Как формируется курс акций и где его можно посмотреть
5 (7)
Инвестпривет, друзья! Сегодня поговорим о том, как формируется биржевой курс акций и где его можно посмотреть. Знать принципы ценообразования активов необходимо, чтобы понимать, что вообще происходит на рынке, и уметь немножко предсказывать движение котировок. Ну не буду растекаться мыслью по древу, а сразу перейду к делу. Итак, о формировании курса акций.
Что такое биржевой курс, или котировка акции
Что такое фондовая биржа? Это большой рынок, куда приходят продавцы (владельцы активов) и покупатели (которые хотят эти самые активы купить). Биржа обеспечивает «правила игра», по которым производится покупка и продажа активов. Подробнее о том, как устроена биржа.
Раньше биржа действительно была похожа на базар. Трейдеры сидели в так называемой «яме» и, перебивая друг друга, торговались за ценные бумаги. Места на бирже стоили больших денег и нередко передавались по наследству.
Сейчас доступ на биржу открыт любому человеку, имеющему компьютер, ноутбук или телефон с выходом в интернет. Достаточно открыть брокерский счет и завести на сумму любую сумму денег – торговать теперь можно не то, что с 1000 рублей, а с 1 рублем в кармане (правда, много не наторгуешь, но возможность есть).
Ежедневно на фондовых биржах совершаются миллионы сделок с акциями, облигациями, валютами, деривативами и внебиржевыми инструментами. Если цена покупателя и продавца совпадает – сделка происходит, а данная цена становится актуальной ценой актива.
Т.е. курс акции образуется в ходе биржевых торгов на основе спроса и предложения. Если на какую-то акцию повышается спрос (т.е. ее хотят многие купить – например, эмитент объявил высокие дивиденды), то продавцы повышают цену (мол, всё равно купят), а покупатели соглашаются на эти условия.
Если спроса нет и акция становится инвесторам не нужна, то ее предлагают для покупки всё дешевле. В результате ее цена снижается.
Да, вот прямо так всё и работает. Специально же цену акции никто не устанавливает. Нет какого-то дядьки наверху, который решил, что сегодня акция Сбербанка стоит 120 рублей, а завтра – 130.
Также вопреки заблуждениям некоторых начинающих инвесторов, котировки акций устанавливает не эмитент. Он устанавливает начальную цену акции – при первичном размещении бумаги на бирже (IPO). А затем котировки отправляются в свободное плавание.
Правда, при низком free-float (т.е. когда на бирже размещается небольшое количество акций от общего числа) возникает возможность злоупотребления котировками. Так, владелец большого пакета может выбросить его на биржу и обрушить котировки. Или, напротив, инсайдер с большим капиталом начнет скупать акции, повышая их цену – а затем сбросит свой пакет, дав заработать другому инсайдеру, открывшему короткую позицию. Но это уже совсем другая история. Начинающему инвестору просто следует избегать акции с небольшим коэффициентом free-float.
Таким образом, курс акций компаний устанавливается на бирже в ходе торгов и зависит он от спроса и предложения. Цена последней сделки между продавцом и покупателем актива называется биржевым курсом, или котировкой. То есть котировки и курсы акций – это одно и то же.
Биржевой стакан
Биржа выполняет роль посредника при проведении сделок между продавцами и покупателями. Чтобы знать, какая цена акции актуальна, биржа сводит все заявки участников в так называемую книгу заявок, или биржевой стакан.
Он (стакан) может выглядеть по-разному. Например, так он выглядит в программе QUIK.
А вот так – в МетаТрейдере.
А так – в приложении Тинькофф Инвестиции.
На что здесь нужно обратить особое внимание? В классическом биржевом стакане есть две части. В зеленой указываются заявки на покупку (bid). В красной – на продажу (ask). То есть аск – это наилучшая цена в биржевом стакане, по которой можно купить актив, а бид – наилучшая цена в биржевом стакане, по которой можно этот актив можно продать.
Разница между ask и bid называется спрэдом. У акций, по которым достаточно активно ведутся торги и у которых много покупателей и продавцов, спрэд минимальный – буквально копейки. У низковолатильных активов спрэд может достигать нескольких рублей и даже десятков рублей.
Продолжаем изучать стакан. В центральном столбце биржевого стакана указываются цены, которые выставляют участники торгов. В зеленом столбце – число заявок на покупку акции, в красном – на продажу. Чем больше заявок на продажу / покупку по определенной цене, тем сложнее цене преодолеть этот барьер.
Часто трейдеры выставляют заявки на покупку или продажу по каким-то «красивым» ценам или на уровнях, которые акция когда-то не смогла пробить. Так появляются мощные заградительные барьеры – уровни сопротивления или поддержки.
Например, цена акции Сбербанка гипотетически достигла 350 рублей и продолжает идти вверх. Многие трейдеры бояться, что она не достигнет 400 рублей, и выставляют заявки на продажу как раз на уровне 400 рублей. В результате покупатели активно раскупают акции, стоящие дешевле 400 рублей, и постепенно подвигают цену акции на бирже к этому порогу.
Однако на 400 рублях стоит миллион заявок, и тут покупатели кончаются. Цена зависает на 400 рублях. Покупатели решают зафиксировать доход и начинают продавать акцию. Цена идет вниз. Трейдеры ждут, что она не упадет ниже 350 рублей и поэтому ставят заявки на покупку акций на уровне 350 рублей.
Цена достигает 350 рублей и опять утыкается в миллион заявок. Всё, продавцы закончились, в дело вступают покупатели, которые опять разгоняют цену.
Вот так в упрощенном виде всё и работает. Наличие стакана котировок позволяет примерно прикинуть, в каком направлении может пойти акция, где она встретит сопротивление или поддержку и т.д.
Как читать график
Но помимо биржевого стакана, инвестору, что определить курс акции, необходимо смотреть на график. Иногда это просто линия, но она неинформативна. Поэтому чаще всего он представляется в виде так называемых японских свечей. Вот пример, как выглядит свечной график.
График показывает, как меняется цена акции за определенное время – 5 минут, 30 минут, 1 час, 1 день или даже 1 месяц. Эти временные интервалы называются «таймфреймам».
У каждой японской свечи есть четыре параметра:
цена открытия – цена, по которой начались торги в выбранный промежуток времени;
максимальная цена – цена, которой акция достигала в выбранный отрезок времени;
минимальная цена – цена, до которой акция падала;
цена закрытия – цена, при которой текущая свеча закрылась.
Эти параметры формируют тело и тень свечи. Если цена закрытия оказалась выше, чем цена открытия, то акция выросла – свеча приобретет зеленый цвет. Если же цена акции упала – свеча будет красной. Я всё показал на картинке.
Что можно понять, проанализировав эту свечу? Сначала обращаем внимание на таймфрейм – здесь он дневной. Мы анализируем, как изменилась цена акции Сбербанка 31 октября 2019 года.
Цена открытия, т.е. цена, с которой начались торги в этот день, составила 240,7 рублей. В течение дня она «сходила» вверх до 242 и падала до 234,01, но закрытие произошло на цене в 234,89 рублей. Общее падение цены за день – 1,93%, или 4,62 рубля.
Чтобы посмотреть, как вела себя цена внутри дня (т.е. когда именно падала и росла) нужно смотреть более младший таймфрейм.
Чтобы оценить глобальный тренд – т.е. куда вообще движется акция – нужно смотреть более старшие таймфреймы – недельные и месячные. Но и дневного хватает для предварительной оценки.
Глядя на японские свечи, можно заметить повторяющиеся комбинации. Они называются паттернами. На основе этих паттернов был создан технический анализ. Приверженцы этого метода пытаются по прошлым данным определить будущее акций и валюты. Для этого рисуются различные графики, строятся уровни, применяются различные индикаторы (например, скользящие средние, параболики или MACD). Сейчас я не буду говорить о том, работает или нет технический анализ – это тема другой статьи.
Отмечу только, что долгосрочному инвестору нет нужды глубоко погружаться в теханализ и строить какие-то прогнозы, особенно на ближайшие два-три дня. Линии Фибоначчи, аллигаторы, скальпинг, мартингейл и вот это всё – удел трейдеров, а не инвесторов.
Но смотреть на график и понимать, что происходит с акцией именно сейчас – нужно. Например, если акция резко упала, то вы сможете определить – это следствие затяжного падения и прорыва стопов, после которого акция долго не поднимется, или просто нервная реакция на негативную новость. Или, если акция растет долго и упорно, то можно примерно определить, где будет коррекция – т.е. посмотреть на ближайшие уровни сопротивления.
Также по графику можно понять, насколько волатильная акция. Если свечи длинные, то это значит, что цена меняется резко и непредсказуемо. Говорят, что акция отличается высокой волатильностью. Если свечи короткие, почти без теней – это акция маловолатильна.
Нужно отметить, что одна и та же акция в разные промежутки времени может вести себя по-разному. При эйфории или панике на рынке свечи вытягиваются. При спокойной торговле – уменьшаются.
В целом, конечно, лучше совмещать фундаментальный и технический анализ и делать выводы на основе всех данных. Но на начальном этапе анализа свечного графика тоже хватает.
Кстати, полезно почитать, от чего зависит курс акций – так вы сможете спрогнозировать и понять как рост, так и падение курса акций. И сможете не паниковать. Или начнете паниковать, поняв, что «всё пропало!» (с).
Где можно посмотреть текущие котировки акций
На самом деле особой проблемы, где посмотреть текущую цену акции, нет. Источников информации множество:
ваш терминал QUIK или другая торговая платформа, которой вы пользуетесь;
сайт Мосбиржи (или другой биржи, где обращается нужный вам актив – например, Лондонской);
сайты брокеров – актуальные котировки есть у Финама, БКС, Тинькофф.
Обращайте внимание на время данных! На большинстве информационных сайтов сведения даются с 15-минутной задержкой, так как копирование котировок в режиме реального времени – удовольствие не из дешевых. Если инфа транслируется не в прямом режиме, об этом обычно предупреждают.
С другой стороны, если вы берете на долгосрок и смотрите на котировки, чтобы просто определить общий тренд – 15-минутная задержка не имеет принципиального значения.
Итак, курс акций формируется в ходе спроса и предложения при торгах на бирже. Биржа выступает посредником между продавцами и покупателями и сводит их заявки в единый биржевой стакан. Анализ стакана позволяет определить и сопоставить силу продавцов и покупателей. Непосредственно сам график цены акции вырисовывается в виде прямой или в виде японских свечей. Последние гораздо более информативны и позволяют определить поведение акций в прошлом и даже частично спрогнозировать их будущее. Смотреть биржевой стакан и котировки акций удобнее всего на своей торговой платформе, а если ее нет – можно воспользоваться информационными сервисами. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
