Российские акции с максимальными дивидендами в 2020 году

Лучшие дивиденды 2020 года

Инвестпривет, друзья! На носу 2020 год, и уже именно сейчас нужно решить, какие акции стоит покупать, чтобы получить в грядущем году щедрые дивиденды. Ведь чем ближе к дате выплаты дивидендов, тем выше котировки – и тем ниже доходность. Если озаботиться покупкой акций заранее, то можно получить двузначную дивидендную доходность. Поэтому предлагаю обзор лучших дивидендных историй 2020 года.

Дисклеймер

Указанные в обзоре ниже дивиденды являются ориентировочными – компании их пока не объявили. Оценка потенциальных размеров дивидендов основана на нескольких факторах:

  • действующей дивидендной политике;
  • прогнозе прибыли компании;
  • оценках аналитиков;
  • заявлениях и намерениях менеджмента компании.

Так что в реальности итоговые значения выплат могут быть другими. Прошу это учитывать при планировании.

Напомню: доходность в прошлом не гарантирует таких же доходностей в будущем. К тому же дивидендная политика – это не обязательство выплатить определенные суммы, а только намерение компании. Если нужен гарантированный доход – это вам к купонам по облигациям.

Также в обзоре я указал ориентировочные даты выплаты дивидендов исходя из выплат в прошлом и декларируемой дивидендной политике. Даты также могут сместиться.

Теперь, когда я отвел от себя потенциальные громы и молнии неопытных инвесторов, я могу продолжать 🙂

МРСК Юга, МРСК ЦП

Все «дочки» Россетей рухнули в октябре 2019 года на фоне плохой отчетности – вплоть до 30%. И до сих пор большинство котировок не то, чтобы не восстановились – даже не замедлили падение.

Но даже с учетом того, что расходы компаний группы МРСК выросли, а прибыль упала почти на треть, прогноз по дивидендам довольно высок. Дело в том, что основной доход энергетических компаний формируется в зимнее время, когда потребители используют больше энергии (в том числе на обогрев). Поэтому доходы еще возрастут.

Ориентировочные дивиденды МРСК Юга составляют 0,0081262 рубля, а МРСК Центра и Поволжья – 0,0266, что дает доходность 13,89% и 13,22% соответственно при текущих котировках. Выплаты, скорее всего, поступят в середине июня.

Татнефть

Доходы татарстанской нефтедобывающей компании стабильно растут, как и дивиденды. При этом компания выплачивает вознаграждение своим инвесторам 3 раза в год.

Как отмечает глава компании Наиль Маганов, Татнефть намерена выплачивать дивиденды в объеме не меньшем, чем за предыдущие годы, – а в идеале рассчитывает повышать размер выплат.

Промежуточные дивиденды за 2019 год уже выплачены, причем в хорошем объеме – по итогам года акционеры получили 40,11 рублей, а по итогам 9 месяцев – еще 24,36. Итоговые дивиденды Татнефти за 2019 год могут превысить 90 рублей, что предполагает выплату не менее 25 рублей по итогам года. Это дает доходность более 13,5% по привилегированным акциям и более 12% – по обыкновенным.

Нефть не видели

Ленэнерго

Еще одна отличная дивидендная история на российском рынке. Питерская энергетическая контора растет более убедительными темпами и радует инвесторов доходами, а потребителей – качественными услугами.

С 2017 года Ленэнерго возобновила выплату дивидендов, причем на достаточно крупном уровне – в 2014 году, например, было выплачено всего 45 копеек, а в 2017 – 8,11 рублей.

По итогам 2019 года Ленэнерго может заплатить 15 рублей на акцию. При текущих котировках доходность – 12,44%. Выплата ориентировочно состоится в первых числах августа.

Норильский никель

Норникель выплачивает дивиденды 3 раза в год: по итогам 1 полугодия, 9 месяцев и годовые. В 2019 году уже две выплаты состоялись: акционеры получили 883,9 рубля и получат в декабре еще 604,1, что в итоге принесет держателям акций 1488 рублей на акцию. И это не считая феноменального роста котировок.

Если динамика роста сохранится такой же, и с ценами на никель, палладий и медь всё будет стабильно, то можно рассчитывать на выплату еще 400 (по оценке БКС) или 600 (по оценке ДОХОДЪ) рублей на акцию по итогам всего 2019 года. Дивдоходность при текущих ценах составит более 11% годовых.

Кстати, по мнению аналитиков компании ДОХОДЪ, общий размер выплат дивидендов Норникеля в 2020 году превысит 2070 рублей. Есть над чем задуматься.

ММК

ММК старается выплачивать дивиденды на поквартальной основе. Дивидендная политика предполагает выплату 100% свободного денежного потока при низком уровне долговой нагрузки. А уровень долг / EBITDA действительно очень низок: компания получает стабильную прибыль и почти не увеличивает долг.

Если ситуация с ценами на металл сохранится такой же, то ММК может заработать в будущем году более 69 млрд рублей. За последние годы компания выплачивала 70% прибыли (100% FCF), так что при таком же коэффициенте выплата может составит 49 млрд рублей, или по 37,9 рублей на акцию. При текущих котировках дивдоходность ММК – 11,6%.

НЛМК

Еще одни металлурги с поквартальными дивидендами. Компания последовательно увеличивает дивиденды год от года, выплачивая весь свободный денежный поток акционерам. Но обновленная политика предполагает снижение показателя FCF на 700 млн долларов в год – это расходы на инвестиции.

Следовательно, при сохранении всё той же динамики роста прибыли и удержании цен на черный металл на том же уровне, общий размер выплат всё равно сократится порядка на 35-40%.

Но и это неплохо. Судите сами. В 2020 году НЛМК может выплатить дивидендов на сумму в 14 рублей, то дает дивдоходность на уровне 11% годовых. Для сравнения: в 2019 году инвесторы получили всего 22,88 рублей.

Северсталь

У металлургов низкие котировки из-за кризиса в отрасли, поэтому достаточно высокие дивидендные выплаты. Северсталь – не исключение. Компания в 2020 году сможет похвастаться достаточно высокой дивидендной доходностью, если с ценами на металл, сырье и производство всё будет по-прежнему.

За весь 2019 год Северсталь выплатила в виде дивидендов 32,08 + 35,43 + 26,72 + 27,47 = 94,23 рубля. За 2020 год ожидается примерно такая же выплата – не менее 95 рублей (учитывая темпы роста компании и новую дивидендную политику). При текущих котировках это примерно 10,5% доходности. Очень даже неплохо.

Металлурги на отдыхе

НКНХ

В 2018 году Нижнекамскнефтехим выплатил дивиденды фактически за 3 года – получилось 19,9 рублей на акцию, что в итоге на дату объявления дивидендов дало доходность более 50% (по префам), а на дату отсечки – и вовсе 26,4%.

С тех пор акции НКНХ ожидаемо провалились, но уже к концу 2019 года котировки превысили ранее поставленный максимум. А всё – по причине новостей о будущих выплатах. НКНХ планирует выплатить не менее 50% чистой прибыли по МСФО, что обеспечивает дивиденды на уровне 7,5-8 рублей, что позволяет по привилегированным акциям получить порядка 11% доходности (по текущим котировкам).

Детский мир

Компания уверенно растет, несмотря на весь прессинг со стороны АФК Системы, которая выкачивает из Детского мира совсем недетские дивиденды. Рост – примерно по 15% в квартал (если смотреть чистую прибыль), что очень даже неплохо. Выход на Казахстан позволит масштабироваться еще сильнее.

По итогам 2020 года ожидается две выплаты – промежуточные за 9 месяцев 2020 года и итоговые. Общая сумма дивидендов может оказаться на уровне 9,5 или даже 10 рублей – что дает доходность 10-12% при текущих котировках.

При этом остаются риски, что АФК Система всё же продаст кому-то Детский мир, и, соответственно, дивидендная политика ритейлера может измениться.

Юнипро

Энергетик планирует в 2020 году существенно увеличить выплаты дивидендов – вплоть до 20 млрд рублей (для сравнения: в 2019 году было выплачено 14 млрд). Причина – в запуске 3 энергоблока Березовской ГРЭС, который состоится ориентировочно в марте-апреле 2020 года.

Если Юнипро сдержит свои обещания, то акционеры получат 0,317 рублей на акцию (11,7% доходности). Если же компания решит сохранить тот же уровень выплат, то дивиденды составят 0,217 рублей (10,17%).

ЛСР

Я уже делал подробный обзор этой компании. Считаю, что у застройщиков в 2020 году хорошие шансы на увеличение прибыли из-за активизации строительной отрасли и введения эскроу-счетов. В том числе у ЛСР.

Жаль только, что рост доходности не очень-то и коррелирует с дивидендами. В планах ЛСР в ближайшие годы выплачивать стабильные дивиденды в размере 78 рублей на акцию. Так что даже повышение прибыли вряд ли озолотит тех инвесторов, которые рассчитывают исключительно на дивиденды.

С другой стороны, котировки на хорошей отчетности будут расти – и если купить акции ЛСР сейчас, то к концу 2020 года можно рассчитывать на прирост капитала, т.е. можно рассматривать эту ценную бумагу как акцию роста.

При текущих котировках при сохранении тех же дивидендов можно рассчитывать на доходность в 10,13%. Выплата состоится, скорее всего, традиционно 10 августа.

Ловите молоток

Газпром нефть

Котировки одной из «дочек» Газпрома подросли вслед за материнской компанией. Спрос на энергоносители и топливо по-прежнему высокий, и предпосылок для его снижения нет.

Кроме того, вслед за материнской компанией Газпром нефть планирует перейти на выплату дивидендов в размере 50% чистой прибыли по МСФО (пока получается не более 40%).

Менеджмент прогнозирует, что по итогам 2019 года Газпром нефть заработает более 400 млрд рублей, из которых половина уйдет на дивиденды. При реализации данного сценария акционеры получат по 42 рубля с гаком, что является рекордом для компании. При текущих котировках дивдоходность составляет порядка 10%.

ВСМПО-АВИСМА

ВСМПО-АВИСМА последние годы старается распределить все 100% чистой прибыли по РСБУ. Исключение составила выплата за 1 полугодие 2019 года, когда компания выплатила только 79,5% прибыли.

Если в 2020 году всё же будет реализован сценарий стопроцентного распределения прибыли, то акционеры могут получить не меньше, чем в этом году – т.е. примерно 1760 рублей при прогнозе прибыли в 22,89 млрд рублей.  Это дает дивидендную доходность чуть менее 10%.

МТС

Еще одна «дочка» АФК Системы, из которой старательно забирается практически вся прибыль. В целом компания очень активно развивается, пробуя себя не только на рынке телекома, но и на смежных и даже совсем далеких – например, запустили сервис МТС Инвестиции и предлагают свои ПИФы. Но, думаю. это направление развивается под прямым влиянием АФК Системы 🙂

В марте 2019 года МТС приняла новую дивидендную политику, которая предполагает минимальные дивиденды на последующие три года в размере 28 рублей на акцию. По факту выплачивают немного больше.

Например, предыдущие годы гарантировали дивиденды на уровне 24 рублей, выплачивали по 26. По итогам 2018 года – вообще 28,66. Так что ожидаем в 2020 году дивиденды за 2019 год тоже на уровне 28-29 рублей, что при текущих котировках дает доходность порядка 9,5-9,6%.

Саратовский НПЗ

Нефтеперерабатывающий завод, дочка Роснефти, гарантирует дивиденды только по привилегированным акциям. В Уставе закреплено, что Саратовский НПЗ платит 10% от чистой прибыли по РСБУ, поэтому для расчета дивидендов нам интересен именно этот показатель.

За 9 месяцев завод заработал уже более 6 млрд рублей чистой прибыли, следовательно, на дивиденды может быть направлено 600 млн рублей, или 2426 рублей на акцию. Но за 4 квартал традиционно много расходов на обслуживание, так что итоговая прибыль может снизиться.

Учитывая, что дивиденды Саратовского НПЗ в среднем растут на 15% в год, в итоге выплаты за 2020 год могут составить 1700-1800 рублей (против 1490 рублей в 2019 году). По текущим ценам это порядка 10,5-11,5% прибыли.

Новый душ на работе

Фосагро

Компания обновила свою дивидендную политику в сентябре 2019 года. Теперь, если коэффициент долг / EBITDA будет ниже 1, то Фосагро будет выплачивать в виде дивидендов 75-100% свободного денежного потока. Если от 1 до 1,5, то компания перечислит акционерам 50-75% FCF. Если коэффициент будет выше 1,5, то выплаты будут меньше 50% FCF. При этом установлен минимальный размер дивидендов – 50% от скорректированной чистой прибыли.

Учитывая это, потенциальный размер дивидендов Фосагро в 2020 году может составить 230-240 рублей, то есть чуть меньше, чем в 2019 (тогда компания заплатила акционерам по 249 рублей на акцию). Но всё равно неплохо. Учитывая, что выплаты – ежеквартальные.

НМТП

Крупнейший российский порт НМТП получил дополнительную прибыль за счет продажи одного из зерновых терминалов. Пока непонятно, как будет распределена прибыль и получат ли акционеры с этого хоть что-то. Хотя пример других компаний, например, Российского Телеграфа, показывает, что спецдивиденды – это в принципе реально.

Если позитивный сценарий реализуется, то инвесторы могут получить по 1,2-1,3 рублю на акцию, что дает доходность на уровне 15-16% годовых. Если же правление решит не делиться прибылью от продажи с акционерами, то дивиденды ожидаются примерно на том же уровне, что и в 2019 году – т.е. около 75-80 копеек на акцию, что обеспечивает доходность на уровне 9,3-9,6% годовых.

Башнефть

В 2019 году Башнефть разочаровала инвесторов. Многие ожидали дивидендов свыше 200 и даже 250 рублей на акцию, благо доходность позволяла. Однако Башнефть заплатила столько же, сколько в прошлом году – 158,95 рублей. Причина – отсутствие необходимости пополнять бюджет Башкирии, где Башнефть имеет прописку. Сэкономленные средства были пущены на развитие компании и дополнительные инвестиции.

Теперь предсказать размер дивидендов Башнефти в 2020 году особо никто не берется. Тем более, что у компании нет прописанной дивидендной политикой. Единственное, что гарантировано – выплата дивидендов в виде 10% от номинальной стоимости привилегированных акций (т.е. 10% от 1 рубля – 10 копеек). В последнее время платят не более 25% от чистой прибыли по МСФО.

Если всё пойдет по позитивному сценарию, и бюджету Башкирии и материнской компании Башнефти – Роснефти – понадобятся деньги, то можно рассчитывать на дивиденды на уровне 250, а то и 300 рублей. Если же деньги не понадобятся, то можно рассчитывать на такие же выплаты, как и в прошлом году – т.е. 158,95 рублей, что эквивалентно прибыльности на уровне 9,27% при текущих котировках для привилегированных акций и 8,18% для обыкновенных.

Сбербанк

Герман Греф обещал, что за 2019 год Сбербанк заработает не менее 1 трлн рублей. Кроме того, будет увеличен коэффициент выплат до 50% от чистой прибыли по МСФО (в 2019 по итогам 2018 года выплатили 43,5% от чистой прибыли, годом ранее – 36%).

Если всё пойдет по плану, то можно рассчитывать на дивиденды на уровне 19-20 рублей на акцию. Для префов при текущих котировках это 9,4% доходности, для обычек – 8,5 %.

ВТБ

Господин Костин вслед за «коллегой» Грефом обещал довести выплаты по акциям до 50% от чистой прибыли по МСФО. Эти обещания плюс хорошая отчетность стали основным драйвером роста котировок акций ВТБ во второй половине 2019 года.

Если коэффициент действительно будет увеличен, а прогноз прибыли оправдает себя, то в 2020 году акционеры ВТБ могут получить по 0,0041551 рубля на акцию (против 0,0010987 рубля в 2019 году).

Бонус

По оценке аналитиков компании ДОХОДЪ, дивидендная доходность индекса Мосбиржи 10 в 2020 году составит порядка 8,4-8,5% годовых. Поэтому я и включил в обзор компании, которые потенциально могут дать доходность выше этой границы.

Но есть компании, которые стабильно наращивают дивиденды и поэтому дорожают, поэтому не могут показать крупной дивидендной доходности. Но их рассмотреть на предмет включения в свой портфель стоит обязательно. Вот эти компании:

  • ФСК ЕЭС – прогноз по дивидендам 0,016 рубля на акцию, доходность – 8,4%;
  • МРСК Волги – 0,0066 рубля, доходность – 8,4%;
  • Газпром – могут выплатить 19,77 рублей, доходность – 8%;
  • Лукойл – потенциальные дивиденды 482 рубля, доходность – 7,93%, а обзор – тут;
  • Мосбиржа – могут заплатить по 77 рублей, доходность – 7,7%;
  • АФК Система – если компания выберется из долгов, то обещает заплатить аж 1,19 рублей на акцию, что дает доходность 7,68%;
  • Роснефть – прогноз 34,44 рубля, доходность – 7,64%;
  • Алроса – могут перечислить по 5,67 рублей, если продажи алмазов сохранятся на том же уровне, потенциальная доходность – 7,49%.

Дивдоходность всего индекса Мосбиржи по оценкам аналитиков составит 7,3%. Так что стоит брать эту цифру за ориентир, если вы хотите заработать на дивидендах в 2020 году больше рынка. А вот статья о том, как покупать акции и получать по ним дивиденды. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

6 Comments on “Российские акции с максимальными дивидендами в 2020 году”

  1. Нефть, железо, деньги.
    Вы просто проецируете события 2019 на 2020.
    У нас разные взгляды на жизнь.

    1. Константин, так предложите свой вариант. Только с опорой на реальные факты и предпосылки, а не на домыслы и возможности. Я предложил свой вариант, исходя из текущей экономической ситуации, и это предположения, а не истина в последней инстанции, о чем написано в дисклеймере.

  2. 1. Спрос на железо можно спрогнозировать по динамике продажи автомобилей в РФ и Европе. Не смотрел, но сомневаюсь.
    Можно глянуть динамику объемов жилищного и дорожного строительства там тоже поглощается немало железа. Наверное, там получше, но вряд ли очень весело.
    2. Интерес по Норникелю и Полиметаллу сильно зависит от 2х моментов: индонезийского и электромобильного. И если Индонезия всерьез и надежно будет работать на нашу цветную металлургию (не вкл. алю) не менее 1 года, то перспективы по теме аккумуляторного транспорта явно переоцениваются.
    3. То, что происходит прямо сейчас на Балтике, на Украине и в Болгарии – это самая обычная нефтяная война. Только ведется, пока что, не солдатами, а дипломатами. Европа была нашим рынком сбыта, США сейчас пытается отвоевать Европу у нас. Прямо завтра наш экспорт нефти в Европу не прекратится, но проблемы будут.
    4. В области кредитования населения накопились большие проблемы. Государство подарило народу ипотечные каникулы не просто так. О перекредитованности населения не говорят только ленивые.
    Спад в промышленности – совершенно официальный факт. Так что рассчитывать на большой объем кредитования реального производства в 2020 тоже не приходится.

  3. У меня вызывает опасения вот что.
    Всплеск на бирже и в золоте в 2019 – это точно такой же всплеск, как на нефти в 2012, на стали в 2911 и на палладии в 2009. За такими всплесками всегда следуют сильные снижения. Причем золото немного обгоняет биржу, и оно уже начало снижение.
    Как будут снижаться конкретные акции – совершенно неясно. Даже если дивиденды останутся прежними – всё равно будет обидно, что переплатил за акцию, купив ее на полгода раньше. Все биржевые гуру сейчас держат огромные доли портфелей в наличке – начиная с Уоррена Баффета. Думаю, всё станет ясно в течении 0,5-1 года, максимум – 2х лет.
    Именно поэтому я сейчас посматриваю на облигации и на ЕТФ по ОФЗ. Если ЦБРФ не будет повышать ставку в течении 2020 – то это лучший вариант в сравнении с наличкой, именно на период в 6мес-2года.
    Как мне кажется. По моему скромному мнению. Вопрос очень дискутабелен.

    1. Интересный взгляд. Согласен с вами в части того, что какие-то акции будут снижаться – но какие неясно. Насчет металлургов я бы поспорил, ведь у них дно вроде как прошло. Но, как говорят инвесторы, при наличии одного дна – второе дно в подарок. Падения возможны. Нужно смотреть на динамику продаж и на то, какую часть дохода пускают на дивиденды. Иногда платят выше FCF за счет кредитов или резервов только, чтобы показать хороший результат. Это не гуд для долгосрочников, так как в итоге дивиденды всё равно упадут.
      По поводу старины Баффетта – есть такое. Готовится к распродажам. Я поэтому на американский рынок пока даже особо не гляжу, но наблюдаю – там явно надулся пузырь. Лучше дождаться падения и купит подешевле, как было в России в 2008.
      Насчет ОФЗ. Сейчас в них опять сидит очень много нерезидентов – 32%. В 2016 году их было 34%, и когда все побежали из ОФЗ после санкций – облигации упали вплоть до 85-90% от номинала. Я их тогда очень удачно подобрал и недавно продал с хорошей прибылью. Ситуация в 2020 году может повториться. Особенно, с длинными ОФЗ. Поэтому если брать ОФЗ-шки, то короткие – с дюрацией не более 2 лет. И не думаю, что прямо сейчас, а лучше после НГ, когда ситуация с санкциями станет яснее.
      Ставку ЦБ РФ в 2020 году, не думаю, что будет повышать, если только опять не случится какого-нибудь шока, как в 2014. Вроде как вообще хотели ее до 5% опустить. Если получится – хорошо, текущие ОФЗ подорожают.
      Для себя я решил держать максимально диверсифицированный портфель, чтобы быть готовым к любым штормам, потому что с какой стороны бахнет – не поймешь 🙂

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *