Какие дивиденды заплатят российские компании в 2021 году: прогнозы и ожидания
4.9 (32)

Какие дивиденды заплатят российские компании в 2021 году: прогнозы и ожидания

Инвестпривет, друзья! 2020 год, пандемийный год, оказался очень непростым. Большинство компаний вынуждены зафиксировать снижение прибыли или чистый убыток. Поэтому, понятное дело, щедрых дивидендов в 2021 году ждать стоит далеко не ото всех. Давайте разберемся, какие компании могут в 2021 году заплатить рекордные дивиденды, а от кого стоит ожидать закономерного падения. Изначально я планировал этот обзор для публикации исключительно на boosy.to, но потом решил выложить на всеобщее обозрение. Если вас анализ впечатлит и вы захотите подробностей об этих компаниях и будущих тенденциях — добро пожаловать!

Дисклеймер

Я сделал прогноз по дивидендам ведущих российских публичных компаний исходя из имеющейся общедоступной информации, в частности, из опубликованной отчетности за 2020 год. Но, так как 2020 год еще не окончился, то нет окончательных финансовых итогов года. Поэтому реальные дивиденды могут отличаться (и будут отличаться) от прогнозируемых.

Цены на акции даны на момент написания обзора и поэтому могут отличаться от текущих.

Всё написанное ниже не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Конструктивная критика и вежливое выражение своего мнения в комментариях – приветствуется.

Нефтяники

2020 год настоящим катком прошелся по нефтяной отрасли. Пандемия с ее снижением спроса на энергоносители вызвала рекордное падение цен на нефть, падение доходов крупнейших нефтяных компаний, череду банкротств мелких нефтяных компаний (главным образом – сланцевиков в США). Мы даже видели невероятное: отрицательные фьючерсы на «черное золото». Так что ожидать снижения дивидендов у нефтяных компаний по итогам 2020 года вполне ожидаемо. Но не у всех. Давайте разбираться.

Роснефть

Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2020 года упала в 10 раз по сравнению с 9 месяцами 2019 года. По итогам года будет примерно также печально. Тем не менее, у компании есть кэш, из которого она может заплатить дивиденды, и «дочки», которых можно выдоить. По итогам 1 полугодия 2020 года Роснефть заплатила рекордные дивиденды в размере 18,07 рублей, несмотря на падение прибыли. Так что в 2021 году можно ждать дивидендов примерно на таком же уровне и даже выше – 20-25 рублей за полугодие (т.е. суммарно около 40-50 рублей на акцию), что при текущей цене в 447 рублей дает дивдоходность порядка 8,9-11,2%.

Татнефть

«Татарочка» показала зубы инвесторам, не выплатив дивиденды за 6 месяцев 2020 года по обыкновенным акциям (и всего по 1 рублю на префы), а по итогам 9 месяцев заплатив всего по 9,94 рубля на акцию каждого типа (для сравнения: за весь 2019 год дивиденды составили 96,85 рубля). По итогам всего 2020 года Татнефть, вероятно, выплатит «утешительные» дивиденды, но вот какие – большой вопрос.

В 2021 году компания продолжит выплату промежуточных дивидендов. Аналитики компании Доход ожидают снижения дивидендов в 2 раза, в чем я с ними согласен. Ждем дивидендов на уровне 40-50 рублей за весь 2021 год – что дает нам дивдоходность максимум 9,8% по обычкам и 10,35% по префам.

Башнефть

В бюджете Башкирии заложены дивиденды на уровне 155-165 рублей. Но, как говорил Станиславский, «Не верю!». Сколько именно заплатит Башнефть – непонятно, так как дивполитики у компании нет от слова совсем. Обычно платят около 25% чистой прибыли по МСФО. Если Роснефть не скажет свое веское слово, то при таком раскладе можно ждать не больше 30 рублей на акцию.

Лукойл

Ситуацию в Лукойле и дивиденды в 2021 году я разбирал в большом обзоре на boosty.to. Если вкратце: с ситуацией всё в порядке, несмотря на падение прибыли. Размер дивидендов в 2021 году по итогам 2020 года с учетом текущей дивполитики может составить 291 рубль (по итогам 2019 года Лукойл выплатил 396 рублей), или 5,3% по текущим ценам.

Газпром нефть

Компания тоже пострадала от падения котировок на нефть и получила совсем небольшую прибыль по итогам 2020 года. Если будет распределено 15-25% чистой прибыли по МСФО (так компания платит последние годы), то можно рассчитывать на совокупные дивиденды по итогам 2020 года в размере 16-26 рублей на акцию, из которых 5 рублей Газпром нефть заплатит уже 29 декабря 2020 года. При текущих котировках это дает дивдоходность 4,8-7,9% годовых.

Сургутнефтегаз

Особняком стоит Сургутнефтегаз – самая загадочная компания российского фондового рынка. Загадочная – потому что никто не знает, кто является ее конечными собственниками, а также зачем ей многомиллиардная денежная подушка на банковском счете (ее размер составляет около 60% всех вкладов юрлиц в России).

В последние годы Сургут получает основной доход не от своей деятельности, а за счет валютной переоценки этой самой подушки. Чем ниже курс рубля – тем выше дивиденды. А так как курс рубля зависит от нефти, то чем ниже цена нефти – тем выше доходы Сургутнефтегаза от валютной переоценки (парадокс – добро пожаловать в Россию!).

По префам Сургут в 2021 году может заплатить до 6,5 рублей, что при цене акции в 40 рублей дает дивдоходность 16,25%.

Но это – еще раз – результат не феноменальной работы компании (как она добывает нефть и газ – это вопрос отдельный), а валютной переоценки. Так что Сургутнефтегаз скорее не нефтегазовая компания, а квазибанковская =)

Газовики

На доходах газовых компаний, в первую очередь, Газпрома и Новатэка, также сказалось падение цен на энергоносители. Кроме того, на Газпром давят геополитические риски и высокий размер капитальных затрат. Теплая зима в Европе также не способствует повышению цен на газ.

Газпром

Напомню, что по итогам 2020 года Газпром повысит планку выплаты дивидендов до 40% чистой прибыли по МСФО (ранее платили 30%), а по итогам 2021 году – до 50%. Но даже такое повышение, учитывая размер чистой прибыли, вряд ли позволит акционерам получить рекордные дивиденды. Скорее всего, по итогам 2020 года Газпром заплатит не более 8 рублей на акцию, что при текущих котировках дает доходность на уровне 3,9%.

Но государство может заставить Газпром выплатить 50% чистой прибыли, как и прочие госкомпании. В таком случае дивиденды могут повыситься до 10 рублей на акцию, что даст дивдоходность 4,9%.

Новатэк

Новатэк выплачивает не менее 30% скорректировнной чистой прибыли по МСФО, при этом старается повышать выплаты каждый год. В 2021 году по итогам 2020 года нас, скорее всего, ждут также две выплаты от Новатэка, но совокупный размер дивидендов, как всегда, будет мал относительно котировок: примерно на уровне 17-19 рублей на акцию, если учитывать текущую прибыль компании. При стоимости акции в 1245 рублей это дает совсем небольшую дивдоходность – 1,36-1,5% годовых.

Но Новатэк никогда не был дивидендной фишкой – это, скорее, компания роста. Но, как ни парадоксально, это одна из немногих компаний на российском фондовом рынке, которая регулярно повышает размер дивидендов.

А вот еще интересная статья:  Российские компании, которые не платят дивиденды, но которые интересны для покупки

Горная добыча

НЛМК, Северсталь и ММК

«Большая тройка» металлургов – НЛМК, Северсталь и ММК – на мой взгляд, повысит свои дивиденды в 2021 году. Цены на металлопрокат уверенно идут наверх, компании находятся на пике своего развития, капитальные затраты взяты под контроль. Мы однозначно увидим двухзначную дивидендную доходность у всех троих, причем сложно сказать, у кого дивдоходность будет выше. И это даже с учетом того, что котировки находятся на максимумах: фундаментально металлурги всё еще недооценены.

Также нужно вспомнить, что дивиденды металлурги платят ежеквартально. Поэтому покупка их акций под дивиденды в 2021 году может стать очень хорошим приобретением. Скорее всего, именно металлурги заплатят самые большие дивиденды в 2021 году.

Однако нужно учитывать, что у НЛМК и Северстали быстрыми темпами растет чистый долг. При кратном превышении чистого долга над EBITDA компании могут снизить дивиденды в 2 раза. У ММК чистый долг отсутствует, но более дорогостоящая сырьевая база и низкая маржинальность. Плюс НЛМК и Северсталь могут сделать больше прибыли за счет валютой переоценки, так как они больше, чем ММК, экспортируют своей продукции.

Если вам интересно – вы можете почитать подробный обзор «большой тройки» металлургов на моем платном канале.

Норникель

Основную долю в добыче Норникеля составляет уже не никель, а палладий, который находится на исторических максимумах. Поэтому Норникель, несмотря на кризис, получает приличную прибыль и вполне может повысить дивиденды в 2021 году.

Однако давление на дивиденды оказывает необходимость отложить резерв на ликвидацию последствий ряда аварий (в том числе нашумевшую на ТЭЦ-3) и погашение штрафа. Пока конкретных цифр по штрафу не прозвучало (расследование до конца не завершено, но фигурирует сумма в 147,7 млрд долларов), я думаю, что Норникель уже зарезервировал максимальную сумму под это дело. Заставят заплатить по максимуму – ок, не заставят – распределит остаток между акционерами.

Останавливает другое: в 2021 году истекает соглашение о дивидендах между двумя крупнейшими акционерами Норникеля – Владимиром Потаниным и Олегом Дерипаской. По новой дивполитике стороны договориться не могут: Потанин хочет сократить дивиденды и нарастить CAPEX (модернизировать компанию), а вот Дерипаске нужны деньги. О чем договорятся два заклятых друга – пока неясно.

Конкретные цифры дивидендов Норникеля в 2021 году назвать сложно, но с учетом чистой прибыли, текущей дивполитики и отведенных резервов под штраф можно спрогнозировать дивиденд в размере 1100-1400 рублей (тут две суммы: Потанин предложил ограничить итоговые дивиденды за 2020 год в 1 млрд долларов, а это по 442 рубля на акцию, вторая сумма – дивиденды за 1 полугодие 2021 года, если сохранится такая же динамика цен на палладий). При текущей цене акции в 24115 рублей дивдоходность совсем небольшая: 4,5-5,8% годовых.

Алроса

У этого бриллианта в числе российских компаний всё отлично: алмазный кризис в Индии подходит к концу, цены на неограненные алмазы снова растут, государство готово оказать поддержку. Алроса успешно преодолела кризисный год.

Понятное дело, что очень больших дивидендов по итогам 2020 года ждать не стоит. Но в 2021 году Алроса может запросто заплатить 5,4 рубля на акцию, что при текущей цене в 91,85 рублей дает дивдоходность 5,87%.

Полный анализ Алросы доступен на boosty.to.

Мечел

От Мечела ждать дивидендов не стоит. Год был сложный – с долгами бы раскидаться.

Золотодобытчики

Цена на золото немного корректируются, но в 2021 году рост драгметалла, на мой взгляд, продолжится вместе с ростом инфляции. Золота в мире ограниченное количество, поэтому его стоимость довольно хорошо реагирует на инфляцию. К тому же, если в 2021 году наметится восстановление экономики, то спрос на ювелирку возрастет. Следовательно, золото вновь пойдет в рост.

Спрогнозировать размер дивидендов у золотодобытчиков сложно, но, учитывая, что компании получили в 2020 году рекордную прибыль и будут распределять ее между акционерами, можно предположить, что они будут тоже рекордными (в скобках указана дивдоходность):

  • Лензолото ап – 110-120 рублей (2,8-3%) против 13,87 в 2020 году;
  • Полиметалл – 130-140 рублей (8-8,3%) против 70 в 2020 году;
  • Полюс – 500-600 рублей (3,5-4,2%) против 484 в 2020 году.

Селигдар, как всегда, скорее всего заплатит по 2,25 рубля по префам за каждое полугодие.

Но золотодобыча – это всё же прирост курсовой стоимости, а не дивиденды. Так что брать акции этих компаний стоит, если вы верите в дальнейший рост золота и готовы брать на себя дополнительные риски компании (как, например, в случае с Петропавловском: корпоративный конфликт повлек за собой суды и заморозку дивидендов).

Угольная промышленность

Распадская в начале 2019 года приняла новую дивполитику, в соответствии с которой дивиденды составляют не менее 50 млн долларов в год. В 2020 году выплатили в соответствии с дивполитикой – на акцию пришлось по 5,53 рубля (Распадская платит дивиденды дважды). В 2021 году можно ожидать аналогичной выплаты – по 2,675 рублей на акцию каждое полугодие. При текущих котировках годовая доходность – 3,58%.

Нефтехим и переработка

Казаньоргсинтез, НКНХ и Саратовский НПЗ показали противоречивые результаты по итогам 2020 года. С одной стороны, у них снизились расходы из-за невысоких цен на нефть, с другой стороны – доходы не сильно подросли из-за кризиса и снижения спроса на их продукцию. Поэтому взрывного роста дивидендов ожидать не стоит, но выплаты сохраняться на уровне выше среднего.

Исходя из текущей прибыли, можно ожидать таких дивидендов:

  • Казаньоргсинтез – 4 рубля по ао (около 4% дивдоходности), 0,25 рубля по ап;
  • Саратовский НПЗ ап – 1400-1500 рублей (9,1%-9,8%);
  • НКНХ – 8 рублей на каждый тип акции (около 10%).

