Что такое фондовые биржевые индексы и как в них инвестировать

4.8 (4)

Инвестпривет, друзья! Биржевые (или фондовые) индексы – это индикаторы состояния отдельных финансовых рынков. Следование за широкими индексами лежит в основе популярного ныне пассивного инвестирования с помощью БПИФов и ETF. Давайте разберемся, что такое биржевые фондовые индексы, как и кем они рассчитываются, как и где применяются и для чего они простым инвесторам.

Что такое фондовые индексы

Биржевые индексы по сути представляют собой «корзину» из нескольких активов, которые подбираются по определенному принципу. В числе активов обычно выступают акции и облигации.

Эта «индексная корзина» представляет собой некий численный показатель, который измеряется в пунктах. У каждого индекса – свой показатель. Например, у индекса Мосбиржи значение на момент написания статьи – 3061, а у Dow 30 – 28634. Но это не значит, что Dow круче Мосбиржи, ведь важно не абсолютное значение индекса, а его динамика. Если индекс растет – это хорошо, это значит, что экономика страны развивается. Если не растет – то… сами понимаете.

Именно поэтому фондовые индексы считаются индикаторами «здоровья» финансового рынка. Растущие индексы привлекают большее значение инвесторов – увеличивается объем вложений – индекс растет еще сильнее.

Обычно в индекс включается несколько десятков и даже сотен бумаг, которые отбираются по определенным принципам. Т.е. в индекс не пихают всё подряд – в нем обычно находятся бумаги наиболее устойчивых и динамично развивающихся компаний.

Если индекс широкий, т.е. охватывает весь рынок, то в него включаются акции компаний всех отраслей экономики. Иногда бывает так, что в стране превалирует одна отрасль экономики (например, в России – нефтегазовая). В таком случае закономерно, что в индексе большую часть занимают акции компании этой самой отрасли. В индексе Мосбиржи, например, доля компаний нефтегазового сектора традиционно занимает более 40% от общего объема.

Если же индекс отраслевой, то в него включается, естественно, больше компаний конкретной отрасли.

Кроме того, при формировании индекса учитывается вес бумаги по отношению ко всему фондовому рынку. Проще говоря, большие компании получают в индексе больше места, чем всякая мелочь.

Значение индексов пересматривается несколько раз в день по информации из открытых источников, причем динамика изменений обычно отслеживается в режиме реального времени.

Расчет фондового индекса осуществляют так называемые «провайдеры» – в их роли выступают аналитические агентства либо сами фондовые биржи. Например, индексы РТС и Мосбиржи рассчитывает Мосбиржа, а индексы S&P500 и Dow Jones – агентство S&P.

Иногда состав индекса меняется: доля каких-то компаний увеличивается или уменьшается, какие-то компании исключаются, какие-то включаются. Периодичность пересмотра состава остается на усмотрение провайдера, но обычно – раз в квартал.

Посмотреть значения индексов можно, например, здесь: https://ru.investing.com/indices/major-indices или на сайтах фондовых бирж мира. Например, все индексы Мосбиржи представлены на сайте самой биржи: https://www.moex.com/ru/indices.

Как появились индексы

Необходимость в изобретении индексов возникла еще в конце 19-го века. Рынки активно развивались, и поэтому потребовался какой-то единый показатель, который показывал бы, насколько активно производится это развитие – и производится ли.

Первый фондовый индекс акций появился 26 мая 1896 года – это был Промышленный индекс Доу-Джонса, разработанный редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Надеюсь, не нужно пояснять, в какой газете он публиковался?

На тот момент индекс Доу-Джонса включал в себя 12 крупнейших американских компаний, его значение представляло собой среднее арифметическое цен их акций. Стартовое значение индекса – 40,94.

Впоследствии число эмитентов в индексе было увеличено сначала до 20, затем – до 30. В 1966 году значение индекса Доу-Джонса превысило 1000 пунктов, в 1995 – 5000, в 1989 – 10000. Сейчас значение индекса превышает 28634 пункта – это абсолютный максимум.

