Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США
5 (13)

Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Компания FinEx начала торги фондом FXIT еще в 2013 году, но особая популярность к нему пришла только в последние годы – с ростом капитализации сектора IT-компаний США. За короткий срок (всего за 5 лет) стоимость акции ETF FXIT выросла на 224% в рублях. Сейчас цена акции FXIT превышает 9000 рублей. В 2020 году был запущен фонд-близнец FXIT под названием FXIM с гораздо меньшей стартовой ценой – всего 1 доллар. Фактически FXIM – альтернатива сплиту FXIT. Меньший лот позволит инвесторам тоньше настраивать портфель. Давайте разберемся дальше, что входит в состав фондов, каковы комиссии за управление, что там с налогообложением и стоит ли вообще входить в эти ETF. В общем, читайте обзор FXIM и FXIT.

Инфраструктура

Управляющей компанией фондов FXIT и FXIM является Finex. Если интересно – я подготовил большой обзор этой компании и ее фондов. Сама инфраструктура довольно разветвленная:

  • Администратор фондов – Citibank (европейское подразделение).
  • Кастодиан – Citi Depositary Services (ирландское подразделение).
  • Аудитор – PricewaterhouseCoopers (PwC).
  • Регистраторы – AMC FinEx Plus LLC, Barclays Capital Securities Ltd., Bluefin Europe LLP, Goldenberg Hehmeyer & Co, Jane Street Financial Limited, Sova Capital Limited, IC Freedom Finance LLC.
  • Маркет-мейкер – Goldenberg Hehmeyer & Co.
Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Контроль за фондами – трехсторонний (Россия, Ирландия, Люксембург), что вызывает доверие. FXIT и FXIM под соответствующими тикерами торгуются на Московской и Ирландской биржах.

Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Состав фондов FXIM и FXIT

Так как FXIM и FXIT являются фондами-близнецами и различаются только своей стоимостью, то и состав у них абсолютно идентичен.

 Оба фонда следуют за индексом Solactive US Large & Mid Cap Technology Index NTR. Этот индекс в целом похож на знаменитый Nasdaq, но при этом включает в себя большее количество эмитентов (104 против 100) и веса между акциями распределены по-другому.

Наибольшей долей в FXIT и FXIM обладают следующие акции:

  • Apple – 18,126%;
  • Microsoft – 13,577%;
  • Facebook – 5,46%;
  • Alphabet Class A – 4,33%;
  • Alphabet Class C – 4,23%;
  • Visa – 2,89%;
  • Nvidia – 2,6%;
  • Mastercard – 2,41%;
  • Paypal – 2,23%;
  • Verizon – 2,05%.

ТОП-10 занимает почти 58% общего веса индекса, при этом группе FAANG (правда, без Amazon) «принадлежит» 34,04%. В ТОП-20 входят также акции Adobe, Netflix, Intel, AT&T, Salesforce, Cisco, Qualcomm, Broadcom, Accenture и Texas Instruments.

В целом состав FXIM и FXIT очень хорош, но в отличие от того же QQQ (и его российской «обертки» AKNX) в нем нет ряда значимых активов, которые задали жару в 2020 году в плане роста, например, Tesla (доля в индексе Nasdaq – 4,71%) и того же Amazon (доля – 9,79%).

Поэтому называть FXIM и FXIT полным аналогом QQQ неправильно. Скорее, это альтернатива QQQ (и AKNX).

Кстати, и FXIT, и FXIM образованы методом физической репликации, т.е. управляющая компания напрямую покупает акции, входящие в состав индекса.

Все дивиденды реинвестируются, увеличивая стоимость пая. FinEx платит налог 15% с дивидендов американских акций как резидент Ирландии, в то же время как российские БПИФы платят налог 30% – например, тот же AKNX при получении дивидендов от QQQ платит именно 30% (при этом сам QQQ налог с американских акций не платит – поэтому тут еще не ясно, кто в итоге налогов платит меньше – FXIT или AKNX).

А вот еще интересная статья:  Обзор фондов FXWO и FXRW от FinEx: инвестиции в глобальный рынок акций
Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Доходность фондов

Продолжаем обзор FXIT и FXIM. Рассмотрим далее их доходность – т.е. сколько инвестор может заработать.

По FXIT уже накоплена значительная статистика – фонд был запущен в 2013 году. Сравним доходность FXIT (синий график) и индекса S&P 500 (красный график) с 2015 года.

Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Мы видим, что до 2018 года оба актива двигались примерно одинаково, но с 2018 года FXIT ушел в отрыв. После мартовского кризиса 2020 года FXIT ракетой ушел вверх. Всего за неполных 5 лет FXIT подрос на 224% (или 44,8% в год), при этом основной рост пришелся именно на 2020 год: с начала года фонд вырос на 68,8%. Если пересчитать прирост FXIT без учета последнего года, то все равно получится солидно: 38,8% годовых.

Но нужно учитывать, что эта доходность – рублевая. Базовая валюта фонда – доллар. Это значит, что когда рубль слабеет, то доходность FXIT растет, даже если стоимость акций в портфеле осталась неизменной.

Ну, например, все активы фонда стоят 1000 долларов, а доллар – 65 рублей, всего акций – 100 штук, значит, каждая акция стоит по 10 долларов, или по 650 рублей. В конце года активы стоят всю ту же 1000 долларов и каждая акция всё те же 10 долларов, но рубль упал до 75 рублей, поэтому в рублях акции стоят уже 750 рублей.

Поэтому феноменальный рост стоимости акции FXIT обусловлен не только ростом входящих в состав фонда активов, но и девальвацией нашего родимого деревянного.

Ключевое различие между FXIT и FXIM – в валюте. FXIT торгуется только за рубли, а FXIM – и за доллары, и (теперь) за рубли. Поэтому графики FXIT и FXIM будут различаться: FXIT будет дополнительно дорожать от удешевления рубля (и роста доллара), а при усилении рубля (ослаблении доллара) падать, в то время как доходность FXIM будет зависеть исключительно от динамики активов.

Но так как появился рублевый вариант FXIM, то он будет вести себя идентично FXIT. Различие может быть из-за ошибки слежения: у FXIT она составляет 0,46%, у FXIM – 0,12% (пока).

Давайте еще сравним доходность FXIT с его главным «конкурентом» – QQQ, следующим за индексом Nasdaq.

Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Результат на первый взгляд озадачивает. FXIT кажется более доходным – он вырос на 224%, а QQQ – на 182%, которому не помогли ни Тесла, ни Амазон. Но не стоит забывать, что доходность FXIT – рублевая, а QQQ – долларовая. Т.е. за 5 лет FXIT вырос на 224% в рублях, а QQQ на 182% в долларах. В разных валютах доходность сравнивать некорректно.

Поэтому, чтобы однозначно определить, что доходнее – FXIT или QQQ – приведем их к единой доходности: долларовой.

А вот еще интересная статья:  Инвестиции в ETF с Яндекс Yammi: обзор сервиса и отзыв

За 5 лет рубль ослабел всего на 3,99% – вы не поверите, но ровно 5 лет назад в конце 2015 года рубль стоил 70,7 рублей (правда, в конце 2014 года он стоил только 32 с небольшим).

Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Так вот, в долларах FXIT за 5 лет вырос на 222% – против 182% у QQQ. Тот редкий случай, когда российский вариант оказался лучше забугорного. FinEx сделали ставку на более доходный бенчмарк.

Но чтобы однозначно определить победителя, лучше сравнить на долгосрочной дистанции QQQ и FXIM – у обоих фондов базовой валютой выступает доллар без всяких поправок.

Я нашел информацию о доходности FXIT на сайте FinEx. Данные немного отличаются от моих расчетов в скринере, так как FinEx опирается на данные Центробанка плюс немного другие даты. Но в целом FXIT выглядит привлекательнее зарубежного «коллеги».

Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Еще раз. Важно учитывать, что даже рублевая доходность FXIT учитывает падение курса рубля, поэтому если вам важна валютная диверсификация, вы можете запросто купить именно FXIT и именно в рублях – особой разницы не будет. Если вы переведете заработанные рубли в доллары, то получите долларовую доходность.

Поэтому в случае с FXIT корректнее говорить не просто о рублевой доходности, но и о рублевой доходности с учетом валютной девальвации. И при прочих равных FXIT всё-таки оказывается выгоднее QQQ.

Комиссия

Оба фонда FXIM и FXIT взимают одинаковую комиссию: 0,9% от СЧА в год, куда уже входит комиссия депозитария, регистратора, аудитора, управляющей компании и прочих голодных парней.

Комиссия ежедневно списывается с активов фонда и уже заложена в цену акции. Отдельно с брокерского счета ничего не взимается.

Но вы учитывайте еще комиссию брокера и биржи. Они будут зависеть от вашего тарифа.

Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Стоимость акции

Самое важное, чем FXIM отличается от FXIT – цена акции. FXIM примерно в 120 раз дешевле, чем FXIT. На момент написания обзора одна акция FXIT стоила 9371 рубль, FXIM – 77,8 рубль (1,06 доллара).

Компанию Finex не раз просили о сплите FXIT, чтобы его можно было более удобно «вписывать» в портфель (резко выросшая стоимость акции не давала достаточного простора для диверсификации в небольших портфелях).

Однако сплит – штука дорогостоящая, и не все брокеры (по словам представителей Finex) корректно справляются с расчетом «расщепления». Так что новый фонд – это вот такой финт ушами и одновременно реверанс в сторону инвесторов.

Налогообложение

Фонды Finex зарегистрированы в Ирландии, поэтому платят налоги с дивидендов акций по ирландскому законодательству, где предусмотрен 15-процентный налог с дивидендов акций США.

В России с прибыли, полученной от продажи акций FXIT и FXIM, нужно будет заплатить налог 13%. Например, вы купили акцию за 6000 рублей, продали за 9000 – с 3000 нужно уплатить 13%, т.е. 390 рублей.

Так как FXIM и FXIT торгуются на Московской бирже, то при их покупке можно рассчитывать на льготу за долговременное владение: за каждые 3 года владения акциями можно воспользоваться налоговым вычетом в размере 3 млн рублей (т.е. через 3 года – сразу 9 млн, через 4 года – 12 млн и т.д.).

А вот еще интересная статья:  Ошибка выжившего: почему опасно необдуманно инвестировать в индексы?

Таким образом, избежать уплаты указанного выше налога можно избежать (хотя бы частично – т.е. в пределах 3 млн рублей за каждый год, но среднему инвестору лимита ЛВД за глаза хватит).

Обзор фондов FXIM и FXIT – инвестиции в высокотехнологические акции США

Стоит ли покупать FXIM и FXIT

Оба фонда являются отраслевыми – они вкладываются в высокотехнологические компании США. Конечно, отрасль IT являлась (и до сих пор является) наиболее быстрорастущей среди всех отраслей, особенно, по сравнению с традиционными (машиностроение, добыча, энергетика и т.д.). Думаю, что перспективы сильного роста у IT сохраняться еще на немалое количество лет.

Но с точки зрения диверсификации инвестиции только в одну отрасль – это не совсем правильно. Как и любая другая отрасль, IT тоже циклична, и за ростом всегда следует коррекция. Чтобы нивелировать последствия падения индекса Solactive US Large & Mid Cap Technology, нужно балансировать портфель другими отраслями (например, добавить TBIO) или ETF и БПИФами на широкий рынок (FXUS, например, или SBSP). Причем FXIT и FXIM инвестируют только в акции США – неплохо добавить страновую диверсификацию (FXCH, FXRL или AKEU).

 После такого резкого роста капитализации IT-компаний коррекция, в целом, ожидаемая. Поэтому входить в FXIT или FXIM стоит, если только готовы к ней. Но в долгосроке, я уверен, фонды будут только отрастать. Компании, которые находятся в составе фондов, слишком круты, чтобы «сдуваться». А если даже «сдуются» – ничего страшного: на их место придут другие, это же индекс!

А какой технологический фонд вам больше всего нравится?
  • FXIT / FXIM 100%, 2 голоса
    2 голоса 100%
    2 голоса - 100% из всех голосов
  • AKNX 0%, 0 голосов
    0 голосов
    0 голосов - 0% из всех голосов
  • QQQ 0%, 0 голосов
    0 голосов
    0 голосов - 0% из всех голосов
  • TECH 0%, 0 голосов
    0 голосов
    0 голосов - 0% из всех голосов
  • Никакой 0%, 0 голосов
    0 голосов
    0 голосов - 0% из всех голосов
Всего голосов: 2
20.12.2020

Так что в долгосрок в качестве дополняющего актива FXIT или FXIM в ваш портфель, я думаю, стоит включить. А вы что думаете? Пишите в комментариях! Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Оцените статью
[Общее число голосов: 13 Средняя оценка: 5]

Комментариев: 7

  1. Михаил, спасибо за обзор! Как всегда все по полочкам!
    Про FXIT это точно, сейчас порог входа для частного инвестора не очень комфортный, поэтому его брата-близнеца FXIM стОит закинуть в портфель.

    1. А вы не рассматривали еще TECH? Он представляет собой альтернативу FXIT. Я пока использую связку TECH + FXIT, довольно эффективно.

        1. Так-то да, но взгляните на состав. Во-первых, FXIT и TECH — разные как по составу, так и по весам (FXIT взвешен по капитализации, а TECH нет), во-вторых, большая часть эмитентов не платят дивиденды, так как являются растущими компаниями. Так что более высокий налог с дивидендов не должен быть определяющим фактором при выборе фонда. Это разные инструменты.

    1. В целом — да, так как доходность ETF зависит от базовой валюты, а не от валюты торгов.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *