Отчет по публичному портфелю за июнь 2020 года: тройственный союз

Отчет за июнь 2020 года

Инвестпривет, друзья! Как вам лето? Жаркое? Еще бы – дивидендный сезон в разгаре! Самая его середина! Есть от чего засучить рукава и приняться за изучение фондового рынка. Вот и я пробую новое. Как я и писал в прошлом отчете, я разделил свой портфель на три части: дивидендные акции, ETF и высокодоходные облигации, а также выработал методику сравнения этих частей. Думаю, будет интересно 🙂 Поехали!

Новости из жизни + новые курсы

Ничего особенного в нашей жизни не произошло. Этот месяц, как и прошлый, провели в самоизоляции. Но режим в нашем Нижнем Новгороде немного ослабили. Теперь можно гулять сколько хошь и без слежения со стороны заинтересованных органов QR-кодов. Чем мы и пользуемся 🙂

Также готовлюсь к поездке домой, к родителям. Хочется проведать – целый год не виделись. Так что в июле и августе буду немного в отпуске – активность на сайте, понятным делом, снизится. Прошу не обижаться, если буду реагировать на ваши комментарии и запросы немного позже. Также в течение июля-августа не буду проводить консультации (исключение – для постоянных клиентов, т.е. тех, кого уже консультировал и помогал с формированием портфеля, для вас я по-прежнему на связи, пусть и в ограниченном режиме).

Из других новостей. Закончил бесплатный курс по инвестированию в облигации. Заходите, скачивайте на здоровье.

В разработке – курс по инвестированию в высокодоходные облигации. Этот инструмент я изучаю уже давно (года два) и с Нового года начал держать в своем основном портфеле. С июня 2020 года добавляю ВДО в свой публичный портфель (точнее, формирую из них отдельный портфель). Буду комментировать, почему добавил ту или иную облигацию.

Итак, сейчас активно готовлю курс по инвестированию в ВДО на Мосбирже. Он выйдет 31 июля (до 21 июля явно не успеваю, а сырой продукт выдавать не хочется). Примерная структура курса такова:

Глава 1. Разновидности корпоративных облигаций

1.1. Облигации государственных и квазигосударственных компаний

1.2 Облигации биржевых компаний

1.3 Облигации внебиржевых компаний

1.4. Налогообложение ВДО (с будущими изменениями в 2021 году)

Глава 2. Что такое ВДО

2.1. Преимущества ВДО

2.2. Недостатки ВДО

2.3. Риски ВДО (дефолт и технический дефолт)

2.4. Реструктуризация облигаций

Глава 3. Управление портфелем облигаций

3.1. Как покупать ВДО и сколько их должно быть в портфеле

3.2. Диверсификация и ребалансировка портфеля ВДО

3.4. Что делать, если цена облигации резко меняется

3.5. Как реагировать на изменение ставки Центробанка

Глава 4. На что обратить внимание при анализе ВДО

4.1. Условия выпуска: номинал, конвертация, суборды, конвертация

4.2. Купон

4.3. Срок и условия погашения

4.4. Амортизация

4.5. Оферта

4.6. Дюрация

4.7. Ликвидность

Глава 5. Источники для изучения компании, выпустившей ВДО

5.1. Сайты эмитента

5.2. Центр раскрытия корпоративной информации

5.3. Скринеры ВДО

5.4. Сторонние источники информации

Глава 6. На что обратить внимание в отчетности эмитента

А вот еще интересная статья:  Обзор рынка инноваций и инвестиций Мосбиржи: стоит ли брать акции высокотехнологичных компаний

6.1. Структура собственного капитала

6.2. Долговые обязательства

6.3. Выручка и прибыль

6.4. Анализ рентабельности

6.5. Анализ мультипликаторов

Глава 7. На что еще обратить внимание при анализе эмитента

7.1. Владельцы и менеджмент

7.2. Связанные компании

7.3. Новостной фон

7.4. Рейтинги

7.5. Перспективы компании

7.6. Были ли дефолты эмитента в прошлом

7.7. Количество выпусков в обращении

Бонус 1: Экономические циклы и отрасли ВДО

Бонус 2: Как купить ВДО на первичном размещении

Если есть что-то, что вы бы хотели узнать – пишите в комментариях, обязательно включу в курс.

Данный курс впервые будет распространяться в формате предзаказа. Цена предзаказа – 1500 рублей. Сразу после выхода курс будет стоить 3000 рублей. Традиционной скидки не будет. Так что спешите купить курс за полцены! Сделать это можно по ссылке.

