Дивиденды Черкизово в 2020 году: чего ждать инвесторам?

5 (1)

Инвестпривет, друзья! 13 февраля группа «Черкизово» определилась с финальными дивидендами за 2019 год. Общий размер выплат за прошлый год составит 150,42 рубля. Прогноз аналитиков по дивидендам за 2020 год несколько меньше – всего 109 рублей. Давайте разбираться в дивидендной политике Черкизово и перспективах этой компании.

Дивидендная политика Черкизово

В 2018 году Черкизово приняла новую дивидендную политику, в соответствии с которой будет выплачивать не менее 50% чистой прибыли по МСФО (ранее было – не менее 20%).

Правда, прибыль будет скорректирована на изменение справедливой стоимости биологических активов и сельхоз продукции.

Кроме того, еще одним требованием соблюдения дивидендной политики является соблюдение значения коэффициента Долг / EBITDA на уровне ниже 2,5 в долгосрочной перспективе.

Сейчас значение этого мультипликатора равно 3,49. Целевой показатель выше 2,5 уже третий год подряд.

Если Черкизово и дальше продолжит накапливать долги (а за 2019 год долг вырос на 7%, в то время как EBITDA только на 1%), то в будущем возможно снижение дивидендных выплат – акционеры могут посчитать, что лучше погасить долги за счет полученной прибыли.

Тем не менее, по итогам 2019 года в 2020 году Черкизово выплатит в виде дивидендов более 50% скорректированной прибыли по МСФО.

Черкизово платит дивиденды дважды в год: по итогам 1 полугодия и финальные.

Дивиденды в 2020 году

В 2020 году инвесторов ожидается выплата финальных дивидендов за 2019 год. Компания выплатит по 60,92 рубля на одну акцию.

Закрытие реестра акционеров произойдет 7 апреля 2020 года. С учетом режима торгов Т+2 и выходных дней, последний день для покупки акций Черкизово под дивиденды – 3 апреля.

Дивидендная доходность при цене акции в 1961 рубль составляет 3,106%.

За 2019 год компания уже выплачивала дивиденды: 7 ноября инвесторы получили по 48,79 рублей за акцию. Т.е. всего за 2019 год Черкизово выплатит 150,42 рубля.

Также в 2020 году ожидается выплата дивидендов за 1 полугодие 2020 года. Ориентировочный срок выплаты – 9 ноября. Размер выплаты, по оценке компании ДОХОДЪ, может составить 48,79 рублей.

То есть, если купить акции Черкизово сейчас, в 2020 году вы получите финальные дивиденды за 2019 год в размере 60,92 рублей и за 1 полугодие текущего года в 48,79 рублей. Общий размер выплат в 2020 году – 109,71, что соответствует дивидендной доходности в 5,5%.

Финальные дивиденды за 2020 год инвесторы получат весной 2021 года.

Как купить акции Черкизово

Для покупки акций Черкизово (впрочем, как и любых других ценных бумаг) необходимо открыть брокерский счет у любого российского брокера, например, Тинькофф, Сбербанк или БКС.

Затем нужно пополнить счет, скачать программу для трейдинга или воспользоваться веб-интерфейсом, чтобы найти нужную акцию. Тикер акции Черкизово – GCHE. Минимальный объем покупки – 1 лот, в одном лоте – одна акция.

Сейчас акция Черкизово стоит 1974,5 рублей, следовательно, именно такова минимальная сумма покупки.

Стоит ли брать акции Черкизово

Группа выпустила очень противоречивый отчет по итогам 2019 года. Так, выручка выросла на 19,6% до 120,1 млрд рублей за счет роста цен и роста продаж, особенно в сегменте птицеводства (на нее приходится 59% выручки).

Но в то же время операционная прибыль сократилась на 34% до 10,2 млрд рублей, а чистая прибыль – на 43,8% до 6,9 млрд рублей.

Причины падения прибыли:

• переоценка био-активов;
• рост расходов на различные нужды;
• рост расходов на обслуживание кредитов;
• повышение себестоимости сырья.

В результате, несмотря на впечатляющий рост выручки, по факту компания заработала меньше, чем в предыдущий год. А так как дивиденды выплачиваются из чистой прибыли, то естественно предположить, что их размер уменьшится.

К тому же высокая долговая нагрузка, которую Черкизово пока не может снизить который год подряд, тоже может повлиять в будущем на размер дивидендов.

Следовательно, на мой взгляд, брать акции Черкизово исключительно под дивиденды, не стоит. У акций низкая дивидендная доходность и есть вероятность снижения выплат в будущем.

Но в качестве акции роста Черкизово в портфель включить можно. Причины:

• показатели деятельности растут;
• объемы реализации также растут;
• выручка также растет;
• прошел инвестиционный цикл, и весь свободный денежный поток будет направлен на дивиденды;
• достаточно низкий коэффициент P/E – 7,19 (для сравнения – у Белуга Групп 21, у Кока-Колы 28,75, у Kraft Heinz 17).

Таким образом, нужны вам или нет акции Черкизово, решайте сами. В качестве дивидендной акции, на мой взгляд, ее в портфель включать не стоит. Но сам по себе бизнес Группы устойчив, растет, и акции имеют потенциал роста. К тому же люди всегда будут хотеть кушать. Других значимых конкурентов на Мосбирже у GCHE нет, поэтому в качестве акции роста Черкизово стоит рассматривать. А что вы думаете по поводу акций Черкизово? Пишите в комментариях, удачи, и да пребудут с вами деньги!