Сейчас число различных индексов фондового рынка превышает, наверно, показатель в тысячи единиц. Буквально для всего есть свой индекс – и регулярно появляются новые. Есть, например, индекс «Гарри Поттер» – он создан компанией StockPickr и позволяет поучаствовать в успехе Гарри Поттера путем инвестирования в акции производителей фильмов, продавцов сувениров и рекламных агентств, в настоящее время связанных с франшизой. Или есть индекс SHE, куда включаются компании, где во главе совета директоров стоит женщина.

Но основных мировых индексов, в которые вкладывает 90% пассивных инвесторов, совсем немного – около 3 десятков, и некоторые из них я рассмотрю далее.

Как рассчитываются индексы

Есть несколько методик расчета фондового индекса, но самые главные три основные методы.

Первая – вычисление простого среднего арифметического. Он рассчитывается как сумма рыночных цен акций, включенных в индекс, поделенных на число эмитентов. Именно так рассчитывается уже упомянутый выше Доу-Джонс. Это наиболее простая и понятная схема расчетов, но у нее есть минус. Большое влияние на изменение цен будут оказывать наиболее дорогие акции.

Второй метод – вычисления среднего геометрического значения. Суть метода заключается в том, что цены перемножаются с последующим извлечением корня некой степени. За степень принимается число акций в индексе. В этой методе нет каких-либо способов взвешивания, поэтому полученные значения приходится модифицировать с помощью каких-либо показателей. По такому методу рассчитывается британский индекc FT 30, американский индекс Value Line.

Несмотря на то, что геометрический индекс считается более «правильным» с математической точки зрения по сравнению с обыкновенным арифметическим расчетом, на деле оказывается, что он реагирует на рост котировок медленнее, а на падение – сильнее. В результате реальная картина искажается.

Третий метод расчета биржевых индексов, который считается наиболее эффективным на сегодняшний момент – вычисление взвешенного среднего арифметического значения. Он предполагает применение различных способов «взвешивания» акции, например, по цене, капитализации, стоимости выборки и т.д.

Например, индекс S&P 500 – классический индекс, в котором акции взвешиваются по капитализации, что позволяет учитывать не только цену отдельной акции, но и ее долю. Иными словами, не происходит «перекоса», которая резко подорожавшая акция начинает тянуть за собой весь индекс – рост индекса будет ограничен «сдерживающим» коэффициентом.

Понятно, что чем больше вес акции, тем большее значение она будет оказывать на индекс. Если же акция мелкая, то даже ее резкий рост не окажет на индекс особого влияния. И это вполне справедливо. Например, понятно, что в экономике США Apple и Bank of America играют куда большее значение, чем, скажем, какая-нибудь Zebra Technologies (хотя она тоже крутая).

Для чего используются индексы

Итак, мы выяснили, что такое биржевые индексы акций и как они вычисляются. Давайте теперь поговорим о том, для чего они вообще нужны. Хотя это вроде как очевидно 🙂

Первая задача – это, конечно, показывать состояние экономики. Если индекс растет – то всё хорошо. Падает – бьем тревогу и вместе с крысами покидаем корабль.

Однако на самом деле анализ индексов фондовых бирж позволяют решать множество других прикладных задач, например:

• определять общее настроение рынка – бычье или медвежье – для принятия долгосрочных решений;
• оценивать заинтересованность прочих инвесторов в экономике страны или отрасли – если есть рост, значит, есть заинтересованность;
• определять зависимость роста (или снижения) индекса в зависимости от ситуации в отраслях (например, если страновой индекс состоит преимущественно из сырьевых компаний, то кризис в этой отрасли неминуемо приведет к падению индекса);
• принимать решения о вводе / выводе капитала, золота, сырья из экономики страны.

Таким образом, основные биржевые индексы – это очень полезный инструмент в руках умелого инвестора. Его анализ может много дать для понимания. Но само по себе «сферический индекс в вакууме» – штука малополезная. Нужно смотреть на всё в комплексе.

Как вложиться в индекс

Индекс – это условное понятие, поэтому «купить» кусочек индекса себе нельзя. Однако можно собрать себе портфель на основе какого-либо индекса. Достаточно просто купить все акции, входящие в индекс, в той же пропорции.

Но сказать просто – реализовать трудно. Например, чтобы повторить индекс S&P 500, вам понадобится совершить 505 сделок – именно столько акций входит в индекс. Сколько будет переплат на комиссиях? Да, и наверно, 20 млн долларов, чтобы точно повторить индекс, у вас, наверно, нет.

Поэтому оптимальный способ проинвестировать в мировые фондовые индексы – купить долю в инвестиционном фонде, который отслеживает понравившийся вам индекс. В России это можно сделать путем покупки пая БПИФа или акции ETF.

«Внутри» фонда уже находятся все бумаги в нужных пропорциях. Покупая часть фонда, фактически вы покупаете все акции из выбранного индекса по кусочку – но без лишних телодвижений. Доли фонда всегда можно свободно продать и купить на фондовой бирже – и их цены вполне демократичны. Так, цены на пай БПИФов находятся в диапазоне от 600 до 6000 рублей, а на акции ETF – от 15 до 250 долларов США. Вполне по карману.

Возникает, конечно, вопрос: зачем вообще инвестировать в индексы, если можно выбрать какие-то отдельные акции и заработать на их росте?

Это тема вообще отдельной статьи, отмечу только, что инвестирование в индексы на долгосрочной дистанции (15-20 лет) выгоднее благодаря ряду преимуществ:

• более низкие комиссии и дополнительные издержки;
• низкие риски за счет широкой диверсификации активов;
• разумный выбор активов в портфеле;
• индексы в основном растут – такова их природа вообще (т.е. они сделаны так, чтобы показывать преимущественно рост).

Но инвестировать только в один индекс – это не панацея. Индексы подвержены сезонным колебаниям, и на горизонте 3-5 лет вы вполне можете получить убыток. Поэтому при составлении портфеля из ETF и БПИФов тоже необходимо следовать правилам диверсификации, и покупать самые разные индексы.

Основные индексы России и мира

Теперь поговорим о том, какие основные фондовые индексы существуют и как в них можно инвестировать. Для начала – крупнейшие биржевые индексы США.

Индекс S&P 500 считается одним из наиболее важных индексов в мире. По сути дела это барометр экономического «здоровья» США. В него включены 505 акций 500 крупнейших компаний США. Его рассчитывает агентство S&P Dow Jones Indices. На зарубежных площадках в S&P 500 можно инвестировать с помощью ETF SPY и CSPX, а в России – с помощью БПИФов SBSP и AKSP, а также ETF FXUS, дающего экспозицию на весь американский рынок полностью.

Индекс Dow Jones Industrial Average – старейший индустриальный индекс. В его составе находится 30 акций компаний из реального сектора экономики, в том числе Boeing, General Electric и McDonalds. Вложиться в него можно путем покупки ETF DIA и DJE.

Индекс NASDAQ-100 включает в себя 103 акции 100 высокотехнологичных компаний США, которые торгуются на бирже NASDAQ. Индекс создан Национальной ассоциацией дилеров по ценным бумагам, но рассчитывает его сама биржа NASDAQ. Инвестировать в него можно с помощью фонда QQQ или российской «обложки» для этого фонда – БПИФа AKNX.

Индекс Markit iBoxx USD Liquid High Yield Capped Index – высокодоходные американские облигации. На Западе индекс отслеживает iShares $ High Yield Bond UCITS, в России – VTBH.

Далее – основные мировые биржевые индексы. Сначала ключевые индексы Европы.

FTSE 100 – это ключевой фондовый индекс Великобритании, в основе которого лежит 101 акция, торгующаяся на Лондонской бирже. Напрямую этот индекс копируют ISF, VUKE, в России есть ETF FXUK, представляющий экспозицию на весь фондовый рынок Британии.

САС 40 – индекс Франции. В него включено 40 компаний из различных секторов экономики: тяжелая промышленность, космос, банки, гостиницы, телекоммуникации. За индексом следуют фонды CAC (Lyxor ETF CAC 40), E40, C40.

DAX – индекс Германии. Отслеживает динамику изменений стоимости акций 30 крупнейших немецких предприятий. Три крупнейших ETF, копирующих индекс: DAX от Lyxor, EWG, DXGE.

Stoxx 600 – общеевропейский индекс, в который включено 600 акций самых передовых компаний Европы. Универсальный способ проинвестировать во всю экономику Еврозоны разом. Его отслеживает, например, фонд iShares STOXX Europe 600 UCITS (STOXXIEX), в России – AKEU от Альфа-Капитал, который является «оберткой» указанного ETF от iShares.

Теперь важнейшие азиатские биржевые индексы.

Nikkei 225 – индекс Японии. Как видно из названия, в него включены акции 225 компаний, торгующихся на Токийской бирже. Инвестировать в индекс можно с помощью ETF EWJ, BBJP или DXJ. В России есть аналог – FXJP от FinEx, отслеживающий индекс Solactive Japan, который включает 350 японских компаний.

Hang Seng – главный индекс Гонконга, в который входит 34 компании, составляющие более 65% от общей капитализации биржи. Индекс отслеживает ETF с тикером EWH.

CSI 300 – индекс Китая, включает в себя 300 компаний, имеющих листинг на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах. Зарубежные ETF, отслеживающие индекс – ASHR, PEK. В России есть аналог: индекс на всю китайскую экономику – FXCN.

Также стоит отметить глобальный индекс MSCI ACWI, который еще называют «индекс акций мира». У него под капотом находится более 2400 акций компаний из 49 стран мира, в том числе США, Японии, Британии, Германии, Франции, Бразилии, Китая, Индии, Малайзии, Турции, Австралии и России. Правда, есть перекос в сторону США – акции этой страны занимают более половины объема индекса. Индекс отслеживают фонды IMID, ACWI.

В России имеется два основных российских фондовых индекса: РТС и индекс Мосбиржи (ранее – ММВБ). База расчета для них одинаковая. Сейчас в индексы включено 39 акций 36 российских компаний.

Различие заключается в том, что индекс РТС рассчитывается в долларах, а индекс Мосбиржи – в рублях. Поэтому, несмотря на то, что база расчета одна, индексы могут двигаться разнонаправлено в зависимости от курса доллара.

Инвестировать в индекс Мосбиржи можно с помощью БПИФа SBMX или ETF FXRL, RUSE.

Вообще, индексов акций на Мосбирже много – все они на картинке. Но инвестировать можно далеко не во все.

Аналогичная ситуация с индексами облигаций на Мосбирже. Есть основной индекс – композитный – RUABITR – который включает практически все бонды. Проинвестировать в него нельзя, но можно вложиться в другие индексы:

• гособлигаций (ОФЗ) RGBITR – с помощью БПИФа SBGB;
• корпоративных облигаций RUCBITR – с помощью БПИФов SBRB, GPBS и GPBM;
• еврооблигаций – с помощью БПИФа SBCB.

Таким образом, как видите, биржевые (фондовые) индексы – это отличная штука. С их помощью можно отследить и даже спрогнозировать состояние экономики отдельной страны или отрасли, а также заработать, если вложиться в БПИФы и ETF, копирующие индекс. Важно только произвести грамотную диверсификацию – и ваш пассивный портфель будет приносить стабильную прибыль без особых усилий с вашей стороны. Удачи, и да пребудут с вами деньги!