В целом – довольно интересно. И СНПЗ, и НКНХ остаются привлекательными дивидендными историями, но это – третий эшелон, и здесь может быть вообще всё, что угодно.

Телекомы

Здесь всё стабильно и предсказуемо. МТС и Ростелеком не только не пострадали во время пандемии, но и приросли клиентской базой. Кроме того, прибыли у них не упали – а у МТС FCF так и вообще вырос в два раза.

По дивидендам также ожидаю стабильность: МТС заплатит не менее 28 рублей на акцию в соответствии со своей дивидендной политикой (8,79% дивдоходность), а Ростелеком – не менее 5 рублей на каждый тип акции (5,76% для ап и 5,18% для ао).

МГТС не рассматриваю – компания «зажала» дивиденды в 2020 году на фоне рекордной прибыли. Поэтому в 2021 году может опять-таки ничего не заплатить. Возможно, компания готовится к поглощения «мамкой» – компанией МТС (или к продаже кому-нибудь на сторону).

Центральный Телеграф – также не рассматриваю. Недвижка на продажу вроде как закончилась, а прибылью компания не блещет.

Энергетики: распределение и генерация

Пандемия по энергетической отрасли тоже проехалась неслабо. Прибыль энергетиков ограничивает и система искусственного сдерживания тарифов на государственном уровне (что хорошо для потребителей, но плохо для компаний – они недополучают доход и поэтому тормозятся в своем развитии).

А вот еще интересная статья:  Дивиденды Норникеля в 2020 году: Дерипаска за, а Потанин - против

Конечно, импульсом для энергетиков может стать второй этап ДПМ с модернизацией оборудования и более высокими наценками на отпускаемую энергию. Но ключевое слово – «может быть», и к тому же эффект от ДПМ-2 мы почувствуем только в 2022. В 2021 году компании будут платить дивиденды, исходя из ситуации в 2020.

Я не ожидаю высоких дивидендов от Интер РАО, ТГК-1, Россетей и ее дочек (скорее всего, они будут на том же уровне – несмотря на то, что некоторые МРСК, в частности, МРСК ЦП и МРСК Волги получили большую доходность за 9 месяцев 2020 года, чем за 9 месяцев 2019 года).

 При этом Русгидро, ОГК-2, Ленэнерго и Юнипро могут повысить дивиденды. Так, Русгидро планировала повысить дивиденды в 1,5-2 раза – до 0,0603 рублей против 0,0357 рублей. В дивполитике закреплено, что дивиденды не могут быть ниже среднего уровня за 3 года. Поэтому в будущем дивы Русгидро должны расти.

ОГК-2 и Ленэнерго (да и Русгидро) могут увеличить дивиденды, если не будут списывать единичные расходы, т.е. не будут искусственно занижать бумажную прибыль.

Юнипро, скорее всего, заплатит стандартные 0,222 рубля на акцию, но если запустит третий энергоблок Березовской ГРЭС, то повысит их до прописанных в дивидендной политике 0,3172 рубля.

Пищевая промышленность

В эту категорию я включил как пищевых «химиков», так и агропромышленные комплексы. Наиболее интересно будет проанализировать будущие дивиденды Акрона, Фосагро, Черкизово и Русагро. У производителей удобрений (Акрон и Фосагро) с финрезультами не всё однозначно, а вот Черкизово и Русагро получили рекордный доход. Еда – она и в кризис еда.

Удобрения

Акрон выплачивает не менее 30% чистой прибыли по МСФО (по факту – 50-65%), стараясь повышать их год от года. Средняя выплата – примерно 200 млн долларов в год. Однако в 2020 году за 1 и 3 квартал Акрон получил отрицательную чистую прибыль (хотя EBITDA и выручка остались на том же уровне), так что, скорее всего, заплатят по нижней границе – 30% прибыли по МСФО. Тогда мы увидим дивиденды на уровне 10-30 рублей на выплату в зависимости от финансовых результатов 4-го квартала 2020 года. Если же Акрон решил задействовать «кубышку» (запасы кэша есть), то можно ждать по 150-200 рублей за одну выплату. Акрон платит дивиденды дважды в год.

У Фосагро лучше ситуация. Компания не допустила убытков и сохранила денежный поток на том же уровне. По итогам 9 месяцев 2020 года Фосагро вообще платит рекордные дивиденды – 123 рубля на акцию (дата отсечки – 25 декабря 2020 года). В 2021 году Фосагро продолжит платить дивиденды ежеквартально, совокупная выплата (если динамика прибыли останется такой же) будет не ниже 225-250 рублей, что при нынешних котировках дает доходность 7,3-8,1% годовых.

Кстати, и Фосагро, и Акрон относятся к так называемым защитным акциям, которые устойчивы в кризис.

Агрохолдинги

У Черкизово стабильно растут прибыль, выручка и EBITDA, поэтому ждем от них хороших дивидендов в 2021 году – не ниже 110-120 рублей за весь год (Черкизово платит дивы каждые полгода).

Русагро также нарастила основные финансовые показатели и продемонстрировала рекордный рост прибыли: чистая прибыль выросла почти в 3 раза. Дивиденды Русагро как раз платит из чистой прибыли, направляя на выплаты 35-50% чистой прибыли. В этом случае дивиденды за год могут составить 55-75 рублей на акцию, что дает дивдоходность 6,8-9,3% годовых.

Ритейлеры

Эпидемия повлияла на доходы ритейлеров в лучшую сторону: люди начали больше готовить дома, так как кафе, рестораны и прочие заведения общественного питания оказались закрыты. Например, Магнит за 9 месяцев 2020 года получил чистую прибыль в размере более 22 млрд рублей, а за весь 2019 год – «всего» 17,1 млрд. X5 Retail Group за 9 месяцев 2020 года заработала чистыми 27,24 млрд рублей, что лишь немного ниже результата всего 2019 года – 29,7 млрд рублей.

Поэтому вполне логично ожидать больших дивидендов от наших продавцов. Менеджмент X5 Retail Group обещал увеличить дивиденды минимум в 1,5 раза и выплачивать их дважды в год (каждое полугодие). За 1 полугодие дивиденды уже утверждены и составляют 73,64 рубля (дата отсечки – 18 декабря). За 2 полугодие дивиденды могут составить не менее 110 рублей – это 6,43% дивдоходности при текущей цене депозитарной расписки.

С Магнитом сложнее. У компании нет внятной дивидендной политики. Но с учетом того, что компания заработала чуть больше, чем в прошлом году, можно ожидать как минимум таких же дивидендов – т.е. не меньше, чем 402 рубля (двумя траншами каждые полгода). При текущих ценах это дает доходность на уровне 8,93%.

Также нужно упомянуть Детский мир. Компания после продажи АФК Системой оказалась в свободном плавании со 100% free-float. Некоторые аналитики предполагают, что ритейлер в такой ситуации может вообще отказаться от выплаты дивидендов, но я не думаю: в акциях Детского мира сидит немало топ-менеджеров этого самого Детского мира, так что себя ребята не обидят =)

Тем более, что в этом году Детский мир на фоне сложной ситуации «придержал» часть дивидендов, но в конце года всё же доплатил остатки – финальные 5,08 рублей на акцию инвесторы получат 28 декабря 2020 года.

Всего за 2020 год Детский мир заплатил дивидендов на сумму 10,58 рублей. Если в 2021 году динамика прибыли сохранится на том же уровне, то можно ждать таких же итоговых дивидендов. Если будет больше – Детский мир встанет на путь дивидендной аристократии, увеличивая выплаты 5 лет подряд (5 лет – конечно, не срок, но начало будет положено). Текущая дивидендная доходность составляет 7,34%.

По М.Видео также нет определенности. В 2020 году компания должна была принять новую дивидендную политику, но из-за коронавируса отложила решение. В 2017-2018 М.Видео дивиденды не платила, в 2019 году заплатила 33,37 рублей, в 2020 году – 30. В 2021 году ждут примерно таких же дивидендов – 30-35 рублей на акцию, учитывая, что финансовые показатели за все три года примерно одинаковые.

Строительство и девелопмент

Низкие ставки по ипотеке и резкий всплеск интереса к недвижимости как инвестиционному объекту спровоцировали рост цен на жилье и повышение доходов застройщиков. Я делал большой обзор 4 ведущих публичных застройщиков России – ПИК, ЛСР, Самолет и Эталон – на своем канале на boosty.to, поэтому здесь подробно останавливаться не буду.

ПИК и ЛСР, скорее всего, оставят свои дивиденды в неизменном виде: они платят фиксированный дивиденд уже который год подряд. ПИК платит по 22,71 рубля, а ЛСР – 78 рублей (правда, в 2020 году часть дивиденда не доплатили, а заложенные на дивиденды деньги пустили на байбек).

Эталон платит от 30% до 70% чистой прибыли по МСФО. Начиная с 2018 года, платит на уровне 11-12 рублей (по итогам 2019 года заплатил ровно 12 рублей в конце 2020 года). Скорее всего, в 2021 году по итогам 2020 года заплатит около 12-13 рублей – а это 9,6-10,4% дивдоходности при текущих котировках. Больше будет вряд ли – Эталону нужны деньги на развитие, меньше тоже, так как материнской компании АФК Системе нужны деньги от своих дочек.

А вот еще интересная статья:  Дивиденды МГТС в 2019 году: рекордные выплаты, но стоит ли покупать акции?

Самолет планирует направлять на дивиденды 33-50% чистой прибыли в зависимости от долговой нагрузки, но не менее 5 млрд рублей. В обзоре я считал, что при текущем количестве акций Самолета на одну акцию приходится в виде дивиденда не менее 83,33 рублей – это примерно 8,7% дивдоходности.

Банки

Сбербанк (простите: Сбер) отказался от амбициозного плана заработать триллион рублей в 2020 году: за 3 квартала ему удалось заработать «всего» 557 млрд рублей. Финансовых результатов 4-го квартала еще нет, но, скорее всего, итоговая прибыль будет на уровне прошлого года (в 2019 году Сбер заработал 845 млрд рублей). Поэтому дивиденды, скорее всего, останутся на том же уровне – не ниже 16-18 рублей. Дивидендная доходность у акций вследствие сильного роста котировок Сбера в декабре 2020 года оказалась небольшой: максимум 5,7% для обыкновенных и 6,3% для привилегированных акций.

Впрочем, Сбер отложил довольно много средств в резервы. Поэтому он вполне может «распечатать» эту заначку и повысить дивиденды вплоть до 20-22 рублей.

ВТБ… Ох уж это ВТБ! В 2020 году он снизил дивиденды до 10% чистой прибыли по МСФО (хотя должен был заплатить 50% как госкомпания). Так что в 2021 году жду от самого неожиданного банка РФ вообще всего угодно. Но давайте предположим, что детских неожиданностей не будет, и банк заплатит, как положено, 50% чистой прибыли. Учитывая рекордное снижение прибыли в 2020 году, дивиденды лишь немного подрастут по сравнению с 10-процентными этого года: примерно до 0,00109-0,00110 рублей в зависимости от финансовых результатов 4-го квартала 2020 года (против 0,00077, выплаченных ранее). А если банк опять сделает финт ушами, то… Но давайте не будет о плохом…

Тинькофф банк («дочка» TCS Group) может заплатить в 2021 году рекордные дивиденды. 2020 год для Тинькофф стал очень успешным, несмотря на кризис: чистая прибыль за 9 месяцев 2020 года составила 31,8 млрд рублей (а за весь 2019 – 36,1), прогноз прибыли за весь 2020 год – 43 млрд рублей. Тинькофф платит дивиденды ежеквартально, поэтому точно спрогнозировать выплаты за 2021 год – сложно. Но при сохранении такой же динамики прибыли можно ждать совокупных дивидендов на уровне 70-80 рублей. Кстати, в 2020 году Тинькофф платил только 15% чистой прибыли, а в 2021 году намерен платить 30%, поэтому рост дивидендов в любом случае будет.

Финансовые компании

Мосбиржа значительно увеличила свои комиссионные за рост оборота – причем оборот рос как за счет притока новых инвесторов, так и повышенной волатильности рынков в целом. Мосбиржа платит 60% чистой прибыли по МСФО. В 2021 году можно ждать от нее рекордных 9,5-10 рублей в виде годового дивиденда, что дает дивдоходность около 6,1% годовых – Мосбиржа традиционно торгуется выше справедливой цены и поэтому переоценена.

АФК Система ранее выплачивала чисто символические 13 копеек на акцию, что давало дивдоходность примерно 1-1,5%. Однако в 2020 году компания приняла новую дивидендную политику, в соответствии с которой будет, начиная с 2021 года, выплачивать не менее 1,19 рубля на акцию, в идеале стараясь довести дивидендную доходность до 6% годовых.

И это вполне реально, даже если учитывать, как резко выросли акции АФК Системы – для 6% дивиденд должен составлять не менее 1,65 рубля. Успешное IPO Озона, продажи вакцины и возможные первичные размещения в 2021 году могут стать настоящим драйвером роста для Системы.

Еще в октябре я делал подробный обзор АФК Системы в boosty.to и прогнозировал рост котировок — правда, не до таких значений. Думаю, что в таких условиях планка в 40 рублей может быть очень скоро пробита. Кто купил АФК Систему по моей рекомендации, я уверен, очень довольны.

Логистика и перевозки

Аэрофлот. Учитывая тяжелое положение, в которое попала компания, дивидендов от нее не стоит ждать ни в 2021, ни даже, скорее всего, в 2022 году. Поэтому посмотрим другие компании.

Глобалтранс может прервать серию рекордных выплат, так как объем грузоперевозок в 2020 году ожидаемо снизился. Однако на дивиденды в размере 55-65 рублей при текущей долговой нагрузке вполне справедливо можно рассчитывать. Если брать верхнюю границу, то дивдоходность может быть очень «вкусной»: 14,7%.

НМТП также пострадал во время пандемии: перевозки нефти значительно снизились (а примерно 80% прибыли порта давала как раз нефтеперевозка). В соответствии с новой дивидендной стратегией порт будет направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли, скорректированной на CAPEX. А ожидая заложенный до 2029 года кратный рост капзатрат, я не думаю, что дивиденды будут сильно большими, рассчитывая на уровень 2019 года – 50 копеек на акцию (1,35 рублей в 2020 году были рекордными – и образовались за счет продажи терминала). При текущих ценах на НМТП дивдоходность будет скромной – чуть выше 5,55%.

Совкомфлот, как и прочие госкомпании, будет стремиться выплатить не менее 50% чистой прибыли по МСФО (ранее направлял 25%). В ноябре перевозчик анонсировал, что выплатит не менее 225 млн долларов в виде дивидендов за 2020 год. По текущему курсу это примерно 16,5 млрд рублей, или 8,38 рубля на акцию, что соответствует дивдоходности 8,8%.

Акции российских компаний с самыми большими дивидендами в 2021 году: итоговая таблица

Фух… Много чего написал =) А теперь сведу все данные в одну таблицу, чтобы вы видели хотя бы примерно, какие российские компании заплатят самые большие дивиденды в 2021 году. Еще раз напоминаю – что это всё прогноз, основанный на текущих данных. Публикация итоговых годовых данных позволит сделать прогноз более точным.

КомпанияЦена акции, в руб.Макс. дивиденды на 2021 год (прогноз), в руб.Дивдоходность (прогноз)
Сургутнефтегаз ап406,516,25%
Глобалтранс442,186514,7%
ММК48,595,8211,98%
Юнипро 2,80,317211,33%
Роснефть4475011,19%
Северсталь122213010,64%
НКНХ ап 90,4810,4%
МРСК ЦП 0,24030,02510,40%
Эталон125,001310,4%
Татнефть ап4825010,37%
НКНХ ао 79,2810,1%
Татнефть ао509509,82%
Саратовский НПЗ ап15306,1215009,8%
НЛМК203,9199,32%
Русагро806,45759,3%
ЛСР 872788,94%
Магнит4501,684028,93%
ФСК ЕЭС 0,20170,0188,92%
Совкомфлот94,948,388,8%
МТС318,54288,79%
Самолет957,8283,338,7%
Ленэнерго ап 152,85138,51%
Полиметалл1686,751408,3%
Фосагро3086,422508,1%
Газпром нефть327267,95%
Русгидро 0,78190,06037,71%
Детский мир144,1410,587,34%
X5 Retail Group1710,731106,43%
Сбер ап285,71186,3%
Мосбиржа163,93106,1%
Черкизово 1996,51206,01%
АФК Система27,501,656%
Алроса91,855,45,87%
Норникель2411514005,8%
Ростелеком ап86,8155,76%
Сбер ао315,79185,7%
НМТП8,120,55,55%
Лукойл54112915,38%
Россеть ао 1,660,0885,30%
Ростелеком ао96,5355,18%
М.Видео 710,8354,92%
Газпром204104,9%
Полюс14285,716004,2%
Казаньоргсинтез ао100,0044%
ПИК 581,122,713,91%
Распадская149,445,353,58%
TCS Group 2268,8803,53%
Акрон 59462003,36%
Лензолото ап4000,001203%
ВТБ 0,037820,00112,91%
Башнефть ао1667301,79%
Новатэк1245191,5%

Насколько верен мой прогноз касательно акций с наибольшими дивидендами в 2021 году – покажет время. Но на сегодня вот такая картина, друзья! Сохраняйте в закладки, чтобы не забыть, и делитесь с друзьями в соцсетях. Но помните: иногда акцию стоит купить не ради дивидендов, и иногда снижение (или повышение) дивидендов – исключительно временное явление. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Оцените статью
[Общее число голосов: 32 Средняя оценка: 4.9]

Комментариев: 13

  1. Михаил, добрый вечер! Как считайте, имеет смысл сейчас брать акции нефтяников или подождать и они еще упадут? Беру на 3-5 лет. Присматриваюсь к Сургутнефтегаз ап из-за дивидендов

    1. Добрый вечер. Никто не знает будущего) Возможно, еще и упадут — а возможно, продолжат расти вслед за нефтью. Но в перспективе 3-5 лет, думаю, всё равно отрастут. Может брать сейчас, а в случае падения усредняться лесенкой. Насчет Сургута. Там многое зависит от курса рубля. Смотрите — если рубль будет укрепляться на фоне роста цен на нефть, то дивиденды Сургута резко сократятся. Я не думаю, что прибыль от нефтяной деятельности перекроет эффект девальвации. Здесь парадокс: чем цены на нефть ниже (и слабее рубль), тем выше дивиденды Сургута. И наоборот, чем сильнее рубль (потому что дороже нефть), тем меньше выгода акционерам. Покупая акции Сургута, вы покупаете не нефтяной бизнес, а долю в его «кубышке». Так что я бы был осторожнее с его акциями. Хотите прямой зависимости от цен на нефть — покупайте Лукойл или Татнефть, там всё гораздо прозрачнее и более прогнозируемо.

  2. Спасибо за работу. Согласен насчет Татнефти, общался с менеджментом, они сами не выходят из бумаги.

  3. Хорошая статья, спасибо.
    И таблица хорошая, не хватает только дат отсечки.

    1. Спасибо за отзыв. Даты отсечки пока неизвестны. Можно предположить примерно — но мы не будем гадать по кофейной гуще =) Когда появятся новости о хороших дивидендах, я делаю обзоры — стоит покупать или нет. Так что добавляйте сайт в закладки и почаще заглядывайте: не пропустите важную инфу!

      1. Добрый день, Михаил! Я новичок, тем не менее, ваша статья была понятной и полезной👌. Спасибо, пишите побольше подобной аналитики).Однако, уточните, Михаил, по вашему мнению, откуда берётся информация по дивидентам в приложении Дивплан, там достаточно конкретная информация, но многие % показатели дивдоходности не сходятся с вашими данными на порядок 🤔. На что ориентироваться- даже и не знаю…

        1. Добрый день, Марина! Про Дивплан ничего не слышал. По вашей «наводке» посмотрел — но не нашел, каким образом они рассчитывают дивиденды и дивдоходность. Написал им в саппорт, посмотрим, что ответят. Но если они используют собственные модели, то вряд ли раскроют схему.
          По поводу будущей дивдоходности — как будет, не знает никто 🙂 Никто же не мог предположить появление коронавируса 🙂 К тому же никто не знает будущие денежные потоки компаний и то, как мажоритарий решит распределить прибыль. Данные расчеты — лишь приблизительные предположения, но они задают вектор мысли. Например, мы знаем, что Лукойл год от года стремится повышать дивиденды — следовательно, скорее всего, они заплатят чуть побольше. Или что Северсталь всегда платят 100% FCF (и даже больше) — значит, учитывая рост цен на сталь, можно ожидать от них рекордной доходности. Но что действительно будет в реальности — ни я, ни Дивплан, ни любой другой аналитик (да даже сам генеральный директор компании) вам не скажут =) Потому что не знают =)
          Выход один: собрать диверсифицированный портфель из акций, которые год от года платят неплохие дивиденды и не собираются прекращать их выплату. И рассчитывать, что они будут дальше платить по плану. Если 1-2-3 эмитента из списка сократят дивы или не выплатят — ничего страшного, прибыль принесут остальные.

          1. Спасибо, Михаил, и за оперативность и за конкретику). Тем не менее, хочу отметить, что работаю с Дивпланом уже полгода и дивиденты выплачивались с указанной точностью. Также сделала закладку по вашей таблице дивидентов- это очень информационно и доступно! Более того, представление информации в вашем блоке повлияло на мою позицию в формировании портфеля. Спасибо) пишите побольше аналитики! И ещё было бы здорово, если бы для НОВИЧКОВ в доступном формате, например, в таблице и на понятном языке описали с разъяснениями все показатели (капитализация, диверсификация, разные соотношения и др.)

  4. Добрый вечер Михаил, что можете сказать по компании ПАО СК «Росгосстрах» и дивидендам на 2021 год.

    1. Росгосстрах, по всем признакам, входит в стадию зрелости. Страховщик принадлежит ФК Открытие, так что, скорее всего, он будет делать выплаты в пользу материнской компании. По дивидендной политике должны платить 30% от чистой прибыли. Надо изучить эту компанию — я ее, если честно, не знаю настолько хорошо, чтобы что-то прогнозировать и предполагать. Ну, и нужно будет посмотреть на выплаты хотя бы 2-3 года, чтобы понять, как РГС будет выполнять свои обязательства. Дивиденды могут оказаться разовыми. 2021 год будет сложным для банков и страховщиков за счет грядущей череды банкротств, так что я бы присмотрелся к другим компаниям с более прозрачными дивидендными политиками и перспективами. Например, к нефтянке или IT.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *