелеком, КазТрансОйл.

В Казахстане наметился экономический переход из категории «порогового» рынка (frontier) в стан развивающихся стран (emerging market). Кроме того, сейчас рассматривается создание в Казахстане свободной экономической зоны (некого внутреннего оффшора) для привлечения иностранных компаний. Если в Казахстане начнут проводить IPO технологические стартапы и гиганты, это значительно подвинет индекс вверх.

Фонд еще молодой, о доходности в долгосрочной перспективе говорить рано. С момента создания прирост доходности в рублях составил всего 0,1%, в долларовом эквиваленте – 5%. Купить акции можно только за рубли. Цена – 183 рубля. Это почти самый дешевый ETF из всей линейки биржевых фондов FinEx, дешевле только глобальные фонды.

Комиссия фонда, кстати, самая большая из всех финексовских – целых 1,39%. И ошибка слежения довольно велика – 2,26%. Но это объясняется молодостью фонда и малым объемом активов, с которым сложновато проводить ребалансировку. Так что у этого ETF всё впереди.

FXWO и FXRW

Это два новейших фонда FinEx, пришедшие на замену FXAU, FXUK, FXJP. FXWO и FXRW отслеживают индекс Solactive Global Equity Large Cap Select Index NTR. «Под капотом» находится глобальная солянка – более 500 акции семи стран: США (40%), Китая (20%), Японии (16%), Великобритании (15%), Австралии (7%), Германии (1%) и России (1%). В списке активов находятся компании исключительно с большой капитализацией.

Что интересно, индекс создан в сотрудничестве с FinEx специально для этих фондов. Соотношение активов по странам выбраны не исходя из их капитализации, а на основе математической модели Блэка-Литтермана с использованием CAPE с целью минимизации коэффициента Шарпа.

Ключевое различие между FXWO и FXRW заключается в том, что FXRW обладает валютным свопом. За счет этого валютного хеджирования в период укрепления рубля FXRW позволяет заработать на несколько процентов больше.

В целом я уже делал подробный обзор FXWO и FXRW, поэтому не буду заострять внимание на них.

ETF FXWO продается как за рубли, так и за доллары. FXRW торгуется только за рубли. Ожидаемая доходность FXWO – 12% в рублях и 18% в долларах, FXRW – 24% в рублях. Комиссия за управление обоими фондами составляет 1,36% в год.

Таким образом, FinEx предлагает множество ETF для решения самых разных инвестиционных задач. Каждый инвестор найдет что-то подходящее именно ему. Конечно, выбор биржевых фондов еще очень невелик, чтобы собрать по-настоящему диверсифицированный портфель, но помимо ETF есть еще и БПИФы, и ETF от других провайдеров. В целом эта индустрия активно развивается, фонды ведут борьбу за инвесторов, снижая комиссии, увеличивая точность следования и улучшая условия обслуживания в целом. Так что голосуйте кошельком за лучшие российские ETF! Удачи, и да пребудут с вами деньги!