Изменения в портфелях

Портфель акций

Как я уже писал, я разделил портфель на три части. Та часть, которая в акциях, теперь выглядит вот так.

АктивЧисло активов в прошлом месяцеСтоимость на 1 число прошлого месяца в валютеВ рубляхЧисло активов в этом месяцеСтоимость в валютеВ рубляхДоходность в процентах
Cisco147,423 326,04146,923 343,990,54%
Coca Cola294,26 607,19289,686 391,49-3,26%
Kimco Realty555,63 899,78564,754 614,7318,33%
Realty Income155,753 910,31160,164 287,609,65%
TSC Group587,206 116,215100,657 173,3317,28%
VEON5075,55 295,575597,96 977,3319,78%
Алроса1107 260,001107 093,90-2,29%
Башнефть ап79 940,00710 055,501,16%
Газпром407 998,00407 772,40-2,82%
Группа ЛСР63 508,0064 204,8019,86%
Детский мир504 951,00707 042,001,60%
Лукойл315 727,50315 939,001,34%
МТС309 600,00309 913,503,27%
Сбербанк ап509 080,00509 438,003,94%
Северсталь109 346,00108 640,00-7,55%
Татнефть ап105 090,00105 399,006,07%
Полная доходность111 655,59118 286,585,61%
Доходность нетто111 655,59115 309,063,17%
Доходность брутто111 655,59115 786,583,57%

Из основных изменений: докупил совсем чуть-чуть Детского мира и VEON. Пополнений портфеля акций было всего на 2500 рублей + реинвестировал 477 рублей дивидендов, полученных от Realty Income и Северстали.

Очень хорошо на протяжении всего июня росли REITы – в общем, в правильный момент я их подобрал. Kimco Realty, правда, пока заморозила дивиденды, но Realty Income продолжает платить ежемесячно. На самом деле на Санкт-Петербургской бирже очень мало интересных риитов, так что нужен выход за рубеж.

Выдающийся рост показали акции TCS Group. Я усреднялся, докупая немного на новостях о болезни Олега Тинькова и претензиях к нему со стороны налоговой США. Как оказалось, это была правильная стратегия: такие моменты нужно использовать для увеличения позиций в хороших компаниях.

Также активно выросли ЛСР, также отыгрываясь после негатива, связанного со снижением дивидендов. Потихоньку восстанавливается Татнефть.

В целом почти все акции в моем портфеле дали рост или совсем небольшое падение в пределах 3%. Единственный серьезный минус – это Северсталь, но тут ничего страшного: это дивидендный гэп, акции просто очистились от дивидендов.

А вот еще интересная статья:  Инвестиционный портфель: отчет за май 2019 года

В целом портфель нетто (чистая доходность без учета дивидендов) вырос на 3,17%. Портфель брутто (доходность с дивидендами) на 3,57%.

Портфель ETF

Основные средства были пущены на портфель ETF. Окончательно сформировалась структура, к которой я намереваюсь прийти:

  • FXRU – 5%;
  • FXGD – 10%;
  • FXTB – 5%;
  • FXIT – 40%;
  • FXUS – 10%;
  • FXRL – 20%;
  • FXCH – 10%.

Достаточно сбалансированно, на мой взгляд, и в условиях неопределенности достаточно много защитных активов. По мере улучшения ситуации поменяю пропорцию в сторону акций (но это не точно).

Этот портфель пока находится в стадии формирования, куплены только FXRU, FXGD, FXTB и в июне докупил FXIT. Вы же помните, что у нас в рамках эксперимента ограниченный капитал, порядка 10-12 тысяч рублей в месяц?

За счет того, что FXIT дорогой (в прямом смысле слова, его цена на момент покупки составляла 6939 рублей) пришлось «ужаться» по остальным портфелям. Но я купил один из наиболее перспективных, на мой взгляд, активов – американский IT-сектор. И, как оказалось, не зря.

Именно FXIT весь июнь тащил мой пока скромный портфель ETF. Полная доходность (рассчитываю как стоимость портфеля минус сумма пополнения) составила 7,99%.

В общем, вся статистика в таблице.

АктивЧисло активов в прошлом месяцеВ рубляхЧисло активов в этом месяцеВ рубляхДоходность в процентах
FXITNEW!!17 277,00
FXRU21 750,0021 765,000,86%
FXGD21 680,0021 738,003,45%
FXTB21 442,0021 454,000,83%
Полная доходность4 872,0012 234,0060,18%
Доходность ETF4 872,005 295,007,99%

Портфель облигаций

Сейчас на рынке сложилась уникальная ситуация, когда Центробанк снижает процентную ставку. Следовательно, доходность облигаций тоже поползут вниз, а сами облигации будут дорожать. Если зайти в высокодоходные облигации (ВДО) именно сейчас, можно на несколько лет закрепить за собой высокую процентную ставку.

Например, я покупал ОФЗ в 2018 году после введения санкций со стороны США за 90-95% от номинала, а 20-летние – так вообще за 80%. Сейчас многие ОФЗ в портфеле показывают доходность к погашению выше 10% годовых – и это для такого надежного актива, как государственные облигации!

С ВДО можно заработать больше, и поэтому я решил включить и в свой публичный портфель, чтобы на собственном примере показать, как в них инвестировать, как отбирать, как управлять рисками и т.д.

В июне включил в портфель 2 бумаги:

Быстроденьги выпуск 1. Быстроденьги – одна из быстрорастущих МФК на рынке. Мне очень нравится эта компания. Во-первых, судя по отчетам, она продолжает активно расти, и никакой кризис ей нипочем. Во-вторых, сама облигация очень привлекательна – ежемесячный купон и низкая дюрация. Даже если будет дефолт, я смогу вернуть значительную часть средств в виде купонов. Ставка по купону – 16%, текущая доходность к погашению – 14,82%. По бумаге предусмотрена амортизация.

Флай Плэнинг БО-П2 – крупный челябинский застройщик. Давайте опустим шутки о суровости челябинских мужиков и поговорим о сути. У компании очень устойчивое финансовое положение и достаточно много объектов в работе. Поэтому, даже если кризис и затронет компанию, то у нее будут силы выстоять. Новая система эскроу-счетов вымывает мелких застройщиков, но Флай Плэнинг – из крупных. Кроме того, снижение ставок по депозитам и желание россиян вложиться в бетониум в непонятных условиях подстегнут спрос на недвижимость. Ставка по купону – 15%, доходность к погашению – 15,36%, есть амортизация. Выплата купона – раз в квартал.

А вот еще интересная статья:  Дивиденды ФосАгро за 2019 год: размер, сроки и перспективы

Да, суммы, инвестированные в ВДО, смешные 🙂 Но мы же помним, что мои инвестиции в акции тоже начинались не с миллионов 🙂 К тому же важно уже на таком этапе сделать тотальную диверсификацию и защититься от всех возможных рисков. Кроме того, будет интересно – какой портфель в итоге победит: акций, облигаций или ETF.

Доходность брутто портфеля облигаций пока -1,11%. Это вызвано рыночными факторами и отсутствием купонов. С купонами будет интереснее 🙂

Вот таблица со сводкой.

АктивЧисло активов в прошлом месяцеВ рубляхЧисло активов в этом месяцеВ рубляхДоходность в процентах
БыстроденьгиNEW!!21 983,68
Флай ПлэнингNEW!!11 038,93
ОФЗ 2622511 147,0011 147,000,00%
ОФЗ 4602033 351,0033 351,000,00%
Полная доходность4 498,007 520,6140,19%
Доходность брутто4 498,004 448,61-1,11%

Итоговый портфель

Итак, в битве портфелей пока побеждает ETF. Он вырос на 7,99%. Портфель акций – на 3,51%, облигаций уменьшился на -1,11%. Индекс Мосбиржи вырос за это время на 0,87%, а S&P 500 – 1,48%. Инфляция – 0,8%.

Общий прирост портфеля составил:

  • нетто (чистая доходность) – 3,51% (+4404,91);
  • брутто (чистая доходность + купоны + дивиденды) – 3,87% (+4,882,43).

Портфель был пополнен на 12100 рублей. Полная доходность с учетом пополнений 12,29% (+16982,43 рублей).

Вот таблица с приростом активов.

Месяц Портфель нетто Портфель брутто Индекс Мосбиржи S&P500 Инфляция
Январь 1,29% 2,22% 0,76% -0,10% 0,40%
Февраль -1,07% -0,27% -9,50% -8,95% 0,90%
Март -6,12% -4,74% -18,45% -21,10% 1,50%
Апрель -2,14% -0,65% -13,84% -9,97% 2,00%
Май 6,43% 8,05% -11,70% -6,18% 2,50%
Июнь 9,94% 11,92% -10,83% -4,70% 3,10%

Вот график для сравнения.

График доходности портфеля за июнь 2020 года

А вот разбивка по активам. Да, стало очень-очень пестро 🙂

Диаграмма июнь 2020

Что в итоге? Тотальная диверсификация рулит 🙂 При правильном выборе активов можно получать результаты лучше среднерыночных. Терпение и следование заведенным принципам – вот секреты успеха. Что будет дальше – увидим.

На этом всё. Не забывайте о предзаказе нового курса, подписывайтесь на рассылку и вообще: удачи, и да пребудут с вами деньги!

11 Comments on “Отчет по публичному портфелю за июнь 2020 года: тройственный союз”

  1. Ох мне кажется очень опасно сейчас инвестировать в ВДО из-за возможных банкротств

    1. Согласен. Поэтому нужно придерживаться всесторонней диверсификации и тщательно отбирать компании. В идеале – собрать портфель из 15-20 компаний. Но есть и плюс: когда пойдет волна банкротств, и ВДО упадут в цене. Можно будет подбирать падших ангелов по хорошим ценам (в смысле, с хорошей доходностью к погашению).
      Со своей стороны уменьшаю риски с помощью тотальной диверсификации, нереинвестом купонов (покупаю на купоны акции), покупкой облиг с амортизацией и как можно частой выплатой купонов (в идеале – раз в месяц или в квартал), т.е. по факту с низким значением дюрации.

  2. Добрый день, Михаил. Спасибо за блог! Не заметил в Вашем портфеле акций Мосбиржи. Почему не включайте в свой портфель?

    1. Добрый день! Это очень классная акция, но перед дивидендами слишком сильно выросла. Я думаю ее постепенно докупать после гэпа. Сейчас до осени российские акции будут либо в боковике, либо упадут (после дивидендного сезона всегда так), можно будет набрать по хорошим ценам. В основном портфеле Мосбиржа есть, правда, немного.

  3. Я себе взял государственных еврооблигаций с погашением в 2028 году где то в конце мая с тем прицелом, что они будут расти в цене после уменьшения ключевой ставки. Ставку понизили на процент, на этот же процент мои бонды подешевели, пока не работает задумка.)

    1. Возможно, это связано с ослаблением рубля? Не замечали закономерности?

  4. В чем логика? Как это влияет на цену евробондов. Первый раз взял еврооблигации не могу выстраивать закономерности.

    По идее чем слабее рубль, тем больше прибыль будет.

    1. Если честно, я тоже в еврооблигации пока не вникал. Ну смотрите, ослабление рубля компании в целом может быть выгодно (если она экспортер) и не очень выгодно, если она импортер. Более того, российские компании ведут учет доходов в рублях и чаще всего выручку тоже получают в рублях. следовательно, чтобы заплатить купон по еврооблигации, ей уже нужно больше рублей (при ослаблении рубля, я имею в виду). Так что да – по идее как класс еврооблигации при ослаблении рубля могут пойти наверх. Однако отдельная еврооблигация может и ослабеть. чтобы увидеть закономерность, просто сравните график цены вашей еврооблигации и валютной пары доллар – рубль (или евро – рубль, смотря в чем покупали). Возможно, это просто совпадение и рыночный шум. К тому же сейчас кризис и многие активы ведут себя не так, как вели обычно (нетипично). В любом случае, если вы собираетесь держать евробонд до погашения, то вам должно быть всё равно на текущую цену – свою доходность к погашению вы уже закрепили за собой.

  5. Я как раз взял передержать полгода и получить валютную деверсификацию.)

  6. Добрый день. Михаил, обратил внимание, что в Вашем портфеле совсем нет акций “Яндекса” и “Mail.ru”. Вы взяли FXIT американские. Разумно ведь взять акции IT российские, хотя бы для сравнения доходности.

    1. Добрый день, Алексей! Хороший вопрос 🙂 Дело в том, что изначально портфель собирался как дивидендный. Ни Яндекс, ни Мэйл.ру пока не платят дивиденды, поэтому не подходят портфелю. По этой причине в свое время из портфеля был исключен Русал, а позже – МРСК ЦП. В целом да – и Яндекс, и Мэйл.ру очень интересные и перспективные компании. По Яндексу на моем закрытом телеграм канале было несколько интересных идей в прошлом году, и есть удачные кейсы моих подписчиков. В основном моем портфеле Яндексу также нашлось место 🙂 Насчет включения его в публичный портфель для сравнения с FXIT надо подумать – это логично. С другой стороны, доля Яндекса в общем объеме в любом случае будет очень небольшой, чтобы существенно повлиять на конечный результат.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *