Облигации

Самые доходные облигации в 2022 году: ОФЗ, муниципальные и корпоративные бонды
4.9 (11)

Самые доходные облигации в 2022 году

Инвестпривет, друзья! В этой статье разберем основные идеи на рынке облигаций в 2022 году. В какие облигации стоит вложиться, а каких стоит избегать? Давайте разбираться, как получить максимальную доходность на облигациях в 2022 году при минимальных рисках.

Дисклеймер

Вся информация об облигациях ниже не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я не призываю покупать или продавать облигации. Вы должны включать бумаги в свой портфель в зависимости от ваших целей и задач.

Стоимость облигаций постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения. Поэтому указанные в обзоре цифры могут не совпадать с реальными. Цены на самые выгодные облигации в 2022 году актуальны на момент написания обзора (22 января 2022 года).

Цена облигации на рынке показывается в процентах от номинала. Например, цена в 99,96% значит, что при номинале в 1000 рублей облигация стоит 999,6 рублей.

При покупке облигации вы выплачиваете НКД предыдущему владельцу. Чем ближе к дате погашения, тем выше НКД. Актуальный размер НКД можно уточнить на сайте https://rusbonds.ru/ или в торговом терминале.

Напомню, что с 2021 года все купоны по всем облигациям облагаются налогом по ставке 13%, так что реальная чистая купонная доходность будет ниже расчетной.

Доходность к погашению указана эффективная – т.е. подразумевающая реинвестирование купонов. Простая доходность к погашению будет немного ниже.

Для удобства я отобрал облигации без амортизации, оферты, доступные к покупке неквалифицированным инвесторам и с высокой ликвидностью.

ОФЗ

Самые надежные облигации – это государственные бумаги, т.е. облигации федерального займа (ОФЗ). При понижении ключевой ставки Центробанком и угрозы введения новых санкций против России ОФЗ припали в цене – следовательно, их доходность к погашению повысилась.

Короткие ОФЗ

К коротким ОФЗ я отнес гособлигации с погашением в ближайшие 4 года, т.е. до 31 декабря 2025 года. Такие ОФЗ хорошо подойдут инвесторам, которые хотят «припарковать» средства на короткий промежуток времени.

С определенным оговорками короткие ОФЗ можно считать аналогом кэша. Они обладают небольшой дюрацией и поэтому менее чувствительны к изменению процентной ставки. Даже если ЦБ повысит ключевую ставку, такие облигации потеряют в цене не очень много.

Рассмотрим наиболее интересные варианты, т.е. самые доходные ОФЗ в 2022 году.

НазваниеДата погашенияКол-во купонов в годСтавка по купону, в %Цена, в % от номиналаЭффект. дох-ть к погашению, в %
ОФЗ-2621125.01.20232797,699,67
ОФЗ-2621516.08.20232796,539,64
ОФЗ-2622216.10.202427,194,559,61
ОФЗ-2622328.02.202426,594,69,6
ОФЗ-2622717.07.202427,495,729,59
ОФЗ-2623416.07.202524,585,849,57
ОФЗ-2622912.11.202527,1593,099,56
ОФЗ-2508404.10.202325,393,799,54

В качестве аналога кэша можно использовать также VTBM (с рядом оговорок – внимательно читайте статью!), а также FXMM.

Кроме того, в период повышения ставок становятся интересными ОФЗ-ИН – так называемые «линкеры». По ним платится сравнительно небольшой купонный доход (всего 2,5% годовых), но при этом тело облигации растет на размер инфляции. То есть, чем выше инфляция, тем больше стоимость облигации и больше купонный доход.

Длинные ОФЗ

К длинным я отнес ОФЗ со сроком погашения больше 4 лет – т.е. после 1 января 2026 года.

Длинные ОФЗ более нервно реагируют на изменение процентных ставок за счет большей дюрации. Обычно длинные ОФЗ покупают, чтобы зафиксировать доходность на длительный срок. При снижении ключевой ставки (как сейчас) доходность длинных ОФЗ падает, поскольку растущая инфляция съедает весь потенциальный купонный доход.

Оптимальнее всего покупать длинные ОФЗ в период снижения ставок, чтобы зафиксировать на длительный срок хорошую купонную доходность на фоне низкой инфляции.

Сейчас кривая доходности облигаций инвертирована: короткие ОФЗ приносят больше прибыли, чем длинные. В периоды «нормальности» длинные облигации приносят больше доходности за счет премии за риск.

Сейчас легко заметить: чем ближе погашение длинной облигации, тем меньше доходность к погашению. Чем дальше погашение длинной облигации, тем ее доходность ниже.

Итак, самые выгодные длинные ОФЗ в 2022 году.

НазваниеДата погашенияКол-во купонов в годСтавка по купону, в %Цена, в % от номиналаЭффект. дох-ть к погашению, в %
ОФЗ-2621219.01.202827,0589,559,59
ОФЗ-2623206.10.20272685,379,58
ОФЗ-2620703.02.202728,1595,259,57
ОФЗ-2621916.09.202627,7594,079,56
ОФЗ-2622607.10.202627,9594,769,56
ОФЗ-2623617.05.202825,782,999,53
ОЗФ-2623714.03.202926,786,569,53
ОФЗ-2624423.05.202926,987,59,5
ОФЗ-2622810.04.203027,6590,999,45
ОФЗ-2623923.07.203126,985,539,43
ОФЗ-2623512.03.203125,979,899,41

Муниципальные облигации

Это облигации, выпущенные отдельными субъектами РФ – регионами, городами и даже отдельными районами городов. Они имеют квазисуверенный рейтинг и в целом считаются такими же надежными, как ОФЗ.

Подавляющее количество муниципальных облигаций торгуются с амортизацией – т.е. постепенно выплачивают тело облигации. Это и хорошо, и плохо.

Хорошо – потому что вы быстрее возвращаете свою инвестицию и можете реинвестировать деньги в более выгодные предприятия. При повышении ключевой ставки возврат тела облигации при амортизации позволяет «лесенкой» покупать всё более доходные выпуски.

Плохо – потому что вместе со снижением цены тела облигации снижается и купонный доход (при сохранении той же ставки по купону), т.е. денежный поток постепенно оскудевает.

Насколько интересны вам муниципальные облигации в текущих условиях – решайте сами. А ниже – список самых доходных муниципальных бондов в 2022 году.

Обратите внимание, что я указываю здесь не абсолютную цену облигации, а процент от номинала. Номинал снижается с каждой амортизацией и доходность к погашению пересчитывается по отношению к новому номиналу. Актуальное значение номинала можно узнать на специализированных сайтах и в вашем торговом терминале.

НазваниеДата погашенияКол-во купонов в годСтавка по купону, в %Цена, в % от номиналаЭффект. дох-ть к погашению, в %
Карелия Респ-35019-об24.12.202548,4594,312,70
Ярославская Обл-35018-об24.05.20264690,1111,46
ТомскАдм-34007-об22.12.202447,3795,2110,93
НижегородОбл-35015-об27.05.202646,187,6510,69
СвердловскОбл-35006-об15.12.202646,790,0210,68
Новосибирск-35010-об08.10.202647,393,0410,51
Хакасия Респ-35006-об02.11.2023411,7101,9810,48
Магаданская Обл-35001-об25.12.20224898,2110,42
СтавропольКрай-35003-об07.11.202349,899,7710,38
Ульяновская область-3400312.11.202546,2592,810,35
НАО-35001-об07.11.202447,897,510,33
Тамбовская Обл-35004-об05.12.20254894,8610,29
Кемеровская Обл-35002-об26.09.202448,297,4510,28
Карач-ЧеркесРесп-3500118.12.202448,797,7210,27
Карелия Респ-35018-об15.10.20234897,710,26
ТомскАдм-34008-об27.12.202546,79410,24
КрасноярскийКрай-35014-об31.10.202447,8496,410,22
СвердловскОбл-35009-об17.11.202746,2588,9410,21
Красноярск-34013-об16.10.202546,2593,6210,20
Саратовская область-3500120.11.202448,197,0310,20
Московская Обл-35010-об21.11.202349,6599,810,17
Томская Обл-35067-об23.07.202746,791,2410,09
ОренбурОбласть-2-35003-об03.07.2025414107,3210,08
БашкортостанРесп-34011-об24.09.202545,991,0110,02
Саха Респ-35009-об16.05.202448,5998,5110,02
НовосибирскаяОбл-34021-об14.10.202545,859110,02
Марий Эл-35008-об21.08.202448,698,3310,01
ХМАО-Югра-35002-об17.12.202447,6979,99
Москва-26074-об18.05.202827,38899,98
Московская Обл-34013-об20.12.202446,5594,59,98
КраснодарКрай-35003-об12.11.202646,9591,519,95
Омская Обл-35004-об24.11.202546,45919,95
СвердловскОбл-34011-об16.12.202345,7959,94
Московская Обл-35015-об10.11.202645,9589,989,94
Московская Обл-34014-об08.07.202545,7591,469,94
БелгородскаяОбл-34012-об05.08.202447,897,99,93
НижегородОбл-35011-об22.06.2023410,25100,699,91
КрасноярскийКрай-34013-об03.10.202447,8597,039,91
Ульяновская область-3400410.11.202649,551009,89

Корпоративные облигации

Облигации государственных и квазигосударственных компаний

Корпоративные облигации можно поделить сразу на несколько категорий. Я решил разделить их по степени принадлежности эмитента.

Первая группа – это облигации государственных и квазигосударственных компаний (т.е. компаний, которыми государство владеет опосредованно через свои структуры).

Я не скажу, что это самые надежные облигации. Так, с Роснано – госкорпорацией – всё же произошел дефолт. Но, скажем так, уровень надежности у них в целом гораздо выше, чем у ВДО, поскольку государство оказывает таким компаниям поддержку (по мере возможностей).

Но следить за финансовым состоянием компаний всё равно необходимо. Государство не будет покрывать долги убыточных компаний за свой счет – это практика уже показала.

Здесь и далее я постарался приводить только по самым доходным выпускам облигаций, поэтому каждая компания представлена только одним, максимум 2-3 выпусками – например, если у компании есть короткая, средняя и длинная облигация.

Итак, поехали, самые доходные облигации госкомпаний в 2022 году.

НазваниеДата погашенияКол-во купонов в годСтавка по купону, в %Цена, в % от номиналаЭффект. дох-ть к погашению, в %
Промсвязьбанк-003Р-0601.09.202327,492,7112,9162
Россети ЦентрПрив-001Р-0102.06.202325,6593,9810,7739
ОДК-2-об17.04.202328,898,1110,7126
ЦППК-П01-БО-0317.07.202429,59810,7058
Совкомбанк-БО-П0406.09.202448,195,2110,5934
РСХБ-БO-04R-P27.09.2023125,492,7810,5678
ГПБ-001Р-14Р22.11.202426,992,1410,4061
РСХБ-10Р-боб10.11.20232794,9310,3916
ВЭБ.РФ-001Р-22-об05.12.202325,9593,210,2685
ГПБ-001Р-13Р30.09.202327,49610,2677
Ростелеком-002P-04R21.04.202326,7596,3110,2014
Ростелеком-002P-06R17.07.202627,792,0110,1978
Аэрофлот-П01-БО-0111.06.202648,3594,810,1898
Банк ВТБ-Б-1-25131.10.20224898,7510,0511
Сбербанк-001Р-SBER3204.08.202327,396,5210,0337
Газпром Нефть-001P-06R07.3.202427,295,1510,0118
Сбербанк-001Р-SBER2715.06.202627,491,729,9945
ВЭБ.РФ-001Р-19-об10.06.202726,5986,979,9926
Камаз-БО-П0707.06.202346,796,39,9491
РЖД-001P-17R03.11.202526,7590,889,9133
Сбербанк-001Р-SBER1522.01.202426,394,149,8133
Транснефть-001Р-0303.08.202329,4599,989,6837
Транснефть-001Р-0809.10.202527,995,29,6774
Автодор ГК-004Р-01-боб08.09.202627,9594,499,6636
Газпром Нефть-003P-02R07.12.202947,1588,039,6414
Атомэнергопром-001P-0119.06.202627,593,239,6299
РЖД-001P-20R15.03.202727,3591,99,5858
ФСК ЕЭС-001Р-01R19.10.202348,799,259,4907
Татнефть-001Р-01-боб20.12.202246,4597,719,4034
ОДК-1-об10.06.2026210,75105,499,4042
РЖД-001P-14R04.05.202929,1103,298,6628

Облигации компаний с листингом на Мосбирже

В эту категорию попали компании, которые имеют листинг на Мосбиржи. При этом компании, которые являются государственными (например, Сбер, Газпром и ВТБ), указаны в предыдущем разделе и сюда не попали (не вижу смысла дублировать). Поэтому здесь только частные компании.

Эти облигации в целом предлагают чуть большую доходность, чем государственные компании, но при этом имеют больший уровень риска. В 2022 году эти облигации дают от 8,5 до 12% эффективной доходности к погашению.

Финансовая устойчивость у таких компаний очень разная. Здесь есть, например, относительно устойчивые Сегежа Групп, МТС и Норникель. И те компании, в устойчивости которых у меня некоторые сомнения, например, Киви и Фридом Финанс. А бумаги в преддефолтном состоянии, например, Обуви России, я сюда вообще не включил.

Но в любом случае эти компании надежнее многих из категорий ниже: они прошли листинг на Московской бирже и, значит, выдержали довольно суровую проверку на «вшивость». Однако это не отменяет необходимости самостоятельного анализа каждой облигации.

НазваниеДата погашенияКол-во купонов в годСтавка по купону, в %Цена, в % от номиналаЭффект. дох-ть к погашению, в %
Промсвязьбанк-003Р-0601.09.202327,492,7112,9162
Россети ЦентрПрив-001Р-0102.06.202325,6593,9810,7739
ОДК-2-об17.04.202328,898,1110,7126
ЦППК-П01-БО-0317.07.202429,59810,7058
Совкомбанк-БО-П0406.09.202448,195,2110,5934
РСХБ-БO-04R-P27.09.2023125,492,7810,5678
ГПБ-001Р-14Р22.11.202426,992,1410,4061
РСХБ-10Р-боб10.11.20232794,9310,3916
ВЭБ.РФ-001Р-22-об05.12.202325,9593,210,2685
ГПБ-001Р-13Р30.09.202327,49610,2677
Ростелеком-002P-04R21.04.202326,7596,3110,2014
Ростелеком-002P-06R17.07.202627,792,0110,1978
Аэрофлот-П01-БО-0111.06.202648,3594,810,1898
Банк ВТБ-Б-1-25131.10.20224898,7510,0511
Сбербанк-001Р-SBER3204.08.202327,396,5210,0337
Газпром Нефть-001P-06R07.3.202427,295,1510,0118
Сбербанк-001Р-SBER2715.06.202627,491,729,9945
ВЭБ.РФ-001Р-19-об10.06.202726,5986,979,9926
Камаз-БО-П0707.06.202346,796,39,9491
РЖД-001P-17R03.11.202526,7590,889,9133
Сбербанк-001Р-SBER1522.01.202426,394,149,8133
Транснефть-001Р-0303.08.202329,4599,989,6837
Транснефть-001Р-0809.10.202527,995,29,6774
Автодор ГК-004Р-01-боб08.09.202627,9594,499,6636
Газпром Нефть-003P-02R07.12.202947,1588,039,6414
Атомэнергопром-001P-0119.06.202627,593,239,6299
РЖД-001P-20R15.03.202727,3591,99,5858
ФСК ЕЭС-001Р-01R19.10.202348,799,259,4907
Татнефть-001Р-01-боб20.12.202246,4597,719,4034
ОДК-1-об10.06.2026210,75105,499,4042
РЖД-001P-14R04.05.202929,1103,298,6628

Облигации внебиржевых компаний

К этой группе я отнес облигации компаний, акции которых не листингуются на бирже, но в тоже время они достаточно крупные и устойчиво стоящие на ногах. Большинство из них имеют рейтинги выше BBB по национальной шкале.

В целом там довольно неплохие облигации, сочетающие в себе умеренный риск и доходность выше средней. Однако это не отрицает того факта, что вам перед покупкой тщательно проанализировать эмитента. Финансовое состояние каждой из компании я досконально не проверял, так что, возможно, в список попали и типичные «мусорные» облигации.

НазваниеДата погашенияКол-во купонов в годСтавка по купону, в %Цена, в % от номиналаЭффект. дох-ть к погашению, в %
Промсвязьбанк-003Р-0601.09.202327,492,7112,9162
Россети ЦентрПрив-001Р-0102.06.202325,6593,9810,7739
ОДК-2-об17.04.202328,898,1110,7126
ЦППК-П01-БО-0317.07.202429,59810,7058
Совкомбанк-БО-П0406.09.202448,195,2110,5934
РСХБ-БO-04R-P27.09.2023125,492,7810,5678
ГПБ-001Р-14Р22.11.202426,992,1410,4061
РСХБ-10Р-боб10.11.20232794,9310,3916
ВЭБ.РФ-001Р-22-об05.12.202325,9593,210,2685
ГПБ-001Р-13Р30.09.202327,49610,2677
Ростелеком-002P-04R21.04.202326,7596,3110,2014
Ростелеком-002P-06R17.07.202627,792,0110,1978
Аэрофлот-П01-БО-0111.06.202648,3594,810,1898
Банк ВТБ-Б-1-25131.10.20224898,7510,0511
Сбербанк-001Р-SBER3204.08.202327,396,5210,0337
Газпром Нефть-001P-06R07.3.202427,295,1510,0118
Сбербанк-001Р-SBER2715.06.202627,491,729,9945
ВЭБ.РФ-001Р-19-об10.06.202726,5986,979,9926
Камаз-БО-П0707.06.202346,796,39,9491
РЖД-001P-17R03.11.202526,7590,889,9133
Сбербанк-001Р-SBER1522.01.202426,394,149,8133
Транснефть-001Р-0303.08.202329,4599,989,6837
Транснефть-001Р-0809.10.202527,995,29,6774
Автодор ГК-004Р-01-боб08.09.202627,9594,499,6636
Газпром Нефть-003P-02R07.12.202947,1588,039,6414
Атомэнергопром-001P-0119.06.202627,593,239,6299
РЖД-001P-20R15.03.202727,3591,99,5858
ФСК ЕЭС-001Р-01R19.10.202348,799,259,4907
Татнефть-001Р-01-боб20.12.202246,4597,719,4034
ОДК-1-об10.06.2026210,75105,499,4042
РЖД-001P-14R04.05.202929,1103,298,6628

Высокодоходные облигации (ВДО)

Для любителей максимального риска и максимальной прибыли – высокодоходные облигации. Это акции, которые имеют рейтинги ниже ВВВ по национальной шкале или не имеют рейтинга вообще.

Как правило, это облигации сравнительно небольших и средних компаний с высокой вероятностью банкротства. Примером таких компаний могут послужить дефолтнувшиеся Домашние деньги, Дядя Дёнер, Каскад, Дэни-Колл, ОВК Финанс и ряда других компаний. Только за 2021 год произошло более двух десятков дефолтов различного характера.

Данные облигации обладают максимальной доходностью к погашению (от 10% до 16%), но несут в себе повышенные риски.

Отмечу, что большинство ВДО выпускаются с амортизацией или офертой. Здесь, как и везде, облигации без них. На мой взгляд, амортизация ВДО на рынке с растущими ставками для инвестора – самое то: он быстрее возвращает тело облигации и может переложиться в более надежные инструменты с сопоставимой доходностью (например, в те же корпоративные облигации госкомпаний, доходность по которым через полгода-год будет на уровне нынешних ВДО, если, конечно, инфляция не замедлится).

Итак, вот самые доходные облигации в 2022 году.

НазваниеДата погашенияКол-во купонов в годСтавка по купону, в %Цена, в % от номиналаЭффект. дох-ть к погашению, в %
Племзавод Победа-001P-0115.02.202449,7590,116,3424
ЛИТАНА-001P-0101.05.202441396,9315,4255
Роял Капитал-БО-П0624.12.2024416,5104,615,3498
Главторг-БО-0112.12.2024414,599,9515,3248
ФПК Гарант-Инвест-002Р-0426.05.2023412100,2515,2623
Солид-Лизинг-БО-001Р-0620.12.202241399,1114,7987
СуперОкс-БО-П0128.09.2022415100,6214,7726
Онлайн Микрофинанс-02-об02.11.20231212,597,9314,7224
Теплоэнерго-001Р-0115.12.202221099,4114,7044
Урожай-БО-0204.06.2024411,595,214,6481
Ритейл Бел Финанс-001Р-0205.03.2026410,3591,1514,6247
ТД РКС-002Р-0120.12.2023412,597,7314,6011
МаксимаТелеком-БО-П0221.05.202429,7591,6714,539
ЭБИС-БО-П0409.04.202441297,314,1187
ПЮДМ-БО-П0304.10.20241213100,113,7477
Группа Продовольс-001P-0108.05.2024121298,3613,6068
ДиректЛизинг-001Р-05-боб01.08.202341298,913,4308
Промомед ДМ-001P-0226.07.202429,459313,2026
АВТОДОМ-001P-0125.12.2024412,2599,1713,1965
Охта Групп-БО-П0212.11.2024412,599,813,1862
ЕКС ГК-БО-0119.12.2024413101,113,1409
Аэрофьюэлз-001Р-0128.02.202449,2594,0113,1287
СЭЗ Орджоникидзе-001Р-0214.09.2027410,759313,0911
Некс-Т-БО-П0122.10.2024411,598,3712,7752
АгрохолдингСолтон-1-боб14.04.20241213102,4812,3763
Брусника-001Р-0201.04.202449,695,7212,3752
Сэтл Групп-001Р-03-боб17.04.202448,594,6911,695
ВосточнаяСК-001Р-01R3.12.202526,5588,6310,4329
реСтор-001Р-0113.06.202448,195,910,4278

Еще раз напоминаю, что перед покупкой облигации необходимо тщательно проанализировать ее эмитента. Если вы не знаете, как это сделать – пройдите мой курс по финансовому анализу облигаций. Если вы совсем новичок – вот полностью бесплатный курс по облигациям, где всё разложено по полочками от А до Я. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Оцените статью
[Общее число голосов: 11 Средняя оценка: 4.9]

Читайте еще, это интересно!

One Comment on “Самые доходные облигации в 2022 году: ОФЗ, муниципальные и корпоративные бонды
4.9 (11)
”

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *