Что такое индекс РТС, как он измеряется и как в него инвестировать

5 (3)

Инвестпривет, друзья! Продолжаем изучать различные индексы. Сегодня вы узнаете, что такое индекс РТС, как он рассчитывается, какие акции входят в его состав и прочие важные вещи. Например, мы выясним, чем индекс РТС отличается от индекса Мосбиржи (IMOEX) и как в него инвестировать.

Что такое индекс РТС

РТС – это первый российский индекс, который был запущен 1 сентября 1995 года. Его рассчитывала еще существующая на тот момент биржа РТС (Российская торговая система) – в 2012 году эта биржа влилась в ММВБ и образовалась ММВБ-РТС (ныне – Московская биржа).

Индекс РТС (другое написание – RTSI) рассчитывался на основании капитализации 30 акций крупнейших эмитентов, обращающихся на биржах страны, с учетом их фри-флоата. Проще говоря – это взвешенный по капитализации индекс. Чем больше капитализация компании – тем больше ее вес в индексе.

Начальное значение индекса РТС было принято 100 пунктов.

Индекс рассчитывался (и сейчас рассчитывается) в долларах. Он предназначался, главным образом, для использования зарубежными инвесторами.

Сейчас схема расчета РТС другая. После объединения бирж в 2012 году индексы РТС и Мосбиржи стали считаться по одной и той же формуле, а базой расчета стали служить одни и те же акции.

Единственное различие – в валюте: индекс РТС (RTSI) рассчитывается в долларах, и индекс Мосбиржи (IMOEX) – в рублях. Следовательно, если рубль при девальвации ослабевает, то индекс РТС падает. Поэтому иногда возникают парадоксальная ситуация, когда индекс Мосбиржи растет, а РТС – падает.

Стоит взглянуть на динамику обоих индексов с 1999 года – это отлично видно. На графике индекс РТС обозначен красным цветом, а Мосбиржи – синим.

Сразу видно, что с 2011 по 2015 годы РТС падал, в то время как Мосбиржа – росла (и это учитывая, что с 2012 года у индексов одинаковая база расчета).

А вот еще интересный график. Свечи – это РТС, а красная линия – курс доллара по отношению к рублю. Видно, что когда доллар укрепляется (идет наверх), то индекс РТС падает (идет вниз) – и наоборот.

Текущее значение индекса РТС – 1146 пунктов. Средний прирост за все годы – 42,56 пунктов, или 3,71% в год.

Но здесь нужно учитывать колоссальное падение индекса в 2008 году с максимума в 3075 пунктов до 585 – тогдашний максимум до сих пор не достигнут. И вряд ли будет достигнут вновь, учитывая девальвацию рубля и особенности российского фондового рынка.

Условия для включения в индекс РТС

Для того, чтобы акция была включена в индекс РТС, она должна соответствовать ряду требований:

• free-float – от 10%;
• сделки с акциями заключаются каждый день;
• высокий коэффициент ликвидности – в течение года на бирже должно проторговываться не менее 15% всего free-float;
• вес акции в индексе – от 0,25% (вес рассчитывается по специальной формуле, учитывающей капитализацию – следовательно, чем выше капитализация акции, тем выше шанс на попадание в индекс).

При этом акция может быть исключена из индекса при следующих условиях:

• падение free-float ниже 5% (здесь возникают риски – если в руках одного акционера соберется больше 95% акций, то он может принудительно выкупить оставшиеся бумаги у миноритариев);
• сокращение числа дней со сделками – меньше 90% дней подряд торгов нет;
• коэффициент ликвидности падает ниже 10%;
• вес акции в индексе падает ниже 0,2% (как правило, это следствие падения капитализации компании).

Индекс РТС ребалансируется раз в квартал: в первый день марта, июня, сентября и декабря. В третью пятницу этого же месяца обновленные расчеты вступают в силу.

К индексу РТС (и к индексу Мосбиржи) в эти дни приковывается большое внимание инвесторов. Дело в том, что при изменении индекса копирующие его фонды (ETF и БПИФы) тоже производят ребалансировку своих активов.

Получается, что проторговывается большое количество средств: если акцию включают в индекс, то все фонды начинают ее покупать, если исключают – то продают. Поэтому, как правило, акция начинает расти еще на новостях о включении в индекс – инвесторы начинают заранее покупать ее, чтобы в день включения в индекс зафиксировать прибыль, продав ее фондам.

Если же акцию планируют исключить, то обычно ее стоимость начинает заранее падать – инвесторы, зная об этом, либо фиксируют свою прибыль, либо открывают короткие позиции.

В качестве примера приведу акцию Mail.Group, которая росла на новостях о включении ее в индексы РТС и Мосбиржи в сентябре 2020 года. И после включения в индекс началась ее коррекция, так как инвесторы фиксировали полученную ранее прибыль.

Состав индекса РТС

На сегодняшний день в составе РТС находятся те же самые акции, что и в составе Мосбиржи. По состоянию на октябрь 2020 года в индексе находится 42 компании (в дату последней ребалансировки в РТС были включены Mail.ru Group, Петропавловск, Qiwi, Россети). Сейчас индекс РТС выглядит так (понижающий коэффициент применяется для компаний со слишком большой капитализацией с целью снижения их относительного веса):

Посмотреть текущее значение индекса РТС, базу расчета, минимумы, максимумы и прочая и прочая можно здесь: https://www.moex.com/ru/index/RTSI/constituents/.

Как инвестировать с помощью индекса

Индекс РТС, как и любой другой фондовый индекс – это просто рассчитываемый показатель. Купить индекс не получится, но с его помощью можно инвестировать.

Вариант 1. Вы можете воссоздать индекс на брокерском счете в точно такой же пропорции. Правда, скопировать именно индекс РТС не получится (он измеряется в долларах, а входящие в него акции торгуются в рублях), но можно скопировать индекс Мосбиржи. Для этого вам нужно как минимум 25 млн рублей.

Вариант 2. Можно купить фьючерс на индекс РТС. Это один из самых популярных и ликвидных фьючерсов на срочной секции Мосбиржи. По сути он отображает настроение и ожидания инвесторов касательно будущего индекса. Ежедневно с фьючерсом РТС совершается около 200 тысяч операций (больше – только с фьючерсом на доллар США). Помимо фьючерсов, есть и опционы. Их можно использовать для хеджирования своих позиций.

Вариант 3. Купить ETF на индекс РТС. В России есть только два таких ETF: FXRL от FinEx и RUSE от ITI Funds. Что интересно, FXRL можно купить и за рубли, и за доллар. Поэтому стоимость FXRL в рублях эквивалентна значению индекса Мосбиржи в пунктах, а стоимость в долларах – индексу РТС в пунктах с поправкой на курс доллара.

Какую валюту выбрать? По сути – разницы никакой. Вне зависимости от того, за какую валюту вы покупаете акцию фонда, это одна и та же акция. Доходность вложений зависит от изменения базового актива, а не от того, в какой валюте была куплена акция. Базовым активом фонда (и индекса РТС) являются российские акции, номинированные в рублях. Поэтому, если меняется курс рубля к доллару, то изменяется долларовая, а не рублевая цена FXRL. А рублевая цена FXRK зависит от долларовой. Вот такие плюшки.

Вариант 4. Купить БПИФ на индекс Мосбиржи. Так как РТС и Мосбиржа – по сути один и тот же индекс, только выраженный в разных валютах, то можно прикупить биржевые ПИФы на индекс Мосбиржи (и по сути проинвестировать в РТС). На Мосбирже есть несколько таких БПИФов: TMOS от Тинькофф, SBMX от Сбербанка и VTBX от ВТБ. А еще есть RCMX – БПИФ от Райффайзена, инвестирующий в индекс Мосбиржи 15.

Таким образом, индекс РТС – это, говоря простыми словами, корзина из различных российских акций – сейчас в него включены 42 ценные бумаги самых крупных российских компаний, включая Сбербанк, Лукойл, Газпром, Яндекс, ВТБ, Аэрофлот и т.д. В отличие от IMOEX, РТС выражается в долларах, поэтому его доходность зависит от курса долларах к рублю. Проще всего инвестировать в РТС с помощью ETF или биржевых ПИФов. Удачи, и да пребудут с вами деньги!