Обзор БПИФа SBRB: инвестиции в корпоративные облигации Мосбиржи

БПИФ SBRB

Инвестпривет, друзья! Сбербанк запустил новый БПИФ с тикером SBRB – «Сбербанк – Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций». Этот фонд следует за индексом Мосбиржи RUCBTR3Y, в который входят корпоративные облигации с дюрацией от 1 до 3 лет и высоким кредитным рейтингом. Это довольно консервативный биржевой ПИФ, позволяющий сохранить средства на неопределенно долгий срок и служащий еще одной альтернативой банковскому вкладу.

Инфраструктура фонда

Для начала разберемся, что из себя представляет БПИФ SBRB с «технической» точки зрения. Это биржевой ПИФ, т.е. ПИФ, торгуемый на бирже. Расчетная цена пая формируется внутри торгового дня в ходе спроса и предложения, которые поддерживаются маркетмейкером – компаний, уполномоченной покупать и продавать паи от имени управляющей компании.

Если говорить упрощенно, то маркетмейкером рассчитывается некая «справедливая» цена пая, определяемая как результат деления СЧА (стоимость чистых активов, т.е. всего имущества фонда) на число паев. Рыночная цена определяется спросом и предложением со стороны других инвесторов, в том числе маркетмейкера, и может быть как выше, так и ниже справедливой цены.

Управляющей компаний, выпустившей на биржу БПИФ SBRB, является Сбербанк Управление Активами.

Управляющая компания SBRB

Депозитарием, обеспечивающим выпуск, хранение и учет паев, является АО Инфинитум.

Депозитарий SBRB

Он же является регистратором, т.е. ведет учет пайщиков.

Регистратор SBRB

В роли аудитора (организации, следящей за правильностью формирования отчетности и движением средств) выступает ООО ЭНЭКО.

Аудитор SBRB

Обязанности маркетмейкера возложены на Сбербанк КИБ.

Маркетмейкер SBRB

Фонд стартовал 6 сентября 2019 года, первоначальная стоимость имущества (т.е. всех активов на счета БПИФа) – 50 млн рублей. Начальная стоимость пая – 1000 рублей. Всего в обращении находится 50 тысяч паев.

Инвестиционная стратегия

В соответствии с инвестиционной декларацией, фонд SBRB следует за индексом RUCBTR3Y, который рассчитывается Мосбиржей. Полную информацию об этом индексе, включая архив значений, базу расчета, значение, международные коды и т.д., можно посмотреть на сайте бирже по адресу https://www.moex.com/ru/index/RUCBTR3Y.

Обзор индекса

В индекс включаются корпоративные облигации с дюрацией на срок от 1 до 3 лет, т.е. максимально короткие. Цены на такие бонды не сильно зависят от ключевой ставки ЦБ и в целом ситуации на рынке, поэтому при сильных движения рынка индекс остается довольно устойчивым и маловолатильным.

Кроме того, у облигаций, входящих в индекс, должен быть высокий кредитный рейтинг – не менее B по версии S&P и B3 по версии Moody’s (либо BB от российских рейтинговых компаний Эксперт РА и АКРА).

Цель БПИФа SBRB от Сбербанка – следовать этому индексу.

А вот еще интересная статья:  Стоит ли покупать акции Сбербанка под дивиденды в 2019 году

Инвестиционная декларация

Но при этом структура активов может отклоняться от бенчмарка, если это будет способствовать долгосрочным планам по достижению максимальной доходности. Управляющей компанией выбирается 2-3 облигации из каждого сектора – т.е. в портфель фонда включаются наиболее ликвидные и доходные бумаги индекса, и о полной репликации речи не идет.

Предусмотрена ребалансировка портфеля раз в квартал. Если какая-то облигация перестала соответствовать заданным параметрам, то она меняется на более презентабельную.

Купоны реинвестируются. Теоретически это должно помочь СЧА расти больше, опережая доходность индекса, тем более что БПИФы не платят налоги с купонов и дивидендов. Так что можно считать это плюсом.

Структура SBRB

На сегодняшний день в состав индекса входит более 100 облигаций преимущественно 7 отраслей экономики: финансы, нефтегаз, потребительский сектор, транспорт, химия, металлургия и телекоммуникации.

Структура фонда SBRB

Но, как я уже писал выше, в портфель самого SBRB входит по 2-3 бумаги из каждого сектора. К сожалению, в открытом доступе я не нашел информацию, какие именно облигации именно сейчас находятся в собственности фонда. Если найдете – напишите, пожалуйста, в комментариях.

Но, надо предполагать, мы найдем в составе фонда облигации Сбербанка, ВТБ, Газпрома, Лукойла, Новатэка и прочих «голубых фишек».

Потенциальная доходность

О доходности SBRB пока говорить что-либо определенное не приходится: фонд проработал слишком малое количество времени. Но так как он следует за индексом RUCBTR3Y, то логично предположить, что он будет повторять динамику его роста.

Индекс RUCBTR3Y за последние 5 лет вырос на 72,45%, т.е. среднегодовой рост порядка 14,5%. Неплохо так для консервативного инструмента!

Индекс RUCBTR3Y

Если посмотреть текущий рост стоимости пая SBRB в сравнении с композитным индексом IF-FI – фонды облигаций, то видно, что БПИФ от Сбербанка перегоняет его, причем существенно.

Динамика стоимости пая

Но опять-таки, напомню, что доходность в прошлом не гарантирует таких же доходностей в будущем + прошло слишком мало времени, чтобы делать какие-то конкретные выводы.

Цена пая

 

Комиссии

Комиссии – это всегда ложка дегтя в бочку инвестора. Учитывать их приходится, даже если инвестор напрямую их не платит.

А вот еще интересная статья:  Вклад Лови выгоду от Сбербанка: условия, ставки, доходность

В сам БПИФ SBRB уже «вшиты» комиссии за управление. Инвестор их не платит, они просто вычитаются ежегодно из общей стоимости активов. Вот таков размер комиссий SBRB:

  • 0,6% – выплата управляющей компании;
  • 0,15% – вознаграждение депозитарию, регистратору, аудитору, бирже и маркетмейкеру;
  • 0,05% – расходы на «технические» нужды.

Итого годовая комиссия составляет не более 0,8%. В целом по сравнению с классическими ПИФами очень даже немного, да и в сравнении с многими российскими БПИФами и ETF выигрывает. Но проигрывает зарубежным ETF, где комиссии составляют вообще сотые доли процента.

Комиссии

Дополнительно нужно будет уплатить стандартную комиссию брокеру за покупку и продажу актива. Ее размер зависит от выбранного вами тарифа.

Налогообложение фонда

Прибыль инвестора образуется за счет продажи пая по цене выше, чем по цене покупки. С полученного дохода нужно будет уплатить подоходный налог – 13%. Сбербанк Управление активами сам является налоговым агентом, поэтому автоматически удержит и перечислит куда надо всё, что положено.

Однако налога можно избежать.

Вариант первый – продержать паи не менее 3 лет. Тогда можно будет получить инвестиционный вычет в размере 3 млн рублей за каждый год владения (т.е. сразу размер вычета будет равен 9 млн).

Вариант второй – купить паи БПИФа SBRB на ИИС и применить тип налогового вычета Б. Тогда можно будет избежать уплаты НДФЛ не только с прибыли с паев фонда, но с других активов.

Как и где купить SBRB

Паи SBRB обращаются на Московской бирже. Для их покупки понадобится брокерский счет или ИИС, открытый у любого брокера (не обязательно Сбербанк). Поиск фонда осуществляется по тикеру SBRB.

Текущая цена пая – 1033 рубля (но она будет расти, и на момент чтения обзора вами может быть несколько выше). Минимальный объем к покупке – 1 лот. Следовательно, инвестировать в фонд SBRB можно по цене пая.

Как инвестировать

Сделки купли-продажи поводятся мгновенно по текущей рыночной цене. Для проведения операций можно использовать QUIK, веб-терминал, мобильное приложение или свой голос (в смысле, надо позвонить брокеру и оставить свое распоряжение).

А вот еще интересная статья:  БПИФ VTBB от ВТБ Капитал: инвестиции в корпоративные облигации Мосбиржи

Вот такой БПИФ выкатил Сбербанк Управление Активами. Отличный вариант консервативного инвестирования для тех инвесторов, которые не хотят заморачиваться с отбором отдельных облигаций, но хотят получить от российского долгового рынка максимум доходности. Им SBRB определенно придется по душе. А как вам этот фонд? Пишите в комментариях свое мнение. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

8 Comments on “Обзор БПИФа SBRB: инвестиции в корпоративные облигации Мосбиржи”

  1. ” С полученного дохода нужно будет уплатить подоходный налог – 13%.”.
    Насколько мне удалось выяснить (методом “опрос экспертов”) – все сходятся на том, что на этот БПИФ, и на такой же БПИФ Сбера по ОФЗ, распространяется правило освобождения от 13% через 3 года владения, как и на акции.
    Есть ли другое мнение?

    1. Да, распространяется. Налоговая тоже так считает. Других мнений нет – закон в этом плане однозначен =)

  2. Есть ли подобные БПИФы на рублевые корп/обл у других банков?
    Мы сейчас находимся в эпохе неопределенностей, и короткие облигации мне представляются наиболее устойчивым биржевым активом. Я уже запасся истекающими облигациями ОФЗ и квазигосов, года на полтора, на более длительный срок собираюсь брать облигационные БПИФы.
    Покритикуйте.

    1. Ну смотрите. Если против российского госдолга введут санкции, то индекс (а вслед за ним БПИФ) просядет. Если у вас короткие облигации с конкретным сроком погашения, то вы ничего не потеряете, так как бонды всё равно будут погашены по номиналу. А если же у вас длинные бонды или БПИФы, в составе которых длинные облигации, то в случае падения их стоимости придется фиксировать убыток. Так что выбирая на краткосрок между отдельными бондами или БПИФами, я всё же склоняюсь к первому варианту. А на долгосрок – определенно лучше БПИФы и ETF.

  3. “Но проигрывает зарубежным ETF, где комиссии составляют вообще сотые доли процента.”
    КМК, это вопрос размера фонда. Комиссии в иноЕТФ низкие, потому, что фонды огромны, относительная величина внутрифондовых расходов невелика. С ростом размеров отечественных БПИФов комиссии в них могут (и должны) снижаться. Вопрос времени. Хотя, конечно, до уровня американских гигантов опустятся вряд ли.

  4. Сегодня продал свои SBRB и SBGB: уже 8е сутки долгожданного кризиса, пора готовиться к сбору урожая.
    Появилась мысль, что эти БПИФы – хороший способ передержать временно свободную наличку на 2-3-6 месяцев на стоячем или растущем рынке.

  5. Пожелания к описаниям бпиф и етф.
    Было бы классно читать мнения и факты по сравнению с другими аналогичными и похожими продуктами. Например, сравнение VTBB и SBRB.
    Какие при санкциях полетят быстрее и дальше? Какие в кризис?

    1. Интересное предложение. Но кто его знает – куда и кто полетит при кризисе, тем более, что кризисы разные бывают. Насчет сравнений разных фондов – надо подумать